VSH_Nghị quyết đề ra ----->Muuuuúc

Mua cổ phiếu quỹ lúc này: Khôn ngoan hay liều tĩnh? Thứ sáu, 20/8/2010, 18:43 GMT+7 Thời gian vừa qua, một số DN đã tiến hành mua CP quỹ. Đây là một động thái được xem như để ổn định giá cổ phiếu trên thị trường. Nhưng trong tình hình TTCK có những biến động không thuận lợi hiện nay, liệu mua CP có phải là một chiến thuật hợp lý?

* Chiến lược lướt sóng theo tuần

Khôn ngoan hay liều tĩnh?
CTCP Thép Pomina (POM) dự tính trong vòng 90 ngày kể từ ngày 23/8, mua lại 9 triệu CP POM để làm CP quỹ. Lượng CP này tương đương 4,8% số CP công ty đã phát hành trong 12 tháng qua (187,45 triệu CP). Sau khi thông tin này xuất hiện vào chiều ngày 17/8, CP POM đã tăng trần lên 36.4OO đồng/cp vào phiên ngày hôm sau, nhưng đây cũng là phiên tăng thứ 4 liên tiếp của CP này.
Một trong 2 mục đích mua CP quỹ của POM là ổn định giá CP. Nguồn vốn để mua CP quỹ sẽ bao gồm thặng dư vốn (35 tỷ đồng) và lợi nhuận để lại chưa phân phối (565,28 tỷ đồng) tính đến thời đêm ngày 30/6. Tuy nhiên, nhìn vào bảng cân đối kế toán của POM vào thời điểm cuối quý II, khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền chỉ có giá trị hơn 50 tỷ đồng. Trong khi nếu mua vào 9 triệu CP quỹ với giá 35.000-36.000 đồng/cp, POM sẽ phải bỏ ra khoảng 320 tỷ đồng. Vậy công ty sẽ xoay tiền cách nào nếu quyết tâm mua hết số CP quỹ đã đăng ký?
Từ ngày 25/8 đến 23-l 1 , Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hình (VSH) mua 4 triệu CP của mình để làm CP quỹ. Với mức giá 1l-12.000 đồng/cp, nếu mua như số lượng đã đăng ký. VSH cũng chỉ bỏ ra chưa đến 50 tỷ đồng. So với hơn 200 triệu CP lưu hành, 4 triệu CP quỹ VSH đăng ký mua vào tương đối nhỏ. Ngoài ra, thị giá của VSH hiện tại cũng đang nằm gần khu vực mệnh giá 10.000 đồng nên rất khó xảy ra việc CP tiếp tục giảm.
Nhưng công bố mua CP quỹ lúc này lại có thể tạo ra một hình ảnh về một DN biết chăm lo cho cổ đông, và rõ ràng đều này nên làm. Nhìn ở góc độ khác, đây cũng có thể là một động thái mang tính chất "thâm canh" của VSH. Tiến hành mua CP quỹ với giá rẻ để sau đó bán ra, thu về một khoản lợi nhuận nhất định khi thị trường phục hồi.
Một trường hợp tương đối giống với VSH là TRC, đăng ký mua 400.000 CP quỹ từ ngày 25/8 đến 25/11 . Giá của TRC trong thời gian qua chủ yếu đi ngang và cao su cũng được đánh giá là một ngành đáng để đầu tư trong thời điểm này. Một CP đang khỏe mạnh liệu có cần "thuốc" hay không?
Liệu có bị hớ?
Từ ngày 4/6 đến ngày 3/9, DIC Corp (DIG) đăng ký mua 2 triệu CP quỹ bằng phương thức khớp lệnh. Cuối tháng 7 DIG cũng đã được HOSE chấp thuận cho mua CP quỹ hàng ngày vượt 5%, tối đa băng 10% khối lượng đăng ký mua và không bị khống chế bởi quy định 10% KLGD của ngày hôm trước. Khi DN tiến hành mua vào CP quỹ, thường là lúc CP đang có giá hấp dẫn, và điều này chắc chắn DN biết rất rõ. Nhưng tính từ ngày 4/6 đến nay, DIG là một trong những CP giảm giá mạnh nhất, từ mức 66.000 đồng/cp xuống mức 46.000 đồng/CP, tương đương 30%.
Sudico (SJS) cũng đăng ký mua 1 triệu CP quỹ từ ngày 3/6 đến ngày 3/9. Nhưng sau khi đi ngang trong tháng 6 và nửa đầu tháng 7, SIS đã giảm gần 20% từ 80.000 đồng/cp xuống dưới 65.000 đồng/cp. Liệu DIC Corp và Sudico đã mua được CP quỹ tại mức giá nào? Cả hai công ty có thực sự mua cổ phiếu quỹ hay chỉ công bố như vậy rồi đến khi kết thúc thời hạn giao dịch lại công bố không thể mua.
Đầu tháng 8, Nhiệt điện Phả Lại (PPC) cũng đăng ký mua 2 triệu CP quỹ trong vòng 3 tháng, KLGD mỗi ngày tối thiểu bằng 3% và tôi đa 5% khối lượng đăng ký. Những ai theo dõi PPC từ lâu đều biết một trong những yếu tố khiến cho PPC không thể tăng giá trong những năm qua - mặc dù được đánh giá khá cao về nền tảng kinh doanh - chính là khoán nợ bằng yên Nhật.
Cứ mỗi khi yên tăng giá, PPC sẽ phải trích lập một khoản dự phòng, đương nhiên sẽ ảnh hưởng đang kể đến lợi nhuận, và từ đó chi phối đến diễn biến CP. Chính vì vậy, trong thời gian tới, nếu thị trường chung diễn biến không thuận lợi và yên có dấu hiệu tăng giá, cho dù PPC có mua CP quỹ cũng khó lòng đỡ giá cho CP của mình. Không biết có phải vì điều này hay không mà PPC chỉ công bố mục đích mua lại là để... làm CP quỹ.(Nguồn: ĐTTC, 20/8)

Giá điện sẽ được điều chỉnh theo quý

19/08/2010 1:40



Việc EVN vừa quản lý nhiều nhà máy điện, vừa mua điện rất khó để tổ chức thị trường phát điện cạnh tranh - Ảnh: Đào Ngọc Thạch
Theo lộ trình vận hành thị trường phát điện cạnh tranh (dự kiến thí điểm vào quý 2/2011 và chính thức vào cuối năm 2011), Cục Điều tiết điện lực sắp trình Chính phủ giá điện theo cơ chế thị trường, điều chỉnh tăng giảm định kỳ hằng năm và hằng quý, theo biến động các yếu tố chi phí đầu vào.
Nhà đầu tư khó đàm phán giá với EVN
Giá bán điện được phân tách thành giá của 4 khâu: phát điện, truyền tải, điều hành - quản lý ngành và dịch vụ phụ trợ, phân phối và bán lẻ điện. Tập đoàn điện lực VN (EVN) xem xét biến động các yếu tố đầu vào (nhiên liệu than, dầu, khí và tỷ giá ngoại tệ) so với thông số cơ sở, điều chỉnh tăng hoặc giảm giá bán điện bình quân quý và năm. Để tránh tình trạng giá điện tăng liên tục, khi tỷ lệ chênh lệch giá dưới một mức quy định sẽ không tiến hành thay đổi giá điện hằng quý. Mặt khác, nếu mức điều chỉnh tăng nhỏ hơn 5% sẽ do Bộ Công thương phê duyệt, nếu mức tăng trên 5% phải do Thủ tướng Chính phủ phê duyệt.
Tuy nhiên, tại hội thảo thị trường phát điện cạnh tranh được tổ chức tại Bộ Công thương sáng 18.8, nhiều công ty phát điện vẫn tỏ ra băn khoăn về phương pháp xác định giá phát điện cũng như khung giá phát điện khi triển khai. Theo Cục Điều tiết điện lực, khung giá được xác định theo giá nhà máy điện chuẩn, là giá của nhà máy mới có chi phí thấp nhất theo từng nhóm có cùng quy mô, công nghệ, loại nhiên liệu. Nhưng trên thực tế, mô hình nhà máy điện chuẩn này vẫn đang trong lộ trình mà chưa được thực hiện.
Ông Trần Hữu Nam, Tổng giám đốc Công ty cổ phần nhiệt điện Hải Phòng cho rằng, nếu không sớm có phương án nhà máy điện chuẩn, không xác định được khung giá rất khó cho các nhà máy để có phương án điều chỉnh giá phù hợp.
Theo khẳng định của ông Phạm Mạnh Thắng, Cục trưởng Cục Điều tiết điện lực, khung giá xây dựng định hướng cho từng loại nguyên liệu, từng nhà máy tương đối tiện cho các nhà máy khi đàm phán với EVN. “Ban hành khung giá cao rất dễ cho EVN và các nhà đầu tư đàm phán hợp đồng, nhưng EVN sẽ sập tiệm vì thu từ bán lẻ không đủ tiền để trả cho nhà máy phát điện. Mặt khác, nếu làm theo điều này, giá điện mỗi năm sẽ tăng tới 20 - 30%, nền kinh tế không thể chịu được”, ông Thắng nói.
Trao đổi với Thanh Niên, ông Nam cho rằng việc chia nhiều khung giá đầu vào khác nhau sẽ khó cho nhà đầu tư trong đàm phán giá với EVN. Theo ông Nam, tính đầu vào nguyên liệu theo giá thị trường thì dễ, công khai cho Nhà nước, nhưng giá tính theo công suất nhà máy rất khó, mỗi nhà máy đầu tư một công nghệ khác nhau sẽ lấy gì làm chuẩn? Nếu không có chuẩn chính xác, đầu tư đắt không được lợi gì, đầu tư rẻ cũng không được lợi, sẽ không ai tính chuyện tiếp tục đầu tư. “Phải có giá chuẩn, nếu tôi đầu tư công nghệ cao, giá đắt thì tôi sẽ tiết kiệm, cân đối về sau này, nếu đầu tư rẻ được lợi lúc này nhưng về sau sẽ thiệt. Chủ đầu tư phải biết để cân đối mục tiêu đầu tư vào cái gì, cái đó mới là khó”, ông Nam chia sẻ.
Vẫn chưa thể minh bạch
Nhiều người cũng tỏ ra băn khoăn khi vai trò của EVN vẫn còn rất lớn khi vừa là người mua vừa là người bán, đặc biệt kiêm luôn cả vai trò điều hành hệ thống. Theo ông Thắng, “về nguyên tắc người bán và người mua phải tách biệt mới khách quan, nếu anh vừa bán vừa mua vừa điều hành nữa làm sao khách quan được. Đặc biệt người điều hành hệ thống, điều hành thị trường phải độc lập mới minh bạch. Như chứng khoán, anh vừa quản lý thị trường, vừa chào bán, đương nhiên anh sẽ xếp của anh trước. Luật ban hành ra, nhưng không phải lúc nào cũng kiểm soát được hết. Vấn đề cấu trúc lại như thế nào cho phù hợp là rất quan trọng, nhưng thực hiện không đơn giản”.
Ông Thắng cho biết, năm 2008 Bộ Công thương đã trình Đề án tái cơ cấu ngành điện lên Chính phủ, tách các nhà máy điện khỏi EVN, EVN chỉ còn làm truyền tải, phân phối và mua bán điện, quản lý một số nhà máy điện thuộc độc quyền của Nhà nước như các nhà máy điện lớn. Nhưng hiện nay đề án chưa được Chính phủ phê duyệt vì EVN phản đối. “Trên thế giới, khi phát triển thị trường phải thực hiện tái cơ cấu đầu tiên, phải có bước cấu trúc ngành phù hợp với vận hành thị trường thì thị trường mới vận hành hiệu quả. Còn nếu giữ cấu trúc như hiện nay, dù Thủ tướng giao nhiệm vụ thiết kế nhưng chúng tôi khẳng định thị trường sẽ rất khó vận hành minh bạch và càng khó mang lại lợi ích cho người tiêu dùng”, ông Thắng khẳng định.

VSH sở dĩ mấy hôm vừa rồi không xuống là do VSH được mua làm CP quỹ. Vì thế các Bác cứ yên tâm mà múc giá 12k. Giá này coi như đã được bảo kê. Hiện VSH đang ở dưới ngưỡng giá trị thực nên kể cả TT có xấu như thế nào chăng nữa nhưng E nó ko thể giảm sâu đc cộng với việc thông tin chia thưởng đợt 2 năm 2009 là 4%. Sau khi mua xong CP Quỹ sẽ công bố LN quý III,IV được dự kiến đột biến, tiếp theo là công bố chia thưởng đợt I/2010. Lúc đó CD VSH có mà ăn ngập chân răng[r2)][r2)][r2)][r2)]

Cổ tức đợt 1/2009 còn chưa chia thì lấy đâu ra đợt 2. Tin của bác có cơ sở không thế ?

Không ham con này lắm, ì ạch lẹt đẹt như giun....nó ko có cửa lên 15 đâu các bác ơi...

Cái vụ VNE này là tui giống bác đó. Nó làm tui tí nữa ra đê đấy, cố cắt lỗ ai ngờ cắt phải .........
mà nói gì thì nói, VNE so làm sao được với VSH nhỉ.

VSH chia hết thặng dư 2-1 hồi 7-11-2009 rồi lấy đâu ra mà chia thưởng nữa ? + EVN đè giá điện -> Em đã sang mấy con khác ANV BPC rồi

Vậy Em cũng theo chủ thớt múc một ít

Năm nay đựợc dự báo là sẽ có La Nina nên vấn đề sản lượng điện quý 3,4 của VSH không phải là vấn đề quan tâm. Mà giá điện hợp đồng mới thế nào thôi.
[r32)][r2)][rose][r2)][r2)]

Đợt I/2009 trả rùi mà Pác. Pác xem lại đi.
Thuỳ link đây: http://cafef.vn/VSH-28434/vsh-16112009ngay-gdkhq-nhan-co-tuc-1000dcp-thuong-cp-ty-le-21.chn
VSH: 30/8 GDKHQ Trả cổ tức đợt 2/2009 bằng tiền mặt tỷ lệ 4% và lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản
Thuỳ link đây: http://cafef.vn/VSH-44157/vsh-308-g...y-le-4-va-lay-y-kien-co-dong-bang-van-ban.chn
[r2)][r2)][r2)]