Xem bóng, ngắm DJ (không liên quan VNIndex)

Lạm phát ở Châu Á: diễn biến, nguyên nhân và những hệ lụy

Diễn biến lạm phát?

Mới chỉ 6 tháng trước đây, hầu hết các quốc gia châu Á đều tự hào về tăng trưởng kinh tế cao và lạm phát ở mức vừa phải, buộc cả thế giới phải nhìn với con mắt vừa kính nể vừa ghen tị. Lúc này, lo ngại chính của châu Á chỉ tập trung vào việc liệu khủng hoảng tín dụng ở hai bờ Bắc Đại Tây Dương sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tăng trưởng kinh tế chủ yếu dựa trên xuất khẩu của những nước này.

Nhiều người kỳ vọng tác động của việc kinh tế Mỹ và khu vực đồng EUR suy giảm sẽ làm giảm áp lực tăng giá thế giới từ đó giảm áp lực đối với giá trong nước, trong khi đó xuất khẩu vào các nước phát triển có thể được thay thế bằng xuất khẩu lẫn nhau giữa các nước châu Á nên sẽ không tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế. Với lập luận như vậy, NHTW Indonesia đã cắt giảm lãi suất vào cuối tháng 12/2007 từ mức 8,25%/năm xuống 8,0%/năm.

Tuy nhiên, mọi việc đã vượt ra ngoài dự đoán. Giá hàng hoá thế giới không có dấu hiệu giảm, cùng với những yếu tố nội tại của khu vực đã đẩy lạm phát trở thành cú sốc lớn nhất đối với các quốc gia châu Á. Lạm phát gia tăng liên tục đã gây ra lo ngại rằng các chính phủ châu Á không đủ khả năng ?" và quan trọng hơn là không đủ ý chí chính trị - để ngừng lại quá trình tăng giá trong nước cũng như giá nhập khẩu đang tàn phá nền kinh tế của họ.

Tính đến tháng 4/2008, lạm phát giá tiêu dùng bình quân khu vực đã đạt mức 7,5%, gần bằng mức cao nhất trong 9 năm rưỡi qua và gấp hơn 2 lần so với mức 3,6% của một năm trước đó. Tháng 5/2008, lạm phát so với cùng kỳ của Pakistan đã tăng từ mức 17,2% của tháng 4 lên 19,3%; Ấn Độ cũng tăng lên mức cao nhất trong 7 năm 8,75%; chỉ riêng Trung Quốc là công bố mức lạm phát CPI giảm trong tháng 5/2008 xuống 7,7% từ mức 8,5% của tháng 4. Mặc dù vậy, lạm phát cơ bản tăng cao tại Trung Quốc vẫn đáng lo ngại do chi phí đầu vào tiếp tục gia tăng và chênh lệch giữa giá xăng do Nhà nước quản lý và giá thế giới đang ngày càng nới rộng.

? nguyên nhân?

Nguyên nhân chủ yếu làm lạm phát tăng cao trên thế giới là do giá năng lượng và lương thực tăng mạnh. Tuy nhiên, bên cạnh đó châu Á cũng có những yếu tố nội tại khiến lạm phát ở mức cao hơn nhiều so với các khu vực khác. Thứ nhất, quyền số nhóm lương thực chiếm tỷ trọng lớn trong rổ hàng hoá chi tiêu gia đình của nhiều nền kinh tế châu Á (lương thực chiếm tới 53% của Trung Quốc và 57% của Ấn Độ). Thứ hai, nhiều ý kiến cho rằng các nước châu Á đang phải trả giá cho việc duy trì mức tỷ giá và chính sách tiền tệ không hợp lý trong nhiều năm qua. Sau khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-98, hầu hết các nước trong khu vực đều cố gắng duy trì mức tỷ giá thấp và ổn định nhằm khuyến khích đầu tư và tăng trưởng, ít nhất là trong thời gian đầu ngay sau khủng hoảng.

Tâm điểm của thế ?otiến thoái lưỡng nan? mà các Chính phủ châu Á đang phải đối mặt chính là mâu thuẫn cơ bản trong chính sách đa mục tiêu mà họ đang theo đuổi, bao gồm cả thúc đẩy tăng trưởng và kiềm chế lạm phát. Các nhà kinh tế và các nhà làm chính sách ở phương tây đều biết rằng phương thức hiện đại để chống lại lạm phát chính là phải giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế và vì thế giảm được mức độ bấp bênh của nền kinh tế, từ đó doanh nghiệp và người lao động phải suy nghĩ cẩn trọng về việc tăng giá và lương. Nhưng các chính phủ châu Á lại tin rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh trong hơn một thập kỷ qua đã làm tăng mức sống của dân châu Á dần lên gần với mức bình quân của châu Âu và Bắc Mỹ nên họ thường có xu hướng ưu tiên tăng trưởng hơn lạm phát.

Bối cảnh tự do hoá tài chính trong quá trình toàn cầu hoá lại càng gây khó khăn đối với châu Á. Lý thuyết của Robert Mudell - nhà kinh tế từng đoạt giải Nobel - về nền kinh tế mở gợi ý rằng tồn tại ?obộ ba bất khả thi? trong chính sách kinh tế. Không nước nào có thể thực hiện đồng thời: tự do hoá hoàn toàn luồng vốn và kiểm soát cả tỷ giá lẫn chính sách tiền tệ. Ông đã chứng minh rằng chỉ có thể thực hiện đồng thời 2 trong 3. Hơn nữa, do việc kiểm soát luồng vốn là rất khó tại các nền kinh tế châu Á vì nhu cầu mở cửa nền kinh tế phục vụ cho thương mại và thu hút đầu tư nước ngoài nên các nền kinh tế này nhìn chung phải lựa chọn giữa kiểm soát các điều kiện tiền tệ trong nước hay là ổn định tỷ giá. Các nước như Trung Quốc quản lý chặt chẽ tỷ giá nên họ thường gặp khó khăn trong việc thực thi một chính sách tiền tệ độc lập. Để ?otrung hoà? lượng tiền mặt bơm ra nền kinh tế do có thặng dư thương mại, họ bán trái phiếu cho hệ thống ngân hàng, hút một phần lượng tiền mặt đã bơm ra lưu thông về. Tuy nhiên, thực hiện chính sách này chẳng bao giờ là dễ dàng cả.

Lạm phát cơ bản gia tăng, dự trữ ngoại hối tăng mạnh, tỷ giá tiếp tục được duy trì ở mức thấp(1) , thặng dư thương mại cao là những bằng chứng cho thấy châu Á đã và đang nỗ lực biến ?obộ ba bất khả thi? trở nên khả thi. Nhưng khi Fed giảm lãi suất, xung đột của bộ ba tăng lên. Lãi suất thấp của Mỹ làm tăng tính hấp dẫn của châu Á đối với các luồng vốn, làm tăng áp lực tăng giá đồng nội tệ của các nước châu Á. Kết quả là các NHTW châu Á ?" thường phải tập trung giải quyết sự căng thẳng gia tăng lên tỷ giá ?" đã phải bớt chú ý hơn đến lạm phát. Điều này cũng có giống như việc họ đã ?onhập khẩu? chính sách tiền tệ nới lỏng từ Mỹ.

? và những hệ lụy.

Vấn đề lạm phát của châu Á không phải là vấn đề gì xa xôi cả, từ Washington đến Frankfurt, các ngân hàng trung ương ở các nước phát triển đều đã gióng trống về việc giá cả tăng cao. Các nền kinh tế mới nổi hàng đầu cũng đã hành động: NHTW Brazil tăng lãi suất từ tháng 4/2008, trong khi NHTW Thổ Nhĩ Kỳ tăng gần gấp đôi mục tiêu lạm phát năm 2009. Bởi, lạm phát luôn mang theo nó những hệ lụy nguy hiểm về chính trị và xã hội.

Như đã đề cập ở trên, một trong những nguyên nhân gây ra lạm phát ở các nước châu Á chính là việc các nước này cố gắng giữ ổn định tỷ giá trong điều kiện tự do tài chính mà lý thuyết về ?obộ ba bất khả thi? đã chứng minh. Mục tiêu của ổn định tỷ giá là nhằm hỗ trợ xuất khẩu, từ đó kích thích tăng trưởng. Song, lạm phát tăng cao lại làm tăng tỷ giá thực và tác động tiêu cực đến xuất nhập khẩu, và lúc này mục tiêu ổn định tỷ giá đã không còn có ý nghĩa.

Về phương diện ngân sách, việc trợ cấp cho giá năng lượng đang khiến quốc khố trở nên căng thẳng. Trong các nước châu Á, duy chỉ có Trung Quốc có thể có đủ nguồn lực tài chính để duy trì trợ cấp phần lớn giá xăng dầu, đồng thời các nhà chính trị Trung Quốc cũng không mạo hiểm để xảy ra bất ổn xã hội trước thềm Olympic mùa thu này. Tuy nhiên, Bộ Tài chính của 7 nước châu Á khác đã tăng giá xăng bán lẻ trong nước vào tháng 5/2008, trong đó Malaysia được cho là đã tăng mạnh nhất với mức tăng 40%. Thông qua giảm trợ cấp xăng dầu, các chính phủ châu Á đang có xu hướng chuyển việc tăng chi phí năng lượng và lương thực sang phía người tiêu dùng và hy vọng sẽ giảm được cầu.

Tuy nhiên, việc tăng giá xăng dầu cũng như giá các hàng hoá cơ bản khác do vượt ra khỏi mức sống của dân nghèo lại là nguyên nhân gây ra bất ổn chính trị. Một số bằng chứng cụ thể về bất ổn chính trị do tác động của lạm phát tại châu Á như: Bạo loạn ở Pakistan và Sri Lanka ?" nơi đang phải vật lộn với mức lạm phát khoảng 20%; biểu tình đường phố ở Nepal về vấn đề giá xăng dầu cùng với những nỗ lực của Đảng Cộng sản nhằm thành lập chính phủ liên minh. Bản thân chính quyền liên minh cấp tiến của Ấn Độ cũng đang kêu gọi bầu cử khẩn cấp trong tháng 5 do đảng cầm quyền hiện nay bị quy trách nhiệm là đã để lạm phát tăng cao.

Trong khi đó, việc chấm dứt hoàn toàn trợ cấp xăng dầu là rất khó thực hiện, đặc biệt ở những nước không có hệ thống an sinh xã hội đủ mạnh. Do đó, bên cạnh việc giảm dần trợ cấp xăng dầu, nhiều NHTW đã thực hiện tăng lãi suất, tuy nhiên đến nay lãi suất vẫn thấp hơn mức tăng giá, khiến lãi suất thực vẫn âm nên tác động đến lạm phát là rất hạn chế. Theo tính toán của UBS, lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát) của châu Á (không bao gồm Nhật Bản) hiện đã âm bình quân khoảng 1,7%, thấp hơn nhiều so với mức trước và sau khủng hoảng tài chính năm 1997. Theo chuyên gia kinh tế Duncan Woolbridge (thuộc UBS), ?oviệc không thực hiện thắt chặt tiền tệ có nghĩa là mức lạm phát chi phí đẩy hiện nay sẽ chuyển thành lạm phát lâu dài (persistent inflation)?. Lạm phát không được kiểm soát có thể làm xói mòn mạnh mẽ uy tín mà các NHTW đã xây dựng lại được từ sau khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, đồng thời việc trì hoãn thực hiện các giải pháp thích hợp để kiềm chế lạm phát trong thời điểm này có thể dẫn tới việc phải thực thi những giải pháp mạnh tay hơn nữa trong thời gian tới, điều này sẽ gây ra bất ổn kinh tế mà khu vực đã nỗ lực tránh trong hơn một thập kỷ qua.

Người ta bắt đầu quan ngại rằng châu Á đang bước vào giai đoạn tiền đổ vỡ kinh tế mà nguyên nhân cơ bản chính là lạm phát tăng cao, kéo dài và thiếu những phản ứng chính sách phù hợp. Đó là lý do tại sao ngày càng có nhiều cảnh báo hơn bao giờ hết. Stephen Roach, giám đốc Morgan Stanley châu Á đã nhận định rằng 2 rủi ro đối với kinh tế thế giới hiện nay chính là: tình trạng đình lạm toàn cầu (tăng trưởng kinh tế suy giảm cùng với lạm phát tăng cao) và triển vọng kinh tế châu Á.

Bác kứ từ từ đã bị mod xử lý.

Vấn đề chính là giới đầu tư nhận thấy FED có vẻ như chấp nhận mức lạm phát cao và chịu chung sống với nó qua việc giữ nguyên LS,vấn đề là dầu có thể lên tới 170,thậm chí 200-400 đô nếu có war với Iran...nhiều vấn đề lắm,xem bóng đá cho nó thư giãn

Thanks Mod Bignob nhé, vừa thấy cậu ở đây đã mở hộ tớ roài.
Thanks nhiều nha.

Thủ tướng yêu cầu quyết liệt kiềm chế lạm phát (Chắc phone từ Mẽo về)

..........

Cụ thể, Thủ tướng *************** chỉ đạo ngành ngân hàng tập trung một số nhiệm vụ quan trọng như kịp thời cho vay tái cấp vốn, tái chiết khấu đối với các tổ chức tín dụng để tăng thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, hỗ trợ và kiểm soát các tổ chức tín dụng nhỏ, chủ động điều hành tỷ giá hối đoái với biên độ và bước đi hợp lý.

..........

Có 4 từ đáng kể nhất trong đoạn

.....Tập trung.... kịp thời.....chủ động.... hợp lý ...

Thế mới biết nếu lên được ghế TTg, điều hành cũng dễ ...
Thư ký cũng nhàn....

Điều quan trọng là chỉ thị thể hiện chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng.

Xem một số nội dung hoạt động ngân hàng trong thời gian tới cũng cho thấy điều này.

Dạ, có ngay đây ạ:

Một số nội dung hoạt động ngân hàng trong thời gian tới

Tại Hội nghị triển khai nhiệm vụ ngân hàng 6 tháng cuối năm, Ngân hàng Nhà nước đã đề ra 7 nhiệm vụ trọng tâm như sau:

1. Điều hành linh hoạt lượng tiền cung ứng nhằm kiểm soát tốc độ tăng tổng phương tiện thanh toán và tốc độ tăng trưởng tín dụng ở mức hợp lý để thúc đẩy hoạt động sản xuất, kinh doanh, nhất là đối với các lĩnh vực xuất khẩu, nông nghiệp và nông thôn.

2. Theo dõi chặt chẽ tình trạng thanh khoản của hệ thống ngân hàng để có biện pháp xử lý phù hợp, bảo đảm an toàn thanh toán, ổn định thị trường tiền tệ.

3. Xác định, công bố lãi suất cơ bản và điều chỉnh các loại lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu phù hợp với tín hiệu của thị trường và mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ.

4. Áp dụng cơ chế kiểm soát tín dụng ở mức hợp lý, kết hợp với đảm bảo an toàn thanh toán; đồng thời, yêu cầu các NHTM điều chỉnh cơ cấu tín dụng, đáp ứng các nhu cầu vốn hợp lý và tập trung cho lĩnh vực sản xuất, xuất khẩu, nông nghiệp nông thôn.

5. Thực hiện các giải pháp để ổn định thị trường ngoại hối: Theo dõi sát và dự báo diễn biến cán cân thanh toán quốc tế và can thiệp thị trường ngoại hối thích hợp; Phối hợp với các bộ, ngành và địa phương tăng cường kiểm tra và xử lý nghiêm các hành vi vi phạm pháp luật trong hoạt động mua, bán ngoại tệ trên thị trường; Phối hợp với các bộ, ngành nghiên cứu cơ chế quản lý hoạt động của các sàn giao dịch vàng.

6. Đẩy nhanh tiến độ triển khai các Đề án thành phần thuộc Đề án thanh toán không dùng tiền mặt giai đoạn 2006-2010 và định hướng đến năm 2020 đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt; tiếp tục xử lý các vướng mắc, thực hiện tốt Chỉ thị số 20/2007/CT-TTg về trả lương qua tài khoản cho các đối tượng hưởng lương từ ngân sách nhà nước; mở rộng kết nối mạng lưới ATM của các NHTM.

7. Phối hợp với các bộ, ngành và cơ quan báo chí làm tốt công tác thông tin, tuyên truyền về tình hình kinh tế, xã hội ở trong và ngoài nước; cung cấp các thông tin định kỳ hàng tuần và đột xuất về kết quả điều hành chính sách tiền tệ, hoạt động của các NHTM, diễn biến thị trường tiền tệ. Phối hợp chặt chẽ với Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam trong việc triển khai các biện pháp về điều hành chính sách tiền tệ.

Thực hiện chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ tại công văn số 970/TTg-KTTH ngày 25/6/2008 về việc thực hiện biện pháp kiềm chế lạm phát và bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô những tháng cuối năm 2008, trước mắt, Ngân hàng Nhà nước tập trung triển khai một số nội dung sau:

1. Về điều hành lãi suất, trong những tháng cuối năm 2008, theo dự báo, kinh tế vĩ mô có nhiều tín hiệu tích cực, nền kinh tế tiếp tục đà tăng trưởng, xuất khẩu và huy động vốn đầu tư nước ngoài tăng ở mức cao, lạm phát được kiểm soát và giảm dần, nhập siêu giảm, khả năng thanh toán của các NHTM được đảm bảo; với mặt bằng lãi suất thị trường hiện nay đã hài hòa lợi ích giữa người gửi tiền -TCTD ?" khách hàng vay vốn. Trong tháng 7, NHNN công bố vẫn giữ mức lãi suất cơ bản là 14%/năm, cũng như các mức lãi suất tái cấp vốn khác; trong những tháng tiếp theo, NHNN tiếp tục điều hành lãi suất theo hướng ổn định.

2. Trong những tháng tới đây, NHNN tiếp tục hỗ trợ thanh khoản cho các NHTM với khối lượng và thời hạn thích hợp để tạo điều kiện cho các NHTM tích cực điều chỉnh cơ cấu tín dụng đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho các lĩnh vực, hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế bền vững như nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu và các nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh có hiệu quả của các doanh nghiệp.

3.Về điều hành tỷ giá: Ngân hàng Nhà nước tăng cường bán ngoại tệ cho các ngân hàng thương mại để đáp ứng đầy đủ các nhu cầu về ngoại tệ của nền kinh tế, khắc phục hiện tượng đầu cơ và tâm lý găm giữ ngoại tệ làm méo mó quan hệ cung cầu ngoại tệ trên thị trường.

Cùng với việc tăng cường bán ngoại tệ để hỗ trợ thị trường, Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các tổ chức tín dụng được phép kinh doanh ngoại hối nghiêm túc chấp hành quy định về biên độ tỷ giá giữa VND và USD, thực hiện niêm yết và giao dịch theo đúng quy định. Các tổ chức tín dụng được phép hoạt động ngoại hối không được giao dịch ngoài biên độ tỷ giá dưới bất kỳ hình thức nào (thu phí, buộc khách hàng mua bán thông qua đồng tiền thứ ba,...).

Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước cũng yêu cầu các tổ chức tín dụng kiểm soát chặt chẽ và chấn chỉnh hoạt động của các đại lý, bàn đổi ngoại tệ bảo đảm thực hiện nghiêm túc các quy định hiện hành về quản lý ngoại hối.

Nói tóm lại thì 400 triệu đô khác có được bán ra ngay trong tuần sau hay không thì T2 biết ngay mà.

Riêng hôm nay đã thu về kha khá rồi đấy... chiều các kụ bán Ếch tấp nập, lãi có, cut loss có... toàn 1-200k... Cứ xoay vòng thế thôi... làm quả mạnh tay có khi dứt kơn...

Hoa Kỳ kiện Colombia là nước trồng tích trữ ma tuý...
Colombia kiện Hoa Kỳ vì nuôi dưỡng những kon nghiệm ma tuý

-->

Hoa Kỳ acay Việt Nam vì tội nhốt Ếch cốm
Việt Nam chơi Hoa Kỳ vì tội bán Ếch cốm...
Thế thì sao có chuyện cho mượn Ếch...




Được kututu sửa chữa / chuyển vào 00:50 ngày 27/06/2008