XU HƯỚNG THỊ TRƯỜNG TRONG THỜI GIAN TỚI SẼ NHƯ THẾ ...NÀO???

XU HƯỚNG THỊ TRƯỜNG TRONG THỜI GIAN TỚI SẼ NHƯ THẾ ...NÀO???

Thị trường đi xuống hôm nay hoàn toàn không ngoài dự đoán của nhiều người. nó là hậu quả của việc Ngân hàng NN can thiệp bằng biện pháp hành chính vào thị trường chứng khoán (điều này trái ngược với những tuyên bố của chính các vị quản lý trong dịp nàu năm 2006). chỉ thị 03 có thể nói là 1 đòn giáng mạnh vào tâm lý của các nhà đầu tư trong nước với số vốn hạn chế và sử dụng nghiệp vụ Repo cổ phiếu của các công ty CK như 1 biện pháp để nâng tổng vốn đầu tư của mình lên (trong đó có Em). tuy nhiên CT-03 không những làm giảm luồng tiền đổ vào TTCK VN (tức giảm cầu) mà nó còn đánh mạnh vào lòng tin của nhà đầu tư trong nước với các cơ quan quản lý và các cơ quan hoạch định chính sách. CT-03 khi mới bắt đầu đưa ra đã nhận được nhiều ý kiến trái chiều, và việc công bố thời gian bắt đầu có chỉ thị 03 có hiệu lực cũng là sự thể hiện yếu kém về tầm nhìn của các cơ quan quản lý. thay vì công bố khi TT phát triển nóng để giảm nhiệt, thì công bố và áp dụng vào thời điểm thị trường đang suy thoái có thể dẫn đến đóng băng. bên cạnh chỉ thị 03 thì 1 dự luật khác cũng tác động không nhỏ đến Tâm lý của nhà đầu tư cá nhân trong nước (số này chiếm 80% trên TTCK VN) đó là dự thảo đánh thuế thu nhập cá nhân từ hoạt động chuyển nhượng chứng khoán với mức áp dụng cứng nhắc cao nhất ngưởng là 25% (cùng cho đại gia và thiếu gia). mặc dầu chỉ là dự thảo còn có thể thay đổi nhưng nó cũng thể hiện sự thiếu thận trọng của các nhà hoạch định chính sách và quản lý thị trường. dự thảo này nếu giữ nguyên thì chắc chắn nó sẽ có tác động mạnh mẽ hơn CT-03, một phần vì tỷ lệ khấu trừ lợi nhuận cao, một phần thể hiện sự phân biệt đối xử không công bằng giữa hoạt động sản xuất kinh doanh và hoạt động đầu tư chứng khoán ( 2 người có cùng thu nhập trung bình 60triều/ năm thì người sản xuất bình thường chỉ đóng thuế 600.000đ, còn người đầu tư ck như là 1 nghề chinh lại phải đóng thuế với con số cao gấp nhiều lần 60*0.25 = 15 tr ). Những bài học đổ vỡ TTCK trên thế giới thì việt nam cũng đã thuộc tuy nhiên việc rút kinh nghiệm khi đề ra chính sách tác động vào thị trường nhạy cảm như TTCK của các nhà hoạch định chiến luwọc phát triển thị trường thì hầu như k có khái niệm. bài học về việc cấm dùng cổ phiếu để Repo nặng nề nhất đó là TTCK Malaysia, sau khi quyết định cấm hoạt động Repo để tái đầu tư vào TTCK thì thị trường CK Malaysia đã đóng băng trong thời gian dài mà không phát triển được, và sau đó luật này đã bị bãi bỏ. Còn bài học từ hoạt động đánh thuế thu nhập cá nhân với tỷ lệ cao từ hoạt động chứng khoán thì đã có ở thị trường CK Đài Loan, khi chính phủ công bố áp dụng đánh thuế từ hoạt động đầu tư ck, ngay lập tức thị trường phản ứng rất tiêu cự, đứng bên bờ vực của sự đổ vỡ. tuy nhiên các nhà hoạch định chiến lược của Đài Loan đã có những động thái cứu thị trường rất nhanh, chỉ sau thời gian ngắn luật đánh thuế cũ đã được bãi bỏ. và bây giờ TTCK Đài loan vẫn tiếp tục phát triển lnàh mạnh. nhwũng tưởng hai bài học trực tiếp từ Malaysia và Đài Loan sẽ làm cho các nhà hoạch định chiến lược phát triển thị trường của VN lấy làm bài học cho chính Quốc Gia mình. nhưng những gì thể hiện trong thời gian gần đầy thì hoàn toàn ngược lại.

Quay lại với thị trường CK VN. ngay từ này đầu tiên áp dụng CT-03 (tuy có lộ trình đến 31/12/2007) nhưng thị trường đã phản ứng rất tiêu cực, không biết thời gian tới xu hướng sẽ như thế nào nhưng đây cũng là một dấu hiệu cho thấy thị trường ck Vn vẫn chưa thể phát triển được bằng thị trường các nước trong khu vực, và cũng có thể chưa vượt qua được giai đoạn " Bỉ cực" để đến hồi "Thái lai". một khi không có hành động kịp thời của các nhà hoạch định chiến lược phát triển thị trường. tuy nhiên cũng không thể phủ nhận 1 điều là có một điều rất trùng hợp của TTCK Việt Nam. giai đoạn tháng 6-7 hàng năm thì hầu như thị trường ck thuwòng rơi vào giai đoạn điều chỉnh sâu

Tháng 6/2001: Vn-Index rơi từ 590 points xuống 200
Tháng 6/2004: Vn-Index rơi từ 250 points xuống 220 và đi ngang
Tháng 6/2006: Vn-Index rơi từ 620 points xuống 400
Tháng 6/2007: vn-Index 1100 sẽ đi đến đâu??? câu trả lời còn phía trước
Vài lời chia sẽ cùng anh em. anh em bổ sung thêm. định có phần PTKT nhưng trong gia đoạn nhạy cảm này và có sự can thiệp thô bạo thì độ chính xác rất khiêm tốn.


Được dylanman sửa chữa / chuyển vào 15:41 ngày 02/07/2007