DRI: Giá hiện tại (3/8/2026): 12.900. Giá mục tiêu 38.700, UPSIDE: 200%

trừ thêm 5% thuế và phí ra nữa thì gần bằng gửi bank

DRI có mục lỗ tỉ giá hơn 300 ti mấy năm nay. Do đồng Kip Lào mất giá mạnh. Đây là một khía cạnh cản trở dòng tiền lớn gia nhập DRi.

Cái này, em tìm hiểu rồi em mới xuống tiền. Em xem cả BCTC Cty mẹ và Hợp nhất. Việc lỗ đó là chính sách kế toán mà công ty áp dụng để chuyển đổi báo cáo tài chính hợp nhất thôi. Ban lãnh đạo DRI ngồi ở Việt Nam khôn lắm. Họ không để các tài sản ở đồng Kip đâu bác ạ. Cụ thể:

(i) Tiền gửi hơn 300 tỷ, chiếm gần 30% tổng tài sản hợp nhất thì để ở cả Lào và Việt Nam. Nhưng ở Lào thì phải chuyển sang USD rồi mới gửi. Gần 200 tỷ gửi bên Lào là đồng USD. (Thuyết minh V.5.2. BCTC Hợp nhất):



Công ty có 61 tỷ tiền mặt và tương đương tiền thì: 16 tỷ ở Công ty mẹ ở Đăk Lắk, một ít ở Công ty nông nghiệp Công nghệ cao, số còn lại sẽ ở Công ty con bên Lào, cũng không đáng kể và cũng sẽ chia làm hai loại tiền là: USD và Kíp Lào. Tuy nhiên, không có nghi chú cụ thể nên em không soi được.

(ii) Hàng tồn kho + Xây dựng cơ bản + TSCD = 146+66+356 = 568 tỷ là tài sản vật chất, không ảnh hưởn gì bởi Kíp Lào, chiếm 55% tổng tài sản hợp nhất.
(iii) Cho vay Cty Cổ phần cao su Đắk Lăk 40 tỷ VND cũng không ảnh hưởng bởi tỷ giá.

Nhìn chung, ít nhất 90% tài sản của DRI là: vật chất + đồng USD + đồng VND. Nếu mà ít nhất 90% tổng tài sản là số phải thu khách hàng = đồng Kip thì em chạy té khói, làm sao dám nhìn đến DRI nữa.

Cái (lỗ) chênh lệch tỷ giá trong phần Vốn chủ sở hữu đó là do có thể DRI chỉ áp dụng tỷ giá hiện hành vào chuyển đổi BCTC và phần lỗ đó được ghi nhận kiểu: (i) bên phần tài sản thì ghi giảm tài sản, ghi giảm hẳn vào tài sản cố định; (ii) bên nguồn vốn thì ghi vào (lỗ) Chênh lệch tỷ giá. Bằng chứng ghi vào tài sản cố định đây ạ:



Bác có thấy vô lý không:
(i) cái nhà máy, nhà kho, hình thái vật chất vẫn vậy nhưng lại bị ghi giảm, nếu áp dụng tỷ giá ghi sổ thì theo em mới phản ánh đúng.
(ii) vườn cây cao su xanh tốt, đầu năm ghi 601 tỷ NVD (thanh lý = tăng thêm), vậy mà giữa năm lại ghi giảm 15 tỷ.

Chính sách chuyển đổi báo cáo tài chính như vậy sẽ dẫn đến: (i) nếu Kíp Lào vẫn giảm như này, mỗi năm DRI ghi giảm tầm 40 tỷ nguyên giá TCSD và ghi giảm vốn chủ sở hữu 40 tỷ. Trong khi đó, đây chỉ hoàn toàn là bút toán kế toán ạ.

Chính vì thế, em mới ko sợ cái lỗ chênh lệch tỷ giá ngày càng tăng kia.

--- Gộp bài viết, 06/08/2026, Bài cũ: 06/08/2026 ---

Bác @Shortman có thấy thế không ạ?

Bác thử mình đấy à

Chứng khoán năm nay khó xơi quá bác ạ.

hiện tại mới chỉ phân tích được về nội tại, cơ bản của DN, còn cần kết hợp cả PTKT nữa thớt. Hiện tại chắc vẫn đưa vào theo dõi thôi, chờ tt chung rõ xu hướng đã

Khoản lỗ chênh lệch tỷ giá lũy kế 355 tỷ VNĐ (do trượt giá đồng Kip Lào - LAK) thực chất KHÔNG ĐÁNG NGẠI ở giai đoạn hiện tại.

Dưới đây là 3 góc nhìn bản chất về khoản lỗ này:

1. Bản chất Kế toán: Đây là "Lỗ sổ sách", KHÔNG BỊ MẤT TIỀN THẬT

• Không làm suy giảm dòng tiền: Khoản lỗ 355 tỷ này xuất hiện ở mục Chênh lệch tỷ giá hối đoái thuộc phần Vốn chủ sở hữu trên Bảng Cân đối Kế toán. Đây là kết quả của việc quy đổi tài sản thuần của công ty con từ LAK sang VNĐ khi hợp nhất báo cáo.
  
  
• Không phải nợ phải trả: DRI không phải trích tiền mặt từ ngân hàng ra để "đền" hay "trả nợ" cho ai đối với khoản lỗ này. Bằng chứng rõ nhất là dòng tiền kinh doanh 6 tháng vẫn thu về +154,4 tỷ VNĐ tiền tươi và công ty dư tiền gửi tiết kiệm tới 364,6 tỷ VNĐ.

2. "Cục tạ" tỷ giá ĐÃ CHẠM ĐÁY và ngừng rơi

• Khủng hoảng tỷ giá đã đi qua: Giai đoạn đồng Kip lao dốc thảm hại nhất (giảm >50%) rơi vào những năm 2021 – 2024. Mọi tác động xấu nhất, đau đớn nhất đã được phản ánh trọn vẹn vào con số âm 355 tỷ này trong quá khứ.
  
  
• Xu hướng hiện tại: Tỷ giá LAK/VND đã tạo đáy thành công và đi ngang ổn định quanh mốc 1,15 – 1,16 suốt từ giữa năm 2024 đến nay (2026). Rủi ro bị bào mòn thêm Vốn chủ sở hữu từ tỷ giá ở các kỳ tiếp theo gần như bằng 0.

3. Khả năng "Hoàn nhập" làm tăng vọt Vốn chủ sở hữu

• Nguồn thu ngoại tệ mạnh: Hoạt động xuất khẩu mủ cao su của DRI chủ yếu thu về USD hoặc VNĐ (tiền mạnh), trong khi chi phí vận hành, nhân công bên Lào lại trả bằng LAK (đồng tiền giá rẻ). Về mặt vận hành thực tế, đây lại là lợi thế giúp nâng biên lợi nhuận gộp lên tới >44%.
  
  
• Kịch bản đảo chiều: Chỉ cần kinh tế Lào tiếp tục phục hồi giúp đồng Kip nhích giá nhẹ, khoản âm 355 tỷ này sẽ lập tức được hoàn nhập ngược lại, tạo ra mức tăng trưởng Vốn chủ sở hữu đột biến cho DRI mà không cần tốn thêm vốn đầu tư.

Tóm lại
Khoản lỗ tỷ giá 355 tỷ chỉ là "vết sẹo cũ trong quá khứ" trên sổ sách kế toán, hoàn toàn không ảnh hưởng đến sức khỏe tài chính "mạnh như hổ" hay khả năng trả cổ tức bằng tiền mặt của DRI ở hiện tại.

--- Gộp bài viết, 06/08/2026, Bài cũ: 06/08/2026 ---

Bác phân tích giúp chart DRI theo góc nhìn kỹ thuật nhé để anh em liệu thêm điểm vào. TKs

Em cũng nghiên cứu mô hình kỹ thuật của DRI rồi bác @baotoCK, dựa trên chỉ số DMBDD thì DRI có khả năng điều chỉnh 30% nữa, về đến 9100 là giá mục tiêu ngắn hạn ạ. Bác chốt lỗ dưới giá đó là nhọ ạ.

--- Gộp bài viết, 06/08/2026, Bài cũ: 06/08/2026 ---

Các bác @QuangHaHN, @vuhoangbg, @NT1081 hạ tỷ trọng cho đỡ đau đầu.

--- Gộp bài viết, 06/08/2026 ---

.

Thưa các bác. Do DRI chỉ tập trung chủ yếu vào trồng, khai thác, chế biến cao su. Do đó, các bác đầu cơ lướt DRI thường dựa trên xu hướng và biến động giá cao su. Nhiều người cho rằng, giá cổ phiếu DRI có tương quan khá chặt chẽ với giá cao su thế giới. Điều này em không phủ nhận. Nay em xin trình bày giá cao su xuống đến đâu và EPS kỳ vọng ban nhiêu để tiếp tục cầm DRI:

Năm 2025, DRI bắt đầu cải thiện tốt hiệu quả hoạt động DRI. Công ty đã tăng lương cho công nhận trực tiếp sản xuất hơn 16%, lên mức 7,46 triệu đồng/tháng (chủ yếu công nhân người Lào). Ngoài ra, công ty cũng tăng lương bình quân cho lao động gián tiếp lên gần 24 triệu đồng/tháng. Từ đó, người lao động của Công ty gắn bó hơn. Tuy vậy, giá vốn và giá thành toàn bộ có sự thay đổi.

(i) 6T đầu năm 2026, DRI tiêu thụ được: 9.620 tấn mủ;
(ii) Giá vốn là 286 tỷ
(iii) chi phí quản lý và bán hàng: gần 35 tỷ
Như vậy, giá thành trên tấn tiêu thụ là: 34 triệu đồng
Nếu lấy tỷ giá USD là 26 000 đồng/USD thì giá thành toàn bộ của DRI ~ 1.300 USD/tấn
Nghĩa là, ở mức giá 1.300 USD/tấn. DRI không kiếm được xu nào từ trồng, khai thác, chế biến mủ.



Vậy, với giá cổ phiếu DRI hiện tại, nhà đầu tư yêu cầu EPS phải bao nhiêu mới tiếp tục cầm? 1.100 đồng/CP ? 1.300 đồng/CP?... tương ứng với mức giá cao su là bao nhiêu?

Đây là bảng tính dựa trên những giả định bên trên:



Em là dân cờ bạc. EPS của DRI tối thiểu phải 2.000 đồng em mới cầm giá ni. Nghĩa là, giá cao su xuống dưới 1.800 USD/tấn thì các bác trả dép em về.

--- Gộp bài viết, 07/08/2026, Bài cũ: 07/08/2026 ---

Bác @Khuthanhxuan vừa mua hôm qua, hôm nay đã xanh rồi kìa bác!

--- Gộp bài viết, 07/08/2026 ---

Bác @cuibap13 vào kéo DRI hộ em cái ạ. Em cảm ơn bác, đúng là cổ không lái!

--- Gộp bài viết, 07/08/2026 ---

.

DRI đúng giá rẻ rách mà.