Vờ-ni - Con thuyền không đáy ! (có đồ thị minh họa)

Vn_Index hôm nay đã để tuột mất mốc kháng cự cực kỳ quan trọng ! Không ai có thể hiểu được chuyện gì sẽ xảy ra sau ngày hôm nay. Đúng như cảnh báo, sức nặng của SSI, FPT và DPM đã khiến con tàu Vitanic của TTCKVN chìm nhanh hơn ! Bất chấp mọi nỗ lực bơm oxy nhằm cứu con tàu trong những phút đầu tiên mở cửa thị trường. Mọi nỗ lực cứu giá nửa vời của chính phủ cùng với những nỗ lực chống đỡ yêu ớt của các nhà đầu tư đã không thể thắng nổi cơn xả hàng dồn dập của những kẻ đầu trò. Con thuyền mang tên Vờ-ni đang trở thành một biểu tượng của Vitanic mang thương hiệu "Made in Vietnam" sắp biến khỏi thế giới của những ảo vọng !






Được LyHung sửa chữa / chuyển vào 12:12 ngày 21/03/2008

đồ thị kỹ thuật bây giờ là con số không tròn trĩnh, một khi thị trường giảm sâu thì News mới là điều quyết định. FA, TA vứt hết vào sọt rác!

Con tàu Vitanic đang thủng lỗ chỗ mà chính phủ đã phải huy động cả SCIC vào cuộc để hàn gắn. Mối hàn này chưa xong thì Vitanic lại đang phải oằn mình gánh vác thêm khối lượng cổ phiếu SSI chuyển đổi từ trái phiếu chất đống lên khiến nguy cơ đắm tàu trở nên nguy hiểm hơn bao giờ hết. Bao nhiêu mối hàn, bao nhiêu tiền đổ vào cho đủ. Nhiều người đã đề xuất thay vì đổ tiền vào cứu thì nên loại bỏ 2 cái ung nhọt là SSI và FPT ra khỏi con tàu Vờ-ni bằng cách trả lại nó về nơi cái máng lợn đã sinh nó là con đò HASTC. Hàng đã xếp vào rồi thì khó mà dỡ ra được. Chúng ta cùng ngồi xem cảnh con tàu Vitanic thoi thóp chờ biến mất trong vô vọng !

Liệu con tàu Vitanic có phục sinh được như Chúa đã làm ?!!!




Được LyHung sửa chữa / chuyển vào 16:38 ngày 25/03/2008

Sụp đổ ! Đó là 2 từ để chỉ trạng thái của TTCK VN lúc này !

Tháo chạy ! Đó là 2 từ để chỉ cảnh dẫm đạp lên nhau thoát thân từ đầu phiên ngày 26-03-2008.

Ngu dốt + Bảo thủ + Phá hoại ! Là những từ để chỉ sự yếu kém trong quản lý điều hành chính sách tài chính nói chung và điều hành TTCK nói riêng ! Sự yếu kém càng được bộc lộ rõ nét khi UBCKNN thừa nhận sự bất lực bằng một thông báo chẳng khác nào đóng cửa TTCK là việc giảm biên độ giao động giá. Khi con thuyền Vờ-ni chuẩn bị chạm đáy và cần động lực để bật lên thì với việc giảm biên độ này sẽ khiến con thuyền Vitanic còn nằm lâu dưới đáy biển ! Có thể là 1 tháng, 1 năm, thậm chí là lâu hơn !

Đóng băng ! Đó là 2 từ để chỉ TTCK VN sau ngày 27-3-2008, khi mà quyết định giảm biên độ dao động giá có hiệu lực !

Phá sản ! Đó là 2 từ để chị trạng thái của hàng loạt công ty chứng khoán mới thành lập !

Khóa cửa ! Đó là 2 từ để chỉ công việc mà tất cả các bảo vệ của UBCKNN và TTGDCK HCM và HN bắt đầu làm ngay từ tối nay để tránh các hành động quá khích của một bộ phận các nhà đầu tư. Kể từ ngày hôm nay, an ninh bảo vệ sẽ được tăng cường thắt chặt tại các địa điểm nhạy cảm này !

Bảo trọng ! Đó là 2 từ đang được nhắc đến trong đầu các nhà quản lý, điều hành TTCK và cán bộ nhân viên nghành chứng khoán !





Được Manh_Hung sửa chữa / chuyển vào 21:17 ngày 26/03/2008

Chú nào vừa nộp tiền cho Sabeco bây giờ chắc như ngồi trên cái cọc nhọn trực đâm vào lỗ

Đóng băng thị trường chứng khoán: tai hoạ cho thị trường vốn
Nguyễn An Nguyên

Quyết định đột ngột

Trong một quyết định đầy bất ngờ và hiếm có, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đã đóng băng thị trường chứng khoán (TTCK) mà không nói rõ thời hạn chấm dứt. Công văn 466 và 467/UBCK-PTTT ra ngày 25/3/2008 đã yêu cầu hai sàn giao dịch hạ biên độ dao động giá tới mức gần đóng băng (sàn Hà Nội từ 10% xuống 2% và Tp. HCM từ 5% xuống 1%).
Thoạt nhìn, động thái này có vẻ giống với việc các TTCK các nước khác đóng cửa khi có cú sốc thông tin nào đó. Đúng là trên thế giới, trước các cú sốc lớn làm giá cổ phiếu rớt quá một ngưỡng nào đó, thì các TTCK theo quy định sẽ tạm đóng cửa một khoảng thời gian ngắn hay (một phiên hay một vài ngày). Trong các trường hợp hãn hữu đó, các sàn đều cố gắng sớm thông báo thời hạn chấm dứt. Việc đóng cửa chỉ để kéo dài thời gian để thông tin được lan toả đều và đầy đủ hơn, các nhà đầu tư có thời gian xử lý thông tin mới.
VN trong thời điểm hiện tại hoàn toàn không có cú sốc lớn hay thông tin đột ngột nào như vậy. Vnindex đi xuống theo hướng rất rõ rệt từ cuối 2007, và được coi là phản ứng tự nhiên với chính sách thắt chặt tiền tệ trong khoảng thời gian này. Như vậy, nếu mục tiêu của lệnh đóng băng này là nhằm cản đà suy giảm của VNIndex, thì người ta có thể kì vọng là việc đóng băng thị trường sẽ còn kéo dài. Đây là điều rất bất thường so với thông lệ quốc tế.

Phản ứng thái quá

Hành động này là đỉnh điểm của một chuỗi các phản ứng khá vội vã của Bộ Tài chính, UBCKNN và SCIC trong khoảng hai tháng nay. Trước đà giảm mạnh của VNIndex, các cơ quan này đã liên tục có những hành động nhằm can thiệp trực tiếp vào TTCK. Từ việc tuyên bố cho phép SCIC can thiệp vào thị trường để ?ocứu giá?, mâu thuẫn trong cách can thiệp, cho đến việc họp các nhà đầu tư tổ chức đề nghị hạn chế bán cổ phiếu, đề nghị giao dịch cổ phiếu giải chấp qua thoả thuận thay vì đưa lên sàn v.v. Bộ Tài chính cũng đưa ra những kiến nghị đi ngược lại với chính sách thắt chặt tiền tệ của cơ quan đồng nhiệm là Ngân hàng Nhà nước (như đề nghị tiếp tục cho vay chứng khoán, hay đề nghị các ngân hàng thương mại ngừng giải chấp cổ phiếu cầm cố). Thậm chí, nhiều quan chức cấp cao còn khuyên các nhà đầu tư mua cổ phiếu, và chỉ một thời gian ngắn sau đó Vnindex sụt giảm còn mạnh hơn.
Những động thái này bắt nguồn từ chỗ Bộ Tài chính đã bốc thuốc cho TTCK mà không căn cứ vào nguyên nhân chính, là ảnh hưởng của chính sách tiền tệ thắt chặt đến khu vực sản xuất, gồm cả các công ty niêm yết. (Xin xem bài ?oThị trường chứng khoán và bàn tay hữu hình?, Sài Gòn tiếp thị 7/3/2008). (Nếu Bộ Tài chính cho rằng nguyên nhân vĩ mô quyết định sự xuống dốc của thị trường, thì Bộ đã không đưa ra các giải pháp ngắn hạn như cho SCIC mua cổ phiếu ?okích cầu?, hay đóng băng thị trường),
Thay vào đó, Bộ Tài chính đã chỉ giải thích việc đi xuống của Vnindex dựa trên các hiện tượng ngắn hạn và cục bộ của một thị trường. Trong cuộc họp ngày 03/15/2008, Bộ trưởng Tài chính đã đưa ra bốn nguyên nhân suy giảm của thị trường: (1) do tâm lý nhà đầu tư; (2) các tổ chức tài chính chuyển sang đầu tư trái phiếu chính phủ; (3) khối lượng chứng khoán giải chấp tăng mạnh; (4) ảnh hưởng xấu từ thị trường tài chính thế giới. (Xem bài Tiếp sức cho lộ trình ?o319?-Thời báo Kinh tế Sài Gòn số 15/3/2008). Như thế, lý cớ duy nhất cho quyết định đóng băng thị trường chỉ có thể là để ?oổn định tâm lý? (nó không có tác động đến các nguyên nhân sau), và cũng phù hợp với logic giải thích tình hình thị trường của Bộ Tài chính.

Những thiệt hại khôn lường

Một là, quyết định này sẽ gây thiệt hại cho nhiều nhóm tham gia TTCK: Nhóm thứ nhất gồm những nhà đầu tư thấy rằng đây là cơ hội tốt nếu giá giảm thêm chút nữa, thì nay đã mất cơ hội mua. Nhóm thứ hai gồm những người đang thực sự cần chuyển từ cổ phiếu sang các hình thức đầu tư khác, nay bị vỡ kế hoạch tiết kiệm hay đầu tư của mình. (Trong hoàn cảnh chính sách tín dụng thay đổi đột ngột như hai tháng vừa qua, chắc chắn có rất nhiều nhà đầu tư phải sắp xếp lại danh mục như thế). Trong nhóm này có cả các ngân hàng thương mại đã trót cho cầm cố chứng khoán, nay muốn giải ngân để tăng thêm thanh khoản và vốn khả dụng, cũng sẽ bị vỡ kế hoạch. Nếu thời kì đóng băng kéo dài, nợ xấu của ngân hàng sẽ tăng lên do không bán được chứng khoán cầm cố kịp thời.
Hai là, quyết định này sẽ hạ thấp kì vọng về khả năng điều hành thị trường chứng khoán của Việt Nam. Các nhà đầu tư không thể không đặt câu hỏi, liệu trong tương lai, UBCKNN có còn ra các quyết định sai lầm ảnh hưởng đến quyền lợi của họ nữa không. Điều này có nghĩa là kì vọng về rủi ro từ chính sách VN tăng vọt trong mắt nhà đầu tư, làm cho VN trở nên kém hấp dẫn.
Ba là, nó làm nhà đầu tư nước ngoài nghi ngờ cam kết của chính phủ trong việc bảo vệ tài sản và lợi ích của họ. Mỗi nhà đầu tư trước khi bước chân vào một thị trường mới đều muốn chính phủ đảm bảo cho mình một cánh cửa thoát. Nếu TTCK đóng băng trong một thời gian dài, thì các nhà đầu tư tổ chức với hàng triệu cổ phiếu tìm đâu ra người mua lại với giá cứng nhắc kia? Nếu trong thời gian đó mà các nhà đầu tư nước ngoài cần rút vốn khỏi Việt Nam để hỗ trợ thị trường khác (điều rất dễ xảy ra trong bối cảnh khủng hoảng tín dụng toàn cầu), thì họ có thể làm gì với số vốn của mình bị chôn tại VN?
Với hệ quả như thế, không thể không lo lắng rằng liệu quyết định này này có châm ngòi hay kích thích thêm cho một cuộc rút vốn ngoại ồ ạt ra khỏi VN (tất nhiên, sau khi lệnh đóng băng thị trường được dỡ bỏ). Nếu đều này xảy ra thì nó có khả năng gây ra một cuộc khủng hoảng thanh toán, do mất đi nguồn ngoại tệ bù đắp vào cán cân thương mại đang thâm hụt nặng nề của VN.

Kết luận

Bản thân việc đóng cửa thị trường trước các cú sốc không phải là điều xấu, nhưng nó không nên bị lạm dụng cho các tình huống không có sốc, càng ngắn càng tốt và nhất là càng minh bạch về các tiêu chí (predictability) càng tốt. Vì thế, UBCKNN cần nhanh chóng đưa ra thời hạn đóng cửa thị trường, hạn chế thời hạn đóng băng tới mức tối thiểu và quy phạm hoá các tiêu chí và tình huống để đóng cửa hay đóng băng thị trường.

Nguyễn An Nguyên
25/3/2008

Gửi đúp bài !

Được Manh_Hung sửa chữa / chuyển vào 21:31 ngày 26/03/2008

Như vậy, số phận con thuyền Vitanic đã được định đoạt khi chính phủ quyết định buông xuôi để nó nằm lại dưới đáy đại dương ở độ sâu 500m dưới đáy biển ! SCIC - chiếc bánh vẽ mà chính phủ dựng lên - cũng không thể bơm ô xy (tiền) để con thuyền nổi lên. UBCKNN đã phải neo con thuyền lại ở độ sâu 500 bằng biên độ dao động giá 1%. Dù nhiều nguời tiếc nuối khi phải nhìn con thuyền chìm dần mà không cứu được, nhưng còn đau đớn hơn khi mọi của cải (cổ phiếu) cũng đã nằm lại trong con tàu Vitanic mà chưa biết ngày nào mới nổi lên được ! Chia buồn với những ai đã không kịp nhảy tàu khi mọi cảnh báo của tôi được đưa ra từ cách đây vài tháng, thậm trí là tôi đã cảnh báo cả cuộc khủng hoảng của thị trường tài chính thế giới nhưng rất tiếc Mod đã khóa bài của tôi vì cho rằng những cảnh báo của tôi là "tin đồn thất thiệt" !

Hãy tiết kiệm những đồng tiền cuối cùng để chờ ngày bão đi qua và quay lại tìm kiếm con tàu Vitanic !

Chúc quý vị thành công !

trình nùn mà hay ty toe........Biết đã giàu

Mặc dù Vờ-ni đang cố gắng nhích từng ngày nhưng với độ sâu thế này, với tốc độ nhích lên rùa bỏ thế này thì còn rất lâu nữa VnIndex mới leo lên được 600 đ với điều kiện tăng trần liên tục !

Trong khi đó, các báo cáo về thị trường tài chính thế giới đầy bất lợi sẽ tác động không nhỏ đến TTCK VN. Một thông tin cực kỳ quan trọng nữa là đa số cá công ty niêm yết hiện nay lại ít chú trọng vào sản xuất kinh doanh mặt hàng họ đang theo đuổi mà lại chuyển huớng sang đầu tư vào các lĩnh vực đầy rủi ro như tài chính, bất động sản... Chính điều này sẽ khiến các cổ đông chiến lược của họ suy nghĩ lại việc có nên đầu tư vào cổ phiếu của các công ty này hay không ?