Xu hướng giảm sẽ vẫn còn

Xu hướng giảm sẽ vẫn còn
22/05/2010 14:54:24
(ĐTCK-online) Áp lực giải chấp cổ phiếu, cùng ảnh hưởng của thị trường chứng khoán quốc tế đã khiến thị trường chứng khoán Việt Nam có một tuần giảm mạnh nhất kể từ đầu năm 2010 đến nay. Theo các CTCK, thị trường sẽ tiếp tục biến động theo xu hướng đi xuống trong tuần tới. Tuy nhiện, một số ý kiến lạc quan lại cho rằng, đây là cơ hội cho những nhà đầu tư giá trị.
Diễn biến thị trường
Kết thúc tuần giao dịch từ 17/05/2010 đến 21/05/2010, trên sàn HOSE có 1 phiên tăng nhẹ và 4 phiên giảm. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, chỉ số VN-Index đạt mức 483,69 điểm, giảm 37,03 điểm (-7,11%) so với phiên cuối tuần trước. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 261.521.890 đơn vị, giảm 13,72% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 8.528,32 tỷ đồng, giảm 17,12%.

HOSE - Tổng hợp kết quả giao dịch tuần qua


Ngày


Số GD


VN

Inde​

Cùng chung diễn biến với sàn phía Nam, chỉ số HNX-Index trên sàn Hà Nội đã mất đi 20,02 điểm (-11,59%) sau 4 phiên giảm và 1 phiên tăng nhẹ. Kết thúc phiên giao dịch ngày 21/05/2010, chỉ số HNX-Index đóng cửa ở mức 152,69 điểm. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 207.170.700 đơn vị, giảm 13,56% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 6.838,87 tỷ đồng, giảm 21,92%.

HNX - Tổng hợp kết quả giao dịch tuần qua


Ngày


Số GD


HNX


Index

​

Trong tuần qua, phiên giao dịch thứ Năm (20/5) gây nhiều chú ý nhất khi thị trường bất ngờ đảo chiều tăng điểm với lực bắt đáy khá mạnh của nhà đầu tư. Tuy nhiên, những nỗ lực này đã bị dập tắt nhanh chóng trong phiên giao dịch cuối tuần (21/5) khiến niềm tin của nhiều nhà đầu tư trong nước bị lung lay. Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục có tuần mua ròng, dù có trong tuần họ có một phiên bán ròng.

​

Cụ thể, trong tuần qua, khối nhà đầu tư nước ngoài đã mua vào 15,153 triệu cổ phiếu (trị giá 690,82 tỷ đồng) và bán ra 12,547 triệu cổ phiếu (trị giá 509,77 tỷ đồng) trên sàn HOSE. Trên sàn Hà Nội, khối này mua vào 2,283 triệu cổ phiếu (trị giá 71,90 tỷ đồng) và bán ra 1,605 triệu cổ phiếu (trị giá 46,00 tỷ đồng). Như vậy, khối ngoại đã mua ròng 181,05 tỷ trên HOSE và 25,91 tỷ đồng trên HNX.
Hiện giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài chỉ chiếm khoảng 13% toàn thì trường, vì vậy việc mua ròng hiện nay của nhóm này chỉ mang tính hỗ trợ tâm lý cho thị trường trong những phiên giảm điểm.

​

Nhận định của các công ty chứng khoán
Trong bản báo cáo nhận định thị trường cho tuần tới, các công ty chứng khoán đều cho rằng, nguyên nhân khiến thị trường tuần qua giảm mạnh là do áp lực giải chấp cổ phiếu và ảnh hưởng từ thị trường chứng khoán quốc tế. Nhiều công ty chứng khoán nhận định, tuần tới, thị trường vẫn biến động theo xu hướng đi xuống và nhà đầu tư ngắn hạn nên đứng ngoài và thận trọng trong các quyết định của mình.

Xu hướng giảm sẽ vẫn còn
(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)
Trong tuần tới, xu hướng giảm sẽ vẫn còn, tuy nhiên sau gần 3 tuần điều chỉnh giảm, hiện nay VN-Index đã mất điểm khá nhiều và khó có thể giảm sâu hơn nữa.
Việc VN-Index giảm kéo theo các nhóm cố phiếu có chỉ số cơ bản tốt cũng giảm theo, các cổ phiếu này đang bắt đầu cho thấy sự hấp dẫn đặc biệt là đối với nhóm nhà đầu tư tổ chức. Yếu tố giải chấp sẽ sớm được hấp thu trong những phiên đầu tuần sau do đã bị bán ròng nhiều phiên rất mạnh tuần vừa qua.
Tuy nhiên, chúng tôi muốn chú ý đến nhà đầu tư không nên tham gia bắt đáy khi những dấu hiệu suy giảm của lực bán chưa xuất hiện. Đặc biệt, trong những phiên thị trường xanh điểm trở lại nhưng khoảng điểm tăng thấp và khối lượng chưa tăng mạnh hỗ trợ thì đó sẽ chưa phải là thời điểm để nhà đầu tư mua đuổi theo.
Trong một xu hướng tăng trở lại, VN-Index luôn có xu hướng đi theo đường “zic-zac” tạo đáy để kiểm tra ngưỡng hỗ trợ trước khi khẳng định xu hướng mạnh mẽ, vì vậy nhà đầu tư nên thận trọng trong những thời điểm VN-Index tăng điểm trở lại để không bị mắc bẫy giá và giảm thiểu rủi ro.

Nhà đầu tư ngắn hạn nên tiếp tục đứng ngoài
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Vincom - VIX)
Tâm lý các nhà đầu tư lúc này thực sự bi quan và khó có thể dự đoán sự bi quan sẽ kéo dài tới bao giờ.
Từ năm 2009 trở lại đây, thị trường đã chứng kiến 3 lần biểu đồ tâm lý chạm ngưỡng này, tuy nhiên thị trường sau đó đều tăng trở lại. Các nhà đầu tư ngắn hạn nên tiếp tục đứng ngoài cho tới khi xu thế ngắn hạn được xác định rõ ràng hơn.
Đối với các nhà đầu tư trung, dài hạn nên cân nhắc mua vào một cách từ từ theo chiều đi xuống của thị trường, bởi vĩ mô Việt Nam trong 3 tháng tới vẫn ủng hộ cho xu thế tăng trung hạn của thị trường. Trong trường hợp quá tiêu cực, thị trường có thể kiểm nghiệm lại mốc dưới 410 điểm trước khi có đợt phục hồi mạnh. Mặc dù thị trường khá bi quan nhưng nhiều khả năng thị trường sắp chạm đáy của đợt điều chỉnh này.

Cơ hội cho đầu tư giá trị
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVS)
Hiện tượng bán mạnh xảy ra trên cả hai sàn và nhiều mã cổ phiếu đã giảm giá 20%-30% trong tuần, hầu hết là các mã cổ phiếu tăng nóng trong thời gian qua.
Chúng tôi cho rằng có hai nguyên nhân chính gây ra làn sóng bán mạnh trên cả hai sàn trong tuần qua.
Thứ nhất, làn sóng bán mạnh của các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính. Thứ hai, rủi ro không lường trước được từ cuộc khủng hoảng nợ công của châu Âu đã gây ảnh hưởng tiêu cực tới tâm lý nhiều nhà đầu tư.
Mặc dù vậy, các đường chỉ báo kỹ thuật hiện nay đều đang đi vào vùng bán quá mức và có thể đảo chiều tăng bất cứ lúc nào. Chúng tôi cho rằng, nhà đầu tư tránh tâm lý bi quan thái quá, không nên bán cổ phiếu bằng mọi giá vì có khả năng bán đúng đáy.
Ngoài ra, thị trường chứng khoán vẫn đang nhận được những thông tin hỗ trợ tích cực trong trung hạn với các chính sách tiếp tục giữ tăng trưởng tín dụng 25% trong năm, quyết tâm giảm mặt bằng lãi suất và quyết tâm kiềm chế lạm phát của Chính phủ.
AVS cho rằng, thời điểm này là cơ hội giải ngân cho các nhà đầu tư giá trị và trường vốn do nhiều cổ phiếu cơ bản tốt đã rơi về vùng giá rất hấp dẫn. Các nhóm ngành đáng chú ý là các nhóm cổ phiếu bất động sản và vật liệu xây dựng có chỉ số cơ bản tốt, đã giảm sâu trong thời gian qua.

VN-Index sẽ kiểm tra lại ngưỡng kháng cự 480-483 điểm
(Công ty Cổ phần Chứng khoán TP. HCM - HSC)
Ngưỡng kháng cự về mặt tâm lý cuối cùng tại 480-483 đã được giữ vững nhiều lần kể từ tháng 1 và nhiều khả năng VN-Index sẽ kiểm tra lại ngưỡng này trong tuần tới.
Trước mắt, thị trường đang bị đẩy đi xuống bởi sự tác động của tổng hợp hai yếu tố: áp lực bán giải chấp mang tính kỹ thuật và sự suy giảm mạnh mẽ của các thị trường chứng khoán thế giới.

Trên thực tế, lần đầu tiên trong một năm, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự liên thông trở lại với xu hướng chung của các thị trường chứng khoán thế giới và điều này đã hoàn toàn lấn át tác động tích cực của việc thanh khoản trong nước đang được cải thiện.
Thị trường có thể sẽ giảm thêm một thời gian nữa cho tới khi các thị trường chứng khoán thế giới ổn định trở lại. Thông thường, những đợt điều chỉnh xuất phát từ yếu tố tâm lý thường sâu nhưng chỉ diễn ra trong ngắn hạn và khi mà lượng đặt bán bắt đầu giảm xuống thì các nhà đầu tư sẽ quay trở lại mua vào cổ phiếu.
Cần theo dõi chặt chẽ lượng đặt mua và đặt bán trong phiên ở những mã chủ chốt vì đây là dấu hiệu rõ nhất để thấy được đáy sau cùng của thị trường. Đối với các nhà đầu tư trung hạn, chúng tôi vẫn cho rằng nên mua vào có chọn lọc một số mã khi thị trường tiếp tục giảm. Còn đối với các nhà đầu tư ngắn hạn, chúng tôi cho rằng nên thận trọng.

Thị trường sẽ tiếp tục biến động theo hướng đi xuống
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)
Hiện tại, những thông tin tích cực từ nền kinh tế vĩ mô trong 4 tháng đầu năm và chỉ số CPI tháng 5 dự kiến ở mức thấp giúp cho chính sách điều hành tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước sẽ theo hướng thông thoáng hơn.
Tuy nhiên, những thông tin này dường như không có nhiều ý nghĩa khi khủng hoảng tại châu Âu đang khiến cho tâm lý nhà đầu tư lo ngại khủng hoảng lại có khả năng xảy ra một lần nữa và việc bán tháo trên thị trường chứng khoán là điều dễ hiểu.
Mặc dù giảm điểm mạnh nhưng khối lượng giao dịch vẫn đứng ở mức cao cho thấy nhiều nhà đầu tư sẵn sàng bắt đáy khi giá cổ phiếu về mức thấp, tuy vậy, lực cầu hiện tại chưa thể hấp thụ được áp lực cung quá lớn.
Hiện tại, chưa có số liệu thống kê chính thức về lượng tiền sử dụng đòn bẩy tài chính và điều này cũng khiến cho nhà đầu tư lo sợ thị trường sẽ tiếp tục giảm sâu khi nhà đầu tư dùng đòn bẩy bị buộc phải bán ra.
Chúng tôi cho rằng, thị trường tuần tới sẽ tiếp tục biến động theo xu hướng xuống mặc dù sẽ có những phiên hồi phục nhẹ. Thị trường hiện tại biến động rất khó lường, nhà đầu tư nên có chiến lược phòng thủ thích hợp, nên duy trì tỷ lệ tiền mặt cao trong tài khoản để phòng ngừa rủi ro.

Quang Sơn​