AAA - định giá 18k/cp (17/9/2026)

Lợi dụng sự mất đoàn kết của nhỏ lẻ để kiếm trác

Lái đang nhồi lệnh ủn đít để xem phản ứng nhỏ lẻ. 1 là có dám mua lên không và 2 là có chốt lời lệnh lớn không từ đó rô bốt sẽ ra thuật toán rải lệnh phù hợp!

--- Gộp bài viết, 24/09/2026, Bài cũ: 24/09/2026 ---

Nhồi lệnh ủn đít khối lượng khá lớn nhưng nhỏ lẻ không mua lên nhiều chứng tỏ tâm lý đang dè dặt, họ sẽ có cách kê lệnh phù hợp!

--- Gộp bài viết, 24/09/2026 ---

Ít nhất hôm nay thành khoản tầm 5-7 tr mới có cơ!

Kết phiên 24/9/2026 :
- VNI đỏ 26,56 điểm.
- Tây lông :
+ Bán ròng 104k cổ AAA.
+ Mua ròng 65k cổ APH.
+ Mua ròng 86k cổ HII.
- Hệ An Phát :
+ AAA xanh 0,27%
+ APH xanh 0,71%
+ HII đỏ 3,62%
+ NHH đỏ 2,09%
Hôm nay HII là cổ giảm mạnh nhất hệ An Phát, mức giá lùi về sát mức giá xuất phát điểm đầu tuần này.

APH AAA: Bạch thủ 2 mã này, nó về mệnh lại ngon choét, còn hơn đu đọt đám chứng bank bất

Tất nhiên là ko biết năm nào nó về mệnh à nha

Bạc bịp chưa nói được điều gì bác ạ!

Chào các bác cổ đông An Phát Xanh (AAA), đặc biệt là các bác @thatnhudem, @bigbang79, @ATH và @xyzabc đang theo dõi sát diễn biến phiên 24/9/2026!

Thị trường chung phiên nay rung lắc mạnh (VNI rơi hơn 26 điểm) nhưng AAA vẫn giữ vững vùng giá 7.530 đ/cp với lực cầu nội đỡ khá chắc tay. Đúng như bác @xyzabc và bác @ATH trao đổi, ở mức thị giá 7.530 đ/cp, toàn bộ vốn hóa của AAA chỉ còn vỏn vẹn ~2.900 tỷ đồng — một mức định giá chiết khấu rất sâu so với quy mô tài sản và vị thế của một doanh nghiệp xuất khẩu bao bì màng mỏng 120.000 tấn/năm.

Góp thêm góc nhìn phân tích định lượng cùng các bác về triển vọng, bóc tách KQKD 6T/2026 và các điểm nghẽn chiến lược giai đoạn 2026 - 2028:

1. Tái cấu trúc cốt lõi & Đòn bẩy tài chính hạ nhiệt rõ rệt: Điểm tích cực nhất trong BCTC soát xét 6T/2026 là việc AAA chủ động thanh lọc mảng thương mại hạt nhựa biên siêu mỏng. Doanh thu 6 tháng đạt 4.680,91 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ bứt phá đạt 348,56 tỷ đồng (tăng 109,23% so với cùng kỳ, riêng Q2 đóng góp 194,89 tỷ đồng). Biên lợi nhuận gộp hồi phục mạnh từ mức đáy 7,1% lên sát 14% - 14,6%, giúp dòng tiền kinh doanh giải phóng và đưa hệ số Net Debt/EBITDA về mức an toàn 1,0x.

2. Lợi thế tự chủ phụ gia CaCO3 & Biên Crack Spread: Tận dụng liên kết chặt chẽ với HII trong nguồn cung bột đá siêu mịn CaCO3 giúp AAA tối ưu hóa giá vốn nguyên liệu. Trong bối cảnh giá hạt nhựa PE/PP nhập khẩu biến động theo giá dầu, việc tự chủ 30% - 40% phụ gia CaCO3 đóng vai trò tấm khiên bảo vệ biên chênh lệch (crack spread) của các nhà máy bao bì xuất khẩu.

3. Lưu ý điểm nghẽn: Vách đá dòng tiền KCN An Phát 1: Dự án KCN An Phát 1 (quy mô 180 ha, diện tích thương phẩm 123,2 ha) tại Hải Dương là "cỗ máy in tiền" chính tạo nên sự đột biến lợi nhuận 2024 - 2026 khi tỷ lệ lấp đầy đã chạm ngưỡng 100%. Tuy nhiên, từ năm 2027, đóng góp một lần từ bán đất KCN này sẽ cạn dần (vách đá lợi nhuận), đòi hỏi AAA phải nhanh chóng mở rộng thêm quỹ đất KCN An Phát 2 hoặc tăng trưởng mạnh mảng bao bì giá trị gia tăng để bù đắp.

4. Rào cản quốc tế kép & Rủi ro quản trị Holdco: Quy định bao bì xanh EU PPWR (yêu cầu tối thiểu 35% nhựa tái chế PCR) cùng mức thuế chống bán phá giá màng nhựa tại thị trường Mỹ đòi hỏi doanh nghiệp phải liên tục đổ vốn Capex chuyển đổi công nghệ xanh. Ngoài ra, việc duy trì nghĩa vụ hoạt động phi tín dụng và cơ cấu sở hữu 50,23% từ công ty mẹ APH vẫn là biến số cần theo dõi sát sao.

5. Đối chuẩn quốc tế & Khung định giá định lượng: Đặt AAA lên bàn cân so sánh với các đối thủ khu vực như Thantawan Industry (THIP), TPBI (Thái Lan) và Amcor, kết hợp mô hình định giá từng phần (SOTP), EV/EBITDA cốt lõi và DCF giữa chu kỳ. Mức giá trị nội tại hợp lý của AAA được xác định quanh 11.500 - 13.000 đ/cp. Với thị giá 7.530 đ/cp (P/E trượt ~4,3x, P/B ~0,55x), kỳ vọng kéo về mệnh giá (10.000 đ/cp) như bác @ATH và bác @bigbang79 đề cập là hoàn toàn có cơ sở khi dòng tiền lớn kích hoạt.

Chi tiết mô hình bóc tách chi phí crack spread, độ nhạy thuế chống bán phá giá và kịch bản định giá định lượng cụ thể, các bác có thể theo dõi thêm tại video phân tích này:



Xem chi tiết phân tích: [13-9-2026]Cổ phiếu này Tái Cơ Cấu Bao Bì Nhựa Và Vách Đá KCN An Phát 1


Chúc các bác cổ đông AAA vững tay chèo và gặt hái thành công lớn!

Chờ quý 3 trả lời

Tầm nhìn 1-3 năm với họ AP quá ổn, ngắn hạn thì khó nói với trò xóc lọ đại pháp của Lái lắm, với sới Bạc chung đang xấu, khéo call chéo thì lái AP cũng dễ đi củi chung lắm!

@MrKy cho rằng : Điểm tích cực nhất trong BCTC soát xét 6T/2026 là việc AAA chủ động thanh lọc mảng thương mại hạt nhựa biên siêu mỏng.
Nhận xét trên là máy móc, rập khuôn và chưa theo kịp sự mở rộng và nâng cao hiệu quả của mảng thương mại hạt nhựa.
Ý kiến của tui là :
Mảng thương mại hạt nhựa do công ty An Thành Bicsol đảm nhiệm.
Trước đây An Thành Bicsol là công ty con của AAA. Từ quý 2/2025 AAA chuyển nhượng toàn bộ cổ phần nắm giữ cho HII, đưa tỷ lệ nắm giữ An Thành Bicsol của HII lên 99,65%
Sau khi về tay HII An Thành Bicsol đã trở thành con gà đẻ trứng vàng:
- An Thành Bicsol là doanh nghiệp cung cấp nguyên liệu nhựa hàng đầu Đông Nam Á.
- Hiện An Thành Bicsol có 500 đối tác cung ứng trên toàn cầu, 2000 khách hàng trong và ngoài nước, xuất khẩu đến 70 nước trên thế giới.
- Về sản lượng hạt nhựa bán ra :
+ Năm 2017 : 2000 tấn/tháng
+ Năm 2020 : 13000 tấn/tháng.
+ Năm 2021 : tăng trưởng 46% (tức gần 19000 tấn/tháng)
+ Năm 2023 : tăng trưởng 84,2%.
+ Năm 2024 : 35000 tấn/tháng.
+ Mục tiêu đến năm 2030 : 100000 tấn/tháng.
- Về hiệu quả cụ thể :
+ Quý 1/2026 mảng thương mại hạt nhựa của HII đạt doanh thu 1852 tỷ, chiếm 79,11% tổng doanh thu của HII; Lợi nhuận gộp đạt 140 tỷ, chiếm 58,82% tổng lợi nhuận gộp của HII ; Biên lợi nhuận gộp mảng thương mại là 7,54%.
+ Quý 2/2026 mảng thương mại hạt nhựa của HII đạt doanh thu 3371 tỷ, chiếm 86,12% tổng doanh thu của HII; Lợi nhuận gộp đạt 332 tỷ, chiếm 73,29% tổng lợi nhuận gộp của HII ; Biên lợi nhuận gộp mảng thương mại là 9,85%.
Tất nhiên quý 1 và quý 2/2026 HII được hưởng lợi do giá dầu neo ở mức cao nhưng chỉ cần giữ được biên lợi nhuận gộp mảng thương mại tầm 5 - 7% đồng thời đẩy mạnh sản lượng tiêu thụ và tiết giảm chi phí bán hàng thì mảng thương mại sẽ rất tiềm năng.

--- Gộp bài viết, 24/09/2026, Bài cũ: 24/09/2026 ---

Xin bổ sung thêm :
Quý 2/2026 tổng lợi nhuận gộp của AAA là 359 tỷ, so với lợi nhuận gộp mảng thương mại hạt nhựa của HII là 332 tỷ thì cũng chỉ hơn 27 tỷ, tức khoảng 8,13%.
Đối với mảng sản xuất, tỷ suất lợi nhuận gộp quý 2/2026 của AAA là 13,62% trong khi của HII là gần 28%.

thì đấy giá trị sổ sách đã hơn 6 nghìn tỷ thì e làm toán khó
gồm tài sản cố định nhà máy các thứ giá ghi sổ, khu công nghiệp lương điền, tồn kho nhựa và tiền mặt tiền gửi khá nhiều
Công ty vốn hóa 3 nghìn tỷ.