vnindex không thể có sự tăng trưởng mạnh khi thị trường đang mất cân bằng

VNINDEX KHÔNG THỂ CÓ SỰ TĂNG TRƯỞNG MẠNH KHI THỊ TRƯỜNG ĐANG MẤT CÂN BẰNG

Thị trường Việt Nam hiện tại đang vấp phải vấn đề về sự thiếu hụt dòng tiền đầu tư vào thị trường chứng khoán do những nguyên nhân:

· Diễn biến vĩ mô chưa cho phép VN thúc đẩy quá mạnh tăng trưởng tín dụng với nỗi lo ngại lạm phát thường trực.
· Lãi suất huy động ko thể giảm mạnh khiến mặt bằng lãi suất chung luôn ở mức cao, vốn vay đắt đỏ hơn, tiếp cận khó hơn, đồng thời lợi nhuận kỳ vọng các kênh đầu tư khác cũng được đẩy lên cao.
· Cho vay kinh doanh chứng khoán cũng ko thể mở rộng mạnh mẽ do những quy định giới hạn của NHNN
· Dòng tiền đầu tư nước ngoài chưa thể mạnh mẽ trong ngắn hạn khi tình hình biến động quốc tế còn nhiều phức tạp và khó dự đoán.
· Sự mất cân bằng thể hiện rõ nhất ở việc nguồn cung cổ phiếu tăng mạnh trong khi sức cầu không được hỗ trợ tốt từ phía tiền tệ dồi dào. Kế hoạch phát hành của các DN là rất lớn trong năm nay so với những năm trước, ước tính vào khoảng 76.000 tỷ đồng từ kế hoạch tăng vốn của các công ty công bố trong đại hội cổ đông. Trong đó, 156 doanh nghiệp niêm yết công bố kế hoạch phát hành dự kiến hút 32 ngàn tỷ từ thị trường, cộng với 44 ngàn tỷ các ngân hàng cổ phần chưa niêm yết sẽ huy động, thì tổng số vốn rút khỏi thị trường sẽ lên tới 76 ngàn tỷ đông (~4 tỷ USD). Đó là chưa tính đến: những DN chưa tiến hành DHCD và chưa công bố kế hoạch tăng vốn, 69 DN niêm yết trên UPCOM và 1000 doanh nghiệp đại chúng chưa niêm yết.
· Nguồn cung cổ phiếu tăng mạnh với 156 công ty niêm yết có kế hoạch phát hành 2,77 tỷ cổ phiếu, chiếm 29% số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại của các doanh nghiệp này.
· Chỉ số chung rất khó bứt phá lên mạnh với dòng tiền hiện tại. Quan sát lại những mốc điểm đỉnh quan trọng của thị trường trong quá khứ, tại vùng index trên 600 điểm, tỷ lệ sử dụng margin tăng gấp 2,5 lần vùng dưới 500 điểm. Giai đoạn hiện nay, lượng tiền sử dụng margin ở mức cao, tuy vậy thị trường chung vẫn chưa thể bứt phá lên những ngưỡng điểm cao hơn. Thực tế, trạng thái tiền trên thị trường là có hạn, thể hiện ngay trên việc dòng tiền năm nay tập trung vào nhóm cổ phiếu thị giá nhỏ, vốn thấp trong khi những Bluechips vốn hóa lớn không thu hút được dòng vốn toàn thị trường. Do vậy, chỉ số chung khó có khả năng tăng mạnh, do sự hạn chế về lượng tiền trên thị trường.
Sự thiếu hụt về dòng tiền đi kèm với thiếu những công cụ hỗ trợ nhà đầu tư trong việc quản lý rủi ro khiến thị trường sẽ trở nên méo mó khi bị chi phối bởi dòng tiền đầu cơ vào nhanh và ra cũng nhanh. Đặc biệt nhà đầu tư nhỏ không thể tự bảo vệ và xác định được mức độ rủi ro tối đa phải gánh chịu khi tham gia đầu tư chứng khoán. Do vậy muốn thị trường có sự tăng trưởng bền vững phải cần 1 giải pháp tài chính hỗ trợ nhà đầu tư mạnh về vấn đề vốn và phòng ngừa rủi ro hiệu quả , cụ thể là công cụ phái sinh option.