VTV - Bản tin tài chính dội gáo nước lạnh vào cp FPT -(một đống lủa đang cháy fừng fưng) - thứ 2 thị

bác chungkhoanai nhìn mà xem, 12800 là dòng tiền năm thứ 3 nhưng đồng thời cũng là EPS mà, bác ếch pha cóc này nhân với PE giả định là 50 để xác định ra giá bán cp lúc đó.
cách tính DCF trong vòng 3 năm thế này không chính xác nhưng cũng vui, mà cũng có ai tiên lượng được DCF đâu...

P/E và đầu tư cổ phiếu tăng trưởng

Hệ số P/E
Hệ số P/E cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả bảo nhiêu tiền cho 1 đồng thu nhập bình quân trên một cổ phiếu của công ty đó. Ví dụ, hệ số P/E của CII bằng 59, điều đó có nghĩa là, nếu thu nhập bình quân trên 1 cổ phiếu CII là 1.000 đồng, thì nhà đầu tư có thể trả đến 59.000 đồng cho một cổ phiếu CII. Từ hệ số P/E, ta có thể nhanh chóng ước lượng giá của một cổ phiếu bằng cách lấy hệ số P/E được chấp nhận nhân với thu nhập bình quân/cổ phiếu của công ty đó.
Từ bé đến giờ, lần đầu tiên tôi thấy có quan điểm cho rằng "các nhà đầu tư phải mất P/E năm mới thu hồi vốn"

Hệ số P/E được tính bằng: Giá thị trường tại thời điểm tính của cổ phiếu /( Lợi nhuận sau thuế trung bình 4 quý gần nhất của công ty/tổng số cổ phiếu niêm yết của công ty đó). Đương nhiên, nếu hai công ty có các điều kiện cơ bản là như nhau thì công ty nào có hệ số P/E thấp hơn sẽ hấp dẫn nhà đầu tư hơn.

P/E của thị trường
Hệ số P/E của thị trường là hệ số P/E được chấp nhận chung trên toàn thị trường, một mức sẵn sàng chi trả bao nhiêu tiền cho 1 đồng thu nhập của một cổ phiếu trên thị trường. Hiện nay, trên TTCK Việt Nam, hệ số P/E của thị trường được chấp nhận ở mức trung bình là 23-24. Bất kỳ cổ phiếu nào có P/E lớn hơn mức P/E của thị trường đều có thể bị coi là ?o đắt?, còn những cổ phiếu có hệ số P/E thấp hơn mức P/E của thị trường có thể coi là ?orẻ?. Vậy tại sao vẫn có cổ phiếu giao dịch với mức P/E thấp hơn hay cao hơn mức P/E của thị trường? Những vấn đề này có thể giải thích từ nội tại DN, đặc biệt là tình hình tài chính của DN, kết quả sản, xuất kinh doanh và dự báo về tình hình kinh doanh của DN trong tương lai.
- Những DN có hệ số P/E của cổ phiếu phát hành thấp hơn mức P/E của thị trường có thể do các nguyên nhân sau: thị trường chưa có điều chỉnh kịp thời đối với kết quả kinh doanh (tốt) của DN; kết quả kinh doanh không thực sự ổn định, có nhiều yếu tố cho thấy khó có tăng trưởng bền vững; dự báo không khả quan về tương lai hoạt động sản xuất, kinh doanh của DN; tình hình tài chính không thực sự lành mạnh, khả năng tự chủ tài chính kém, DN phụ thuộc quá nhiều vào các đối tác bên ngoài hoặc có quy mô nhỏ, với mức vốn khoảng 1 triệu USD?
-Những DN có hệ số P/E của cổ phiếu cao hơn mức P/E của thị trường là do các nguyên nhân như: DN có sự tăng trưởng ổn định qua các năm; có kế hoạch sản xuất kinh doanh mở rộng, thể hiện tiềm năng phát triển trong tương lai; có tình hình tài chính lành mạnh và có khả năng tự chủ về tài chính; ngành nghề sản xuất, kinh doanh có khả năng cạnh tranh cao?

P/E và sự tăng trưởng
Nếu một DN chỉ đều đặn tạo ra một lượng lợi nhuận không đổi sẽ không hấp dẫn được NĐT, dù lượng lợi nhuận lớn tới đâu thì cũng sẽ được phản ánh ngay tức khắc vào giá của cổ phiếu đó. Các NĐT trên TTCK, đặc biệt là NĐT tăng trưởng luôn luôn tìm kiếm những DN có sự tăng trưởng hoặc tiềm năng tăng trưởng để đầu tư. Đầu tư vào các DN đó được coi là đầu tư tăng trưởng.
Đối với các DN không có sự tăng trưởng mạnh về quy mô, doanh thu, lợi nhuận (tốc độ tăng trưởng lợi nhuận <10%) thì giá cả thường có xu hướng ổn định và hệ số P/E xoay xung quanh hệ số P/E của thị trường. Các DN có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận lớn, hoặc được kỳ vọng là sẽ có sự tăng trưởng lợi nhuận lớn đang có hệ số P/E cao hơn như REE (27), SAM (45), CII (59,5), PVD (169)...
Cần chú ý rằng phía trên tôi nói tới tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chứ không phải tốc độ tăng trưởng EPS như VTV đề cập.

Vậy giữa hệ số P/E và tốc độ tăng trưởng của DN có quan hệ với nhau hay không? Chúng có quan hệ như thế nào và có thể giải thích tại sao chúng ta lại có thể quyết định đầu tư vào những cổ phiếu có hệ số P/E cao thậm chí là rất cao. Lần sau tôi sẽ trả lời cụ thể cho câu hỏi này.

Các chú FPTer vẫn sẽ tiếp tục diễn trò đẩy giá lên kịch trần.
Thực ra điều họ làm không trái luật.Chỉ trái đạo đức thôi.Lằm ăn thất đức thế thì có đi đền to phủ lớn quanh năm phỏng có ích gì?

nếu không phải là tốc độ tăng trưởng EPS thì bác nói P/E thì là giá mỗi cp chia cho tổng lợi nhận của DN à? nghĩa là tăng vốn không ảnh hưởng đến EPS à? thế thì cái chỉ số ĐDA P/E của bác dùng để đo cái gì?
Tui ko nghe chương trình này nhưng nghe nói là VTV chỉ đề cập đến quá khứ mà không đề cập đến kế hoạch EPS (dự đoán từ kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận và kế hoạch tăng vốn) trong tương lai, đấy mới là cái đểu chứ còn ko nên phân tích phản bác lại sai như vậy.

Được mucon sửa chữa / chuyển vào 20:18 ngày 16/12/2006

Phải có tư tưởng chính như sau:
P/E chỉ là hệ số so sánh mà thôi.
P/E cũng chiỉ là số của kế toán không phản ảnh bản chất tài chính trên quan điểm đầu tư. Do đó, nhà tài chính thêm vào PEG, ROEf ROIC,?.nhiều khái niệm nữa.
DCF bác muốn coi thì qua bên ********* coi những bài viết Rongreu ( em đã viết).

Đồng ý với bác chungkhoanai, và tôi xin bổ sung thêm là cũng cần phải phân biệt sự khác nhau giữa EPS và Lợi nhuận.
P/E chỉ là thước đo, còn DN có tăng tưởng hay không thì phải dùng các chỉ số tài chính chứ không phải nhìn vào P/E hay EPS.
Tôi đã nói rằng vấn đề này tôi sẽ đề cập sau vì đang chuẩn bị cho cuộc hội thảo CSI ngày mai. Nếu bác nào đó còn vặn vẹo trước khi tôi có thể xuất hiện thì bác chungkhoanai lo dùm nhé.

Hôm nọ đi loăng quăng thăm thú mấy sàn mới phát hiện ra là dạo này các chú tư vấn miễn phí đểu rất hay chăn chicken, kia kìa, nóng giãy lên rồi, 1 tháng tuần tăng gấp đôi, nó sẽ khớp thấp hơn nhưng cứ đặt giá trần thì mới chắc mua được, nói chính xác hơn là rất vô trách nhiệm, còn các nhà đầu tư tóc bạc da mồi thì cứ giương cặp mục kỉnh lên cứ ngồi ngó trân trân cái bảng như là soi bảng đề vậy, đến lúc các cụ xuống tiền thì... ôi chao... nhìn mà vừa thèm vừa xót xa.

?o Nếu bác nào đó còn vặn vẹo trước khi tôi có thể xuất hiện thì bác chungkhoanai lo dùm nhé.? Bác Duy Anh an tâm, em thế hệ 8x nên còn chiến lắm. Hi hi hi. Bác cũng có từ Duy là tên em đó bác ạ.

chiến là 1 chuyện còn thắng là chuyện khác, vậy thì bạn bảo G là cái gì nào? là tốc độ tăng trưởng tốc độ tăng trưởng EPS hay là tốc độ tăng trưởng earning của doanh nghiệp?
1. Nếu là tốc độ tăng trưởng EPS: chúng ta communicate chưa rõ ý, hiểu lầm nhau, hết chuyện để bàn.
2. Nếu là tốc độ tăng trưởng tổng lợi nhuận, hãy ngồi vặn vẹo nhau tiếp.

Em đang lập trình phần mềm chơi cho vui nhưng cũng trả lời sơ sơ cho bác nghe. Khong bác Duy Anh bảo là thằng em nhận nhiệm vụ mà không toàn tâm toàn ý. Khè khè. Rongreu xin trả lời như sau:
Em thắng thì từ xưa đến nay chưa thua cú nào. Vốn từng quản lý và điều hành đánh đám cũng ko thua tổng tài sản SSI hiện năm (xét về dài hạn thì phần em đã đầu tư và short có phần nhỉnh hơn nhiều). Giờ em tự do muôn năm rồi.
G là growth ( tốc độ tăng trưởng). Khía cạnh nói G này chính là G(EPS). Đây là cái sách giáo khoa nói. Thực tế là EPS thì có chắc là việt nam đưa lợi nhuận rõ ràng vào không? Họ còn ẩn mình treo ở khoản mục khác. Có ai đưa bản cáo bạch có ý kiến của kiểm toán viên về các khoản mục loại trừ ko? Vợ của bạn em nó bảo loại trừ hơi bị nhiều mà có ma nào biết đâu. Rứa mới lạ chứ. Bác linh hoạt tý nha.
Nhưng nếu xét bản chất là tổng lợi nhuận hay gì đó ý nghĩ là việc lập các giả định tính toán từ Revenue (Doanh thu), và các biến số káhc rồi đến BS, ÍS, CF, DCF, Simualation mô phỏng, kịch bản, v.v.