Bán khống: thực trạng, nguyên nhân, giải pháp. (Cảnh báo thứ 2 tới short sell)

Chính xác. Cải thiện tình trạng kém thanh khoản.

tất cả các thị trường đều có mặt trái mặt phải, thị trường càng mới, càng dẫn đến nhiều tiêu cực, khi mà bán khống phát triển đến mức cực thịnh, tự nó sẽ phải quay đầu, hơn nữa khi nền ktế chuyển biến tích cực, thị trường ổn định thì việc mua đầu cơ và việc bán đầu cơ tự khắc được cân bằng, lúc đó càng khó để kiếm tiền, mọi người lên án bán khống chỉ vì nó đang diễn ra trong hoàn cảnh khủng hoảng ktế, tuy nhiên nó đã xuất hiện từ rất lâu, ko fải bây giờ nó mới có.

còn việc đội lái tạo cung cầu ảo đương nhiên ở thị trường nào cũng có, thị trường VN là thị trường mới, nên chưa khắc phục được, cái này ko thể trách thị trường được. hãy tận dụng cái mà ngta lái.

Còn việc bán khống dẫn đến TT chung luôn hướng xuống e nghĩ ko hẳn đúng,vì ko phải đại bộ phận NDT đều được tiếp cận và dùng bán khống, chỉ 1 phần, chủ yếu thị trường phản ánh nền ktế, ktế mà tốt có bán vậy bán nữa cũng ko làm tt luôn có xu hướng xuống được...

tảy chay không chơi chứng khoán nữa cho bọn bán khống ở các công ty chứng khoán kẹp hàng luôn, cho nó ôm đến năm sau luôn[r23)]

nó góp phần làm ảnh hưởng đến vận mệnh toàn nền ktế chứ nó ko phải yếu tố tiên quyết...

Tất nhiên nó mới xuất hiện thì chưa phải ai cũng có điều kiện để tiếp cận được, khi nó phát triển đến trình độ nhất định tự khắc mọi người sẽ tiếp cận được, giống margin ngày xưa đâu phải NDT nào cũng có cơ hội tiếp cận được... mà e thấy bây giờ, rất nhiều NDT có thể tiếp cận được...đâu còn như ngày xưa chỉ có VIP mới tiếp cận được

thị trường phát triển tự khắc nó xuất hiện, nó chưa hợp pháp vì chưa được mọi người công nhận, khi nó đến 1 mức nhất định tự khác nó được chấp nhận, như margin ai cho? giờ NDT nao cũng hỏi có margin ko, ko có họ ko chơi, dần bán khống cũng thế...

việc xuất hiện của nó đáng dấu sự phát triển của thị trường, nó mới nên ít người tiếp cận được, còn việc lạm dụng bất kỳ sản phẩm nào quá đà đều có hậu quả của nó. còn việc nước ngoài có chiến thắng hay ko còn do chính sách của Việt Nam, họ nhiều tiền nhưng đâu phải lúc nào họ cũng chiến thắng, hình như tây lông đang thua ròng ở thị trường VN, đúng ko nhỉ???

Cổ phiếu 11/07/2011 09:05 | A A A

Khốc liệt chứng khoán

Số lượng công ty chứng khoán, Cty quản lý quỹ lỗ tăng vọt. Số vốn huy động qua thị trường chứng khoán tụt mạnh chưa từng có và khối ngoại đã bán ròng cổ phiếu suốt 5 tháng qua…
Những nét phác hoạ này được UBCKNN (SSC) đưa ra trong một bản tổng hợp gần đây.

Hơn cả “ngủ gật”

Tháng 9.2002 khi chỉ số VN-Index giảm sâu, trả lời phỏng vấn báo chí, ông Bùi Nguyên Hoàn - Vụ trưởng - Trưởng văn phòng đại diện SSC tại TPHCM - nhận xét, “thị trường đang ngủ gật”. Bây giờ, tệ hơn cả hồi ấy, thị trường chứng khoán không chỉ “ngủ gật” mà còn chìm trong “hôn mê”. Những số liệu chỉ ra cơn “hôn mê” là có thực.

​

Theo SSC, 62/105 công ty chứng khoán lỗ trong ba tháng đầu năm và đến đầu tháng 6 số Cty có lũy kế lỗ là 61. Trong khi đó đến cuối năm ngoái, số công ty chứng khoán thua lỗ chỉ có 20. Không ít Cty đã phải liên tục tăng vốn vì lỗ lã “ăn” vào vốn chủ sở hữu. Con số Cty thua lỗ có lẽ chưa dừng lại vì với giao dịch ảm đạm hiện nay, nhiều đơn vị sẽ còn phải trích dự phòng rủi ro giảm giá cổ phiếu.

Những Cty may mắn đã thoái phần lớn vốn khỏi cổ phiếu niêm yết như Kim Long thì kiên quyết đứng ngoài thị trường. Một số Cty còn tiền mặt thì kiên trì ở vị trí quan sát. thị trường chứng khoán hiện tại dưới con mắt của một số tổ chức, kể cả quỹ đầu tư, giống như một cái bẫy, giải ngân là nhìn thấy tiền vơi đi.

Cùng chung số phận với các công ty chứng khoán là Cty quản lý quỹ. Sáu tháng vừa qua, 27/47 Cty quản lý quỹ lỗ, đến nỗi SSC phải gửi công văn khuyến cáo 10 đơn vị có mức lỗ từ 30% VĐL trở lên thận trọng trong hoạt động đầu tư, quản trị rủi ro và tăng vốn để đảm bảo các chỉ tiêu tài chính.

Để không lỗ thêm, chỉ còn cách cắt lỗ, bán ra cổ phiếu vì càng để lâu, giá cổ phiếu càng có nguy cơ giảm. Còn giải ngân thêm, đương nhiên là quỹ nào cũng e ngại. Nhiều quỹ tái cơ cấu danh mục, chuyển từ cổ phiếu doanh nghiệp làm ăn kém sang doanh nghiệp làm ăn hiệu quả, nhưng giá cổ phiếu không vì thế mà tăng trưởng vì trên thị trường Việt Nam giá giảm/tăng đồng loạt không phân biệt tốt xấu.

Từ doanh nghiệp, sự “nguội lạnh” của CK đang ảnh hưởng tiêu cực đến việc huy động vốn và cải cách doanh nghiệpNN. Tổng mức huy động vốn trên thị trường chứng khoán đến đầu tháng 62011 qua phát hành cổ phiếu, đấu giá cổ phần, đấu thầu trái phiếu chỉ vỏn vẹn 27.200 tỉ đồng, trong đó riêng trái phiếu là 22.700 tỉ đồng. Phát hành cổ phiếu giảm 80% và đặc biệt đấu giá cổ phiếuH giảm tới 100% so với cuối năm 2010.

Hầu hết các đợt bán cổ phần ra công chúng của doanh nghiệp cổ phiếuH đều thất bại do không bán hết lượng cổ phiếu dự định bán. Đó là chưa kể giá bán rất thấp, chỉ tương đương mệnh giá. Giá bán thấp, tiền Nhà nước thu về ít đi. Ngày 20.7 tới, NH Phát triển Nhà ĐBSCL (MHB) IPO cổ phiếu với giá ban đầu 11.000 đồng. Bốn - năm năm trước, không nhà đầu tư nào dám mơ mua được cổ phiếu NH với giá rẻ như vậy.

Bàn tay mạnh và hỗ trợ mạnh

CK là hàn thử biểu của nền kinh tế. Kinh tế vĩ mô chưa ổn định thì CK vẫn còn bất ổn. Lý thuyết là thế, thực tế CK Việt Nam đang tỏ ra khốc liệt hơn nhiều. Từ đầu quý II, những dấu hiệu cải thiện kinh tế vĩ mô đã xuất hiện: Tỉ giá ổn định và đồng Việt Nam lên giá dần đều so với đôla Mỹ. Ngày 9.7.2011 lần đầu tiên kể từ khi điều chỉnh tỉ giá ngày 11.2.2011, tỉ giá liên NH do NHNN công bố rớt xuống 20.608 đồng/đôla Mỹ. Bất chấp những dự báo của một số chuyên gia tài chính về cung cầu ngoại tệ cuối năm có thể căng thẳng do tín dụng ngoại tệ vẫn ở mức cao, tiền đồng đang chứng tỏ ưu thế của nó là phương tiện nắm giữ, sinh lời vượt trội hiện nay. Bên cạnh đó, lãi suất bắt đầu giảm.

Có khả năng lãi suất thị trường mở sẽ còn “xuống thang” trong tương lai gần, bởi doanh số giao dịch của kênh này đang giảm nhanh. Đến ngày 4.7.2011, tổng dư nợ qua kênh này chỉ còn 15.000 tỉ đồng, thấp nhất trong vòng sáu tháng. Tuần trước, lần đầu tiên trong vòng hai tháng qua, NHNN bơm ròng qua thị trường mở sau tám tuần liền hút ròng tiền về. Thanh khoản NH đang trong tình trạng cân bằng và không nhiều NH chạy lên thị trường mở nữa, khi mà lãi suất tại đây vẫn còn ở mức 14%/năm cho kỳ hạn 7 ngày, trong khi lãi suất trái phiếu chính phủ đợt phát hành cuối tuần trước lại giảm thêm 10 điểm phần trăm, chỉ còn 12,2%/năm.

CK đã không phản ứng tích cực với những chuyển động vĩ mô vì hậu quả của trào lưu đầu cơ trước đó và cả hiện tại. Những đợt đầu cơ các cổ phiếu thị giá thấp, VĐL nhỏ trên sàn Hà Nội năm ngoái đã bào mòn lòng tin của nhà đầu tư. Cùng với các “đội lái” là những đợt “bơm” vốn ồ ạt cho CK từ một số Cty bằng cách cho sử dụng ký quỹ ở mức cao. Kết quả là dòng tiền đầu cơ rủi ro thống lĩnh thị trường. Các đợt giải chấp tháng 4, tháng 5 vừa qua đã khiến thị trường gần như ngã quỵ.

Sau đó khi thị trường suy thoái, từ đầu năm đến nay lại dấy lên trào lưu bán khống. Mặc dù bán khống bị cấm, nó vẫn tồn tại dưới nhiều hình thức mà luật không bắt bẻ được. Nhà đầu tư A cho nhà đầu tư B vay cổ phiếu để bán. Mọi giao dịch diễn ra bình thường trên tài khoản nhà đầu tư A. Quan hệ giữa hai nhà đầu tư là dân sự. Luật làm sao khống chế? Có thời điểm bán khống đã trở thành “chiến lược” của một số công ty chứng khoán và nó đã đẩy VN-Index phá vỡ những ngưỡng chống đỡ còn lại – ngưỡng chống đỡ của niềm tin.

CK bây giờ cần hai thứ: Bàn tay mạnh và sự hỗ trợ mạnh của Nhà nước. Một bàn tay mạnh để giải quyết rốt ráo những rơi rớt của tình trạng đầu cơ còn sót lại và bán khống đang thịnh hành. Ai đó nói rằng “độc trị độc”. Bán khống là con dao cắt nốt trào lưu đầu cơ thiếu lành mạnh năm ngoái, trả lại cho thị trường sự minh bạch và trong sạch. Song rất nhiều nhà đầu tư không đồng tình như vậy, bởi bán khống, xét ở một góc độ nào đó, cũng là hành vi đầu cơ.

Sự hỗ trợ mạnh là một lộ trình cụ thể về việc thực hiện các nghiệp vụ mới, các quy định mới đã được đề cập từ lâu. Đã 11 năm CK Việt Nam không thể cứ mãi trong tình trạng “làm vườn rồi mới lo thả gà” như thời gian đầu. Đứa trẻ CK đã lớn, không thể cứ mãi bắt nó dạo chơi chỉ trong một cái sân hẹp!

Hãy cho CK một cơ hội phát triển vì cơ hội của CK cũng là cơ hội cho thị trường tài chính Việt Nam!



Theo Hải Lý - Lao động

Short sell chắc chắn sắp lên thớt!

Short sell vẫn ngang nhiên hoành hành như thách thức các cơ quan chức năng.