THÔNG BÁO VỀ VIỆC TUÂN THỦ QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT KHI THAM GIA DIỄN ĐÀN
Đề nghị toàn thể thành viên diễn đàn nghiêm túc tuân thủ Luật Chứng khoán, các quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đồng thời tuân thủ các quy định pháp luật liên quan đến an ninh mạng, giao dịch điện tử và trách nhiệm cá nhân khi đăng tải, chia sẻ thông tin trên môi trường mạng, bao gồm các quy định tại Nghị định 174/2026/NĐ-CP. xem thêm

HHS – thị trường đúng hay sai?

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi Vngrowth, 22/05/2020.

Có 18623 người đang online, trong đó có 142 thành viên. 19:14 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)

Trang 4/5

Chủ đề này đã có 11092 lượt đọc và 41 bài trả lời

GIAUSANG8989 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

21/08/2016

Đã được thích:

607

#31

24/05/2020, 23:31

Tin này nó đăng lâu rồi. Giờ thằng Thanh niên xào xáo lại.

https://khoahocdoisong.vn/hai-phong-xin-dung-dat-vang-thanh-toan-du-an-bt-135182.html

MÌNH GHÉT NHẤT LÀ NỀN BÁO CHÍ CÁCH MẠNG VIỆT NAM TOÀN THẰNG NHÀ BÁO RỞM, TOÀN LÀM TIỀN DOANH NGHIỆP HOẶC ĐÁNH ĐẤM VÌ MỤC ĐÍCH CHÍNH TRỊ/PHE CÁNH. TOÀN CÁI BỌN KỀN KỀN RẺ TIỀN.

ĐỌC BÀI CÓ 1 CHI TIẾT LÀ: UBND THÀNH PHỐ HẢI PHÒNG ĐÃ GỬI CÔNG VĂN XIN Ý KIẾN THỦ TƯỚNG. GIỜ LÃNH ĐẠO HỌ CŨNG KHÔN LẮM. HỌ PHẢI GIỮ CÁI ĐẦU CỦA HỌ.

gallant10, lshcm, Vuthanhnguyen và 2 người khác thích bài này.

gallant10 đã loan bài này

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
GIAUSANG8989 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

21/08/2016

Đã được thích:

607

#32

24/05/2020, 23:36

"Ông Đỗ Hữu Hưng, Phó Tổng Giám đốc Tập đoàn Hoàng Huy cho biết: Tập đoàn Hoàng Huy không hề nhận được những "ưu ái" gì mà thậm chí tập đoàn đã phải bỏ rất nhiều tiền để thực hiện các dự án tại Hải Phòng, mà chưa thu hồi về được. Việc tham gia các dự án BT là tập đoàn luôn tuân thủ, minh bạch các quy định..."

https://www.thuongtruong.com.vn/kin...cho-nha-dau-tu-bt-co-dung-quy-dinh-19053.html

gallant10, lshcm, Vuthanhnguyen và 1 người khác thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
PHR Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

31/05/2019

Đã được thích:

7.801

#33

25/05/2020, 07:21

Tóm lại các bài báo chỉ tập trung và hướng dư luận tại điểm sử dụng ts công thanh toán hđ BT cho TCH đã đúng giá, đúng quy trình chưa. Còn dự toán các công trình thì tôi nghĩ chẳng có gì phải bàn. Có đơn giá+- hết cả rồi.
Các cụ chịu khó đọc 2 nghị định của chính phủ đi. Cái quan trọng ban đầu là phê duyệt dự án và lựa chọn tài sản để thanh toán BT sau đó lựa chọn nhà đt thực dự án. NĐ 15 đấu thầu hoặc chỉ định. Nđ 63 chỉ đấu thầu. Phương thức phê duyệt dự án và thanh toán giống nhau. Ts dùng thanh toán được nhiều cơ quan thẩm định giá quyết định tại thời điểm thanh toán. Hiện tch đã bỏ ra 2.600 tỷ làm 3 cái BT theo NĐ 15 là u1-u3, hh1-hh4 và mới nhận thanh toán 1 tài sản theo nđ 15 và 2 ts theo nđ 63. Cả 3 ts chưa đầy 10ha. Trình tự, thủ tục chắc chắn ok rồi vì chính phủ cũng đã phê duyệt thanh toán theo nđ 63. Các ts dự kiến thanh toán tiếp theo phải trình thủ tướng theo Nđ 63. Và chính phủ, tp HP phải tiếp tục thanh toán các ts tiếp theo cho tch để hoàn vốn và hưởng 8-10% lợi nhuận. Vấn đề có thanh toán đầy đủ theo dự kiến của hợp đồng BT ban đầu hay ko thì chờ chính phủ phê duyệt giá các ts này theo giá thị trường tại thời điểm thanh toán, có thể phê duyệt số ha ít hơn vì giá đất ngày càng tăng. 80ha đất vàng còn lại chưa thanh toán vẫn nằm im đó.
Triết lý "Trâu buộc ghét trâu ăn", "nhà thằng kia sao nhanh giàu thế" vẫn chưa thay đổi trong tư duy của nhiều người Việt.
Việc tch bỏ ra từng ấy tiền để làm BT từ 2017 đến giờ để đảm bảo nđt hưởng 8-10% LN theo cs nhà nước thì thà dn gửi bank, đầu tư trái phiếu cho khỏe. Cái lợi của làm BT là các tài sản nhận thanh toán dùng phát triển các dự án mới trong tương lai.
Đã ko mang ơn TCH thì thôi mà còn săm soi, xỉa xói. Để có đất làm dự án mới, dn đã mất rất nhiều thời gian, công sức, tiền bạc từ khi phê duyệt dự án, xây dựng, chuyển giao, nhận thanh toán, lập và phê duyệt dự án trên đất nhận thanh toán, đầu tư, xây dựng, bán hàng, bàn giao, ghi nhận doanh thu (riêng ts trên đất đc tính vào giá trị thanh toán nhưng dn cũng phải bỏ chi phí đập bỏ vì ko dùng nữa khi phát triển dự án mới ). Dn ko có tài chính mạnh, kiên trì thì chẳng bao giờ kham nổi. Chưa tính đến yếu tố trượt giá tiền tệ, chi phí cơ hội.
Còn về giá trị cổ phiếu thì bao nhiêu năm vẫn loanh quanh mức giá đó. Chẳng có gì phải nghĩ. Có chăng là ko ai hiểu nổi hhs-tch giờ vẫn có giá bèo như vậy khi so sánh giá trị tài sản và vốn hóa. Phải chăng là vì đang mang trên mình hai chữ "thị phi".
Thanh tra đi, TCH mới khởi công HH Sở Dầu mà thủ tướng vừa phê duyệt thanh toán đó. Để xem ông nọ bà kia sai chổ nào. Thí con tốt nào ko.
Với HHS thì chẳng liên quan gì đến các dự án BT của TCH vì HHS cũng chỉ bên tham gia góp vốn 500 tỷ làm BT với TCH và hưởng lãi từ DA HH riverside mà thôi (ko phải chủ đầu tư). Dự án riverside này coi như xong vì đã bán, bàn giao cho khách hàng và quý 2 HHS nhận lại 500 tỷ tiền góp và ít nhất thêm 106 tỷ LN từ DA này. HHS mới góp thêm 95 tỷ cho CRV-Cty Hưng Việt là cty con TCH trong quý 1/2020 để giải phóng mặt bằng làm các dự án mới. Bắt đầu từ cái HH Sở Dầu. Chúc cho TCH-HHS thành công rực rỡ. Đừng chủ quan với dư luận.
Tóm lại các bài báo đã cất công pr cho TCH mà dn ko cần bỏ xu nào.
Ngon thì mới có người ghen ghét, đố kỵ. Ko biết chừng cổ bắt đầu tăng giá từ ngày mai. Kaka.
https://m.thuvienphapluat.vn/van-ba...tu-theo-hinh-thuc-doi-tac-cong-tu-347401.aspx
https://m.thuvienphapluat.vn/van-ba...tu-theo-hinh-thuc-doi-tac-cong-tu-266213.aspx

Muốn đi nhanh thì đi một mình
Muốn đi xa hãy đi cùng nhau

gallant10, Songsanh, lshcm và 1 người khác thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
betapto Thành viên tích cực

Tham gia ngày:

16/11/2018

Đã được thích:

59

#34

25/05/2020, 08:23

GIAUSANG8989 đã viết: ↑

Tin này nó đăng lâu rồi. Giờ thằng Thanh niên xào xáo lại.

https://khoahocdoisong.vn/hai-phong-xin-dung-dat-vang-thanh-toan-du-an-bt-135182.html

MÌNH GHÉT NHẤT LÀ NỀN BÁO CHÍ CÁCH MẠNG VIỆT NAM TOÀN THẰNG NHÀ BÁO RỞM, TOÀN LÀM TIỀN DOANH NGHIỆP HOẶC ĐÁNH ĐẤM VÌ MỤC ĐÍCH CHÍNH TRỊ/PHE CÁNH. TOÀN CÁI BỌN KỀN KỀN RẺ TIỀN.

ĐỌC BÀI CÓ 1 CHI TIẾT LÀ: UBND THÀNH PHỐ HẢI PHÒNG ĐÃ GỬI CÔNG VĂN XIN Ý KIẾN THỦ TƯỚNG. GIỜ LÃNH ĐẠO HỌ CŨNG KHÔN LẮM. HỌ PHẢI GIỮ CÁI ĐẦU CỦA HỌ.
Xem tất cả

Theo thông tin bác này cuối năm nếu hoàn thành HH1, HH2, thì lại chuẩn bị có thêm 5 miếng nữa. Cũng thơm mấy bác nhỉ.

gallant10 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
pham_nams Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

01/12/2003

Đã được thích:

1.004

#35

25/05/2020, 11:35

báo dồn dập mà ko chịu giảm, vậy thì hiểu ròi

Click để Mở tài khoản tại Chứng khoán Techcombank Securities

gallant10 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
anhducatv Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

11/02/2014

Đã được thích:

1.331

#36

25/05/2020, 11:58

cứ đạp là múc thui ae

gallant10 và 663388 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Songsanh Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

22/04/2015

Đã được thích:

17.875

#37

01/01/2021, 20:41

Các bác lâu ko ngắm em nó rồi à?

gallant10 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
MrCEO Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

05/08/2013

Đã được thích:

1.711

#38

01/01/2021, 20:55

Vngrowth đã viết: ↑

Xin chia sẻ kinh nghiệm phân tích, đánh giá DN có đáng tin cậy để đầu tư, đầu cơ hay tránh xa dựa trên BCTC để mọi người tham khảo thêm.

Ở bài viết dưới đây, tôi xin đề cập 1 DN được nhiều ndt đánh giá tốt, định giá rẻ, cổ phiếu giá rẻ quá xét theo giá trị tài sản nhưng bao nhiêu năm lẹt đẹt, giá trà đá. Nếu phân tích kĩ sẽ thấy thị trường luôn có cái lý của nó.

CTCP Hoàng Huy (HHS) kinh doanh trong lĩnh vực ô tô, chủ yếu là phân phối ô tô tải. HHS từng là câu chuyện được giới đầu tư lẫn đầu cơ rất quan tâm nhưng sự quan tâm lại tập trung ở biến động giá cổ phiếu hơn là hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Hiện có rất nhiều nhà đầu tư cho rằng HHS đang rất rẻ, nếu so với tiền hoặc tài sản thì vốn hóa của doanh nghiệp nhỏ hơn rất nhiều, rõ ràng là cổ phiếu đang dưới giá trị thực nếu định giá theo tài sản mà đặc biệt là tiền thể hiện trên bảng cân đối kế toán. Nhưng có vẻ thị trường lại không cho là như thế khi HHS liên tục lao dốc từ giữa 2015 về vùng đáy lịch sử quanh 4-6, vậy chúng ta sẽ cùng tìm hiểu xem giá cổ phiếu hiện tại có phù hợp với giá trị doanh nghiệp hay không và thị trường đúng hay sai?

Ngành ô tô bùng nổ rồi suy tàn nhanh chóng
Trở lại một chút với giai đoạn 2014-2015, giai đoạn lịch sử với ngành ô tô nói chung và các doanh nghiệp ô tô đang niêm yết nói riêng. Thời kỳ này ngành ô tô tăng trưởng rất mạnh mẽ giúp giá cổ phiếu nhiều doanh nghiệp khởi sắc, tăng 2-3 lần trong 1 năm, thậm chí chỉ trong vài tháng. Tiêu biểu như HHS, TMT, HTL,… Tuy nhiên đúng như dân gian có câu “bạo phát, bạo tàn”, đa số doanh nghiệp trong ngành đã không thể giữ được kết quả tăng trưởng một cách bền vững và nhanh chóng suy thoái trở lại với tốc độ còn nhanh hơn nhiều tốc độ tăng trưởng trước đó.

Kết quả kinh doanh của HHS (nguồn: Finapro)

Kết quả kinh doanh của HTL (nguồn: Finapro)

Kết quả kinh doanh của TMT (nguồn: Finapro)

Như biểu đồ trên về kết quả kinh doanh của HHS, HTL và TMT chúng ta dễ dàng nhận thấy sự tăng trưởng cực kỳ mạnh mẽ trong 2 năm 2014, 2015 nhưng sau đó liên tục suy giảm mạnh trở lại trong 2016, 2017. Những gì tốt đẹp nhất đã là quá khứ, hiện các doanh nghiệp vẫn đang gồng mình đối phó với khó khăn.

HHS giai đoạn 2014-2015 bùng nổ phần nhiều nhờ vào thiên thời, đó là chính sách siết tải trọng của bộ GTVT khiến nhu cầu về các loại xe mà HHS phân phối tăng cao. Khi thiên thời đi qua thì doanh nghiệp cũng suy thoái theo vì sự bùng nổ trước đó không tới từ nội lực, không có lợi thế cạnh tranh dẫn tới sự tăng trưởng thiếu bền vững.

Giá cổ phiếu hồi phục khi rơi xuống dưới giá trị?
Giá cổ phiếu đi theo xu hướng kinh doanh của doanh nghiệp, khi giảm quá đà xuống dưới giá trị thực (thường là giá trị tài sản ròng) thì có khả năng bật tăng trở lại quanh giá trị của mình. Theo lý lẽ thông thường là vậy, nhưng HHS lại chưa đạt được điều đó, dù có bật tăng nhưng vốn hóa vẫn thấp hơn giá trị tài sản ròng thể hiện trên báo cáo tài chính.

Theo tôi thị trường phản ánh quan điểm thiếu tích cực vào giá cổ phiếu HHS vì 3 yếu tố chính là kết quả kinh doanh, tính minh bạch và chất lượng tài sản. Ở bài viết này, tôi xin đánh giá về yếu tố chất lượng tài sản để làm rõ hơn lý do vì sao vốn hóa của HHS thấp hơn nhiều giá trị tiền và các khoản tương đương tiền cộng với các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn (chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn) nhưng giá cổ phiếu ì ạch ở vùng đáy lịch sử, không phục hồi mạnh về ít nhất là bằng giá trị 2 khoản trên, chưa tính đến gía trị của các tài sản còn lại.

Dựa trên dữ liệu từ báo cáo tài chính đã kiểm toán và nội dung thuyết minh BCTC mà công ty công bố, giá cổ phiếu trong lịch sử và tham khảo lãi suất ngân hàng cùng thời điểm, tôi có bảng tổng hợp như sau:

Dựa trên bảng này chúng ta sẽ nhận ra khá nhiều điều thú vị.

Đầu tiên, ở mục số (4) nếu xét tiền/vốn hóa thì HHS quả thực là một cổ phiếu rất rẻ khi định giá theo tài sản, từ 2016 tới nay giá trị tiền luôn cao hơn 45% so với vốn hóa của doanh nghiệp.

Thứ 2, ở mục số (6) ta thấy HHS có các khoản phải thu lãi tiền gửi, điều này theo quan điểm cá nhân tôi thấy có vẻ không được hợp lý lắm khi thực tế mục (1) và (2) là tiền và tương đương tiền cộng với các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp chủ yếu nằm dưới dạng tiền gửi có kỳ hạn ở ngân hàng. Ở Việt Nam, quả thực rất hiếm trường hợp ngân hàng nợ lãi tiền gửi khách hàng của mình, thậm chí nợ rất đều đặn.

Thứ 3, mục số (8) là tỷ suất lợi nhuận từ tiền gửi và (9) là tỷ suất lợi nhuận từ tiền gửi đã loại trừ các khoản phải thu lãi tiền gửi. Nếu so sánh với mục (10) là lãi suất trung bình tại các ngân hàng ở cùng thời điểm (tôi lấy mức lãi suất tiền gửi có kỳ hạn 6 tháng) thì rõ ràng lãi suất mà HHS nhận về từ ngân hàng khá thấp, nếu tính lãi thực nhận bằng tiền cuối kỳ như mục (9) thì rõ ràng lãi thực nhận của doanh nghiệp rất thấp so với con số thực tế có thể nhận được.

Nghi ngại về chất lượng tài sản làm giảm định giá
Nếu xét theo điều thứ 2 và thứ 3 ở trên tôi có đặt ra câu hỏi về việc 2 khoản mục (1) và (2) có thực hay không và nếu thực thì bao nhiêu % là thực hoặc có vấn đề gì ở đây dẫn tới lãi tiền gửi của doanh nghiệp không cao như kỳ vọng cùng khoản tồn đọng phải thu lãi tiền gửi.

Vì không thể tiếp xúc với hóa đơn, chứng từ doanh nghiệp như công ty kiểm toán nên tôi không khẳng định điều gì mà chỉ đặt ra nghi vấn của mình về chất lượng của 2 khoản “tiền và tương đương tiền; các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn”.

Chính vì những nghi vấn, nghi ngại về chất lượng tài sản, mà cụ thể ở đây là các khoản tiền gửi có kỳ hạn của doanh nghiệp, nên thị trường đã thể hiện quan điểm định giá tương đối tiêu cực của mình với HHS là chiết khấu một khoảng cách lớn giữa giá cổ phiếu với giá trị tài sản. Dẫn tới dù giá trị vốn hóa thấp hơn nhiều giá trị tiền nhưng cổ phiếu khó hồi phục mạnh về giá trị tiền ròng, chưa tính đến giá trị tài sản ròng.

Tiền và tương đương tiền + các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn thường chiếm 30-50% tổng tài sản của HHS (nguồn: Finapro)

Dài hạn, nền tảng cơ bản là yếu tố quyết định giá và giá trị doanh nghiệp
Có nhiều yếu tố tác động tới giá cổ phiếu như tính minh bạch, hoạt động kinh doanh, ban lãnh đạo, triển vọng ngành nghề… nhưng ở đây tôi chỉ đánh giá về chất lượng một khoản mục quan trọng trong cấu trúc tài sản doanh nghiệp là “tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn”. Chỉ một góc nhìn nhưng tôi nghĩ bản thân mỗi nhà đầu tư cũng có thể rút ra được những đánh giá nhằm có quan điểm đầu tư và định giá đúng hơn doanh nghiệp mà mình quan tâm.

Trong ngắn hạn, biến động của giá cổ phiếu có thể do nhiều yếu tố tác động như tâm lý nhà đầu tư, thông tin, xu hướng thị trường… nhưng dài hạn những yếu tố mang tính nền tảng cơ bản của doanh nghiệp như kết quả kinh doanh, ban lãnh đạo, chất lượng tài chính, tính minh bạch… mới quyết định tới giá cổ phiếu.

Để nói ngắn gọn về quan điểm đầu tư và định giá dài hạn với HHS, theo tôi “thị trường đã đúng”.

Về thủ thuật tác động tới báo cáo tài chính mà cụ thể là tiền và tiền gửi trên bảng cân đối kế toán, tôi xin hẹn ở một bài viết khác để có thể làm rõ hơn việc một doanh nghiệp có thể tác động tới khoản mục này như thế nào, tiền thực hay ảo, dòng tiền ra vào có hợp lý… nhằm giúp nhà đầu tư có thể tham khảo thêm cách nhìn nhận để tránh được những doanh nghiệp đầy rủi ro, có thể khiến chúng ta mất hết tài sản chỉ trong thời gian ngắn khi biến cố tới như từng diễn ra ở TTF, JVC… (đặc biệt như JVC với hơn 400 tỷ tiền mặt được công ty kiểm toán mới vào kiểm tra và phát hiện là ảo).
Xem tất cả

PR lộ liễu em nó lại phi lên 2x giờ

Life is a race. If you don't run fast, you'll get trampled

gallant10 và Songsanh thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Songsanh Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

22/04/2015

Đã được thích:

17.875

#39

01/01/2021, 20:58

MrCEO đã viết: ↑

PR lộ liễu em nó lại phi lên 2x giờ
Xem tất cả

Lại toác mồm à?

gallant10 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Songsanh Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

22/04/2015

Đã được thích:

17.875

#40

02/01/2021, 19:48

btran đã viết: ↑

Cùng phường Sang Nguyệt FIT và Thuấn ASM mà hai ẻm kia sắp 2x mịa nó rầu, chẳng lẽ Hạ Hậu...đ.ít mà lại thua à
Xem tất cả

Nhục nó vậy đó...thôi về 12 đi cho đỡ nhục

Loan tin | Thích |Báo vi phạm

(Hãy đăng nhập để trả lời bài viết)

Trang 4/5

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này