Hội chứng khoán Mekong Delta

Ủng hộ chủ topic, cố duy trì topic để anh chị em dưới quê ủng hộ anh em ta, góp lúa gạo cho chúng ta đánh giặc giàu ở Sài Gòn. Quê mình ở Tiền Giang

Cám ơn bác đã khích lệ.
QUê em với quê bác cách nhau 1 cây cầu.
[r2)][r2)][r2)][r2)][r2)]

Vài ý chính gạch dưới để các bác nào đang run như cầy sấy tham khảo:

1. Chính phủ Hung đã chính thứuc đính chính lại phát ngôn hôm 4/6 vừa qua:

" Tình hình kinh tế là ổn định, comment hôm 4/6 vừa qua về nợ là không phù hợp, là sai lạc ( misleading)"

2. Giám đôc IMF rất "ngạc nhiên" về comment tuần trước của CP mới .Ủy viên hội đồng kinh tế và tiền tệ EU Olli Rehn cho biết Hung đã có các tiến bộ vượt bậc. Giải thiết về tình trạng nợ của Hung là sai lạc

3. Khả năng chi trả nợ của Hung là "không phải bàn cãi". Bộ truởng ngoại giao Hung nói

4. EU và IMF khen ngơi CP Hung đã giảm thâm hụt ngân sách từ 9,3% năm 2006 xuống 4% trong năm ngoái

5. Hung sẽ không là một Hy lạp thứ 2. Thâm hụt ngân sách năm nay của Hung chỉ là 4,1% GDP so với trung bình của Châu Âu là 6,3% và của Hy lạp là 9,3%. Nợ công là 79% so với trung bình của EU là 83% và Hy lạp là 125%.

Kiểu này dễ tối thứ 2 Âu , Mỹ lại xanh lắm. Bán sàn thứ 2 thứ 3 lại tiêc ngẩn ngơ
----------------------------------------------------------------------

Hungary Cools Default Talk, Commits to Budget Goal (Update2)

June 5 (Bloomberg) -- Hungary’s economic situation is stable and recent comments about a possible default were “unfortunate,” the government said, pledging to stick to the budget deficit goal approved by the country’s creditors.
“Any comparison with countries that have much higher credit default swap ratings than Hungary is unfortunate,” State Secretary Mihaly Varga told reporters today in Budapest. “The comments that have been made about this issue are exaggerated and if they come from colleagues that’s unfortunate.”
Comments from Hungarian officials over the previous two days sparked concern that Europe’s sovereign debt crisis may be spreading to eastern Europe. That helped weaken the euro, pushed Hungary’s currency to a 12-month low and borrowing costs rose the most since October 2008, when the country needed an international bailout to avert a default.
Prime Minister Viktor Orban, who took power a week ago, sought permission for a wider budget deficit from the European Union and the International Monetary Fund, which led the 20 billion-euro ($24 billion) bailout for Hungary. European Commission President Jose Manuel Barroso this week rebuffed Orban, urging him to continue fiscal consolidation....

Normal 0 false false false EN-US X-NONE X-NONE MicrosoftInternetExplorer4 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-fareast-font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin;} [FONT=&quot]Chúng tôi vừa hoàn thành báo cáo lần đầu về Ngân hàng Vietinbank (HOSE:CTG), một trong bốn ngân hàng lớn nhất Việt Nam hiện nay, với mức khuyến nghị NẮM GIỮ. Phương pháp định hỗn hợp dựa trên PE và PB của chúng tôi cho ra mức giá mục tiêu trong một năm tới của CTG ở mức VND27.000 /cổ phiếu (USD1,41), cao hơn mức đóng cửa ngày 02.6.2010 (VND26.600) khoảng 1.5%, và mang lại tổng lợi nhuận kỳ vọng khoảng 6%. Tại mức giá mục tiêu này, PE dự phóng năm 2010 của CTG sẽ là 12 lần, tương đương với mức bình quân của các ngân hàng niêm yết trong nước và các ngân hàng khác trong khu vực; mức PB dự phóng sẽ là 2,5 lần. Chúng tôi cho rằng CTG xứng đáng với mức PB gần sát với các ngân hàng đồng cấp khác trong nước và khu vực (khoảng 2.7 lần) nếu xét đến cơ cấu tài sản của ngân hàng bao gồm mạng lưới chi nhánh rộng khắp cả nước, quỹ đất có giá, và dư nợ tín dụng đang được quản lý ngày càng tốt hơn (thậm chí một số khoản vay được Chính phủ bảo lãnh). Chúng tôi cho rằng yếu tố để nâng mức định giá đối với CTG nằm ở khả năng tăng trưởng tín dụng cao hơn kỳ vọng, cộng với việc CTG có thể đẩy nhanh hơn nữa việc cải tổ quản trị ngân hàng, nâng cao hiệu quả hoạt động, và phát triển mảng ngân hàng bán lẻ.[/FONT]

[FONT=&quot]CTG là ngân hàng lớn thứ tư Việt Nam xét về tổng tài sản, và trước đây hoàn toàn thuộc sở hữu Nhà nước. Kể từ khi tiến hành cổ phần hoá năm 2008, CTG đang tích cực thay đổi để trở thành một ngân hàng thương mại năng động hơn. Chúng tôi tin rằng những nỗ lực hiện nay của ban lãnh đạo CTG sẽ giúp củng cố nền tảng để ngân hàng phát triển trong dài hạn dựa trên một cơ cấu thu nhập đa dạng hơn và hiệu quả hoạt động cao hơn. Quá trình thay đổi này có thể sẽ phải mất ít nhất hai năm nữa trước khi chúng ta nhìn thấy kết quả được thể hiện qua các con số tăng trưởng và lợi nhuận. [/FONT]

[FONT=&quot]Trong giai đoạn 2010-2011, chúng tôi cho rằng CTG sẽ vẫn tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng tốt về tổng doanh thu, được đóng góp chủ yếu bởi thu nhập từ lãi. Tuy nhiên, do hiệu quả hoạt động còn thấp và việc mở rộng quy mô vốn điều lệ nhanh, nên tỷ suất lợi nhuận của ngân hàng sẽ không tăng trưởng tương xứng. Chúng tôi dự phóng tỷ suất sinh lợi ROA và ROE của CTG trong năm 2010 lần lượt ở mức 1.1% và 19%, EPS (pha loãng) đạt mức VND2,143.[/FONT]

Mekong vẫn đang để ý theo dõi sự phát triển của ngành công nghiệp -- ngành đã có 127 triệu USD đầu tư gián tiếp đổ vào tính từ đầu năm đến nay. Triển vọng khả quan của ngành này cũng được nhấn mạnh bởi các số liệu gần đây của Tổng cục Thống kê (GSO) cho biết giá trị sản xuất công nghiệp đạt 64,7 ngàn tỷ đồng trong tháng 5, tăng 13,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng giá trị sản xuất công nghiệp tính từ đầu năm đến nay ước tính đạt khoảng 302 ngàn tỷ đồng, tăng 13,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, khu vực sản xuất Nhà nước tăng 9,8%; khu vực tư nhân tăng 12,4%, và khu vực có vốn đầu tư nước ngoài tăng 16,7%. Trong 5 tháng đầu năm, rất nhiều mặt hàng công nghiệp chủ chốt cho thấy sự tăng trưởng cao về giá trị so với mức tăng trưởng chung của ngành. GSO đưa ra con số thống kế tăng trưởng đối với một số sản phẩm công nghiệp như sau: dầu khí hóa lỏng tăng 93,3%; máy điều hòa tăng 45,7%; vỏ xe 43,2%; ô tô chở khách tăng 38%, và sữa bột tăng 35,6%. Bên cạnh đó, có một số sản phẩm tuy có tăng trưởng dương nhưng vẫn có mức tăng trưởng thấp hơn so với mức tăng trưởng chung của ngành như: giày dép, TV, phân bón hóa học và dệt may.
Các nhà đầu tư nước ngoài sẽ dành nhiều sự chú ý đến ngành cơ sở hạ tầng do chính phủ Việt Nam thấy được đây là yếu điểm cần được cải thiện và thực tế là cơ sở hạ tầng Việt Nam đang được cải thiện. Mặc dù giá thành lao động ở Việt Nam thấp hơn Trung Quốc, nhưng Việt Nam sẽ vẫn phải chịu sức ép cạnh tranh từ các đối thủ Trung Quốc vì cơ sở hạ tầng dành cho giao thông vận tải vẫn còn yếu kém.
Nhật Bản có lẽ sẽ là nước đóng góp giá trị đầu tư gián tiếp đáng kể vào ngành công nghiệp của Việt Nam vì gần đây có một số các quỹ đầu tư mới của nước này đăng kí hoạt động tại Việt Nam. Giống như Thái Lan 20 năm về trước, các nhà đầu tư Nhật Bản tin rằng Việt Nam là điểm đầu tư rất đáng được quan tâm.

Việt Nam là đất nước thứ 8 ( và là thứ tư trong Châu Á) mà Mekong Man đã sinh sống trong vòng 43 năm trở lại đây, và là một đất nước có tỉ lệ nợ quốc gia, nước ngoài và cá nhân thấp nhất so với các nước trong số đó. Đây là một điểm khởi đầu thuận lợi cho Việt Nam để vươn lên lọt vào nhóm các quốc gia có thu nhập trung bình và cao hơn nữa. Có lẽ thiếu sót lớn nhất của các nhà hoạch định chính sách Việt Nam là chưa sử dụng hết năng lực của mình để có thể huy động nhiều vốn hơn nữa nhằm đuổi kịp Trung Quốc.
Đối với nợ nước ngoài, tỷ lệ vay nợ trên GDP ở mức 30% là khá khiêm tốn, tuy nhiên điều này không nói lên tất cả. Với việc Chính phủ Nhật Bản, Ngân Hàng Thế Giới (World Bank) và Ngân Hàng Phát Triển Châu Á (ADB) là những bên cho vay 2/3 tổng sồ nợ của Viêt Nam, Viêt Nam có thể yên tâm không phải lo lắng nhiều. Các chủ nợ khác như các ngân hàng Citibank và BNP đã từng làm cho một số quốc gia vỡ nợ và phải tái thiết lại nền kinh tế hay kêu gọi sự giúp đỡ từ Quỹ Tiền Tệ Quốc Tê (IMF), nhưng chính phủ Nhật Bản, Ngân Hàng Thế Giới (World Bank)và Ngân Hàng Phát Triển Châu Á (ADB) thì sẽ không để điều đó xảy ra.
Trong tổng nợ nước ngoài của đất nước, nợ của chính phủ đã chiếm 80%. Đối với các khoản nợ công (bằng VND) còn lại có giá trị ít hơn 10 tỷ USD (<10% GDP), chúng ta có thể không phải lo ngại nhiếu về vấn đề vĩ mô nữa.
Người tiêu dùng Việt Nam mới đang ở trong giai đoạn khởi đầu làm quen với việc vay tiêu dùng – theo thống kê có hiện tại mới có dưới 20 triệu người có tài khoản ngân hàng (trong tổng dân số hơn 90 triệu người).
Có nhiều lo ngại về mức đầu tư 57 tỷ USD dành cho dự án đường xe lửa cao tốc. Nhưng tôi không nghĩ như vậy. Việt Nam nên tiến hành dự án đó vì đang có rất nhiều nguồn cho vay sẵn có và ổn định. Theo dự án này sẽ có 27 trạm dừng trải dài toàn bộ đất nước, đó cũng sẽ là một nhân tố ảnh hưởng đến việc gia tăng mức thu nhập ở khu vực nông thôn, và chưa nói đến các tác động tích cực về môi trường.

Liệu nhà đầu tư nước ngoài có đang chi phối thị trường hay không? Một trong những chủ đề chính đã được đề cập trong bản tin ngày của MSC là tầm quan trọng của việc xác định được các mô hình giao dịch trong quá khứ. Tôi đã học được điều này nhờ vào các nhà đầu tư chuyên nghiệp theo trường phái phân tích định lượng ở New York. Ý tưởng chính là một nhà đầu tư, họ sẽ suy nghĩ như một nhà khoa học khi nói đến thị trường. Họ quan sát, lập ra những lý luận giải thích những diễn biến đang xảy ra của thị trường, họ biến những lý luận đó thành giả thuyết và kiểm chứng những giả thuyết này qua một số lần giao dịch.
Chỉ số MSC tương quan TTCK VN & Trung Quốc và Ấn Độ
Quan sát hoạt động đầu tư của khối ngoại trong quý vừa qua, chúng tôi thấy rằng trung bình một ngày khối ngoại chỉ chiếm khoảng khoảng 5% tổng khối lượng cổ phiếu được giao dịch. Tuy nhiên, không nên đánh giá thấp những số liệu thống kê trên và vai trò của nó đối với thị trường. MSC đã quan sát tỷ trọng của các cổ phiếu mà khối ngoại tích lũy trong thời gian qua và đã tìm ra được 6 mã cổ phiếu được các nhà đầu tư nước ngoài ưa chuộng, chiếm 27% tỷ trọng của chỉ số VN Index. Dưới đây là danh mục 6 cổ phiếu đó:
Danh mục đầu tư của nước ngoài 0.60.81.01.21.423/4/0923/7/0923/10/023/1/1023/4/10VNI vs ChinaVNI vs India
Tỷ Trọng trong VN Index
Tỷ trọng giao dịch của NDT NN/Tổng KLGD tính từ đầu năm
FPT
2.10%
63%
HAG
5.14%
29%
SJS
1.80%
20%
BVH
6.40%
92%
VNM
7.09%
82%
MSN
5.40%
68%
Tổng tỷ trọng trong VN Index
27%
% Giao dịch nước ngoài
Công ty
Mã CK
Ngày
Sự kiện
Bloomberg Consensus EPS(VND)
Seafood JSC No 4
HOSE:TS4
15/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
433
Saigon Securities Inc
HOSE:SSI
16/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
1.210
Khanh Hoi Import Export JSC
HOSE:KHA
17/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
730
Sai Gon Cable Corp
HOSE:CSG
20/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
286
SMC Investment Trading JSC
HOSE:SMC
20/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
1.645
National Seed JSC
HOSE:NSC
20/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
1.049
Hoa Sen Group
HOSE:HSG
20/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
2.415
Imexpharm Pharmaceutical JSC
HOSE:IMP
21/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
806
Dong Phu Rubber JSC
HOSEPR
21/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
1.731
23/7/2010
Thông báo lợi nhuận Q2
0.010.020.030.023/4/0923/7/0923/10/023/1/1023/4/10v
Tầm quan trọng của danh mục những cổ phiếu này đối với chỉ số VN Index được thể hiện qua một thống kê như sau: trong mỗi phiên giao dịch mà chỉ số VN Index có xu hướng dao động trong khoảng 7 điểm, thì trong đó nhà đầu tư nước ngoài (với danh mục này) có khả năng ảnh hưởng khoảng 2,1 điểm đến chỉ số VN Index. Các nhà đầu tư nên lưu ý đến thống kê này trong những giai đoạn thị trường giảm điểm, bởi vì những cổ phiếu blue chip thường là những cổ phiếu chỉ bị lựa chọn bán ra cuối cùng. Mặc dù, trong giai đoạn hiện nay không nên tích lũy quá nhiều cổ phiếu, nhưng thống kê trên cũng cho thấy cơ hội là các nhà đầu tư có thể mua theo các tổ chức lớn.

Mekong Man đã dẫn Mekong Woman đi du lịch tại TP Vũng Tàu. Trước lúc đi, tôi từng lo lắng rằng Vũng Tàu không được đẹp lắm. Hồi nhỏ, MM đã có thời gian sinh sống tại San Francisco, rồi đến thị trấn Henley cạnh dòng sông Thames, và thành phố Cambridge cũ - ba nơi có cảnh đẹp nhất ở phương Tây. Do đó, đôi lúc MM cảm thấy mình đã trở nên hơi “kỹ tính” bởi được lớn lên trong những môi trường đẹp quá như thế. Khi tôi được nghe kể về TP Vũng Tàu có mỏ dầu, tôi đã tưởng tượng ra nhưng nơi đáng sợ như Galveston hay là Brownsville (xin lỗi các độc giả ở hai thành phố này: MM chưa bao giờ đến đó nên hoàn toàn không biết gì thực tế về hai thành phố này - và cũng có thể đây là ấn tượng hoàn toàn sai lầm của tôi). Cũng như trường hợp Vũng Tàu, sau đó tôi đã phát hiện ra rằng đây là thành phố khá đẹp với những con đường bình yên, những nhà hàng ăn ngon, nhiều khách sạn tốt, và cây cỏ xanh tươi ngay trung tâm thành phố (một môi trường du lịch tốt hơn rất nhiều so với các khu nghỉ dưỡng tại Thái Lan). Nhìn chung, đây là thành phố được quản lí phát triển tốt.
Điều gây ấn tượng với MM là sự bùng nổ các khu du lịch dành cho du khách trong nước có mức thu nhập trung bình. Tôi đã gặp khó khăn trong việc tìm được một phòng khách sạn trong thành phố vì các khách sạn đều đã được đặt kín. Các du khách trong nước và những người đi nghỉ cuối tuần thường đến đây để thưởng thức hải sản, bia, karaoke và nhiều dịch vụ giải trí khác.
Nhà đầu tư nước ngoài có thể sẽ ngạc nhiên nếu theo dõi sự bùng nổ số lượng khách du lịch trung lưu ở một nền kinh tế có mức thu nhập GDP bình quân đầu người khoảng 1.000 USD. Và MM đã thật sự rất ngạc nhiên.
Ngoài ra, cũng đáng lưu ý thêm là sự bùng nổ số lượng khách du lịch nước ngoài đến Việt Nam. Trong tháng 6, khách du lịch đến Việt Nam đã tăng 7% so với tháng trước và 35% so với cùng kì năm ngoái, và đây chưa phải là mùa cao điểm. Trong nửa đầu năm, mức tăng trưởng là 33%; Số lượng du khách đến từ Trung Quốc dẫn đầu với mức tăng cao nhất (93% so với cùng kì năm ngoái). Một con số thật sự rất cao. Nghe ngóng từ các cuộc nói chuyện của những du khách nước ngoài về địa điểm du lịch, thì Việt Nam sẽ là một địa điểm du lịch rất có triển vọng phát triển trong 5 năm tới, đặc biệt là nguồn khách du lịch từ châu Âu. Thái Lan sẽ phải dè chừng sự cạnh tranh từ Việt Nam.
Dưới đây là 6 cổ phiếu có thể hưởng lợi từ việc bùng nổ số lượng khách du lịch ở Việt Nam:
 Vinpearl Land (VPL) – Công ty khai thác khu nghỉ dưỡng trên đảo tại Nha Trang. Chỉ số tài chính của VPL có vẻ không được “đẹp” nhưng cũng đáng xem xét; lợi nhuận đang cải thiện nhanh chóng; đà tăng giá cổ phiếu trong trung hạn khá tốt; giá trị giao dịch khoảng 100 nghìn USD/ngày; vốn hoá thị trường khoảng 330 triệu USD.
 Công ty CP Đầu tư và Thương mại DIC (DIC) – Công ty sở hữu một khách sạn 4 sao tại Vũng Tàu; vốn hoá thị trường khoảng 24 triệu USD, nhưng giá trị giao dịch bình quân ngày gần nhất khoảng hơn 1 triệu USD; đà tăng giá tốt; PE dự phóng 2010 chỉ khoảng 12,5x (theo ước tính của Bloomberg).
 Công ty CP Phát triển nhà Bà Rịa-Vũng Tàu (HDC) – Công ty xây dựng nhà ở dành cho người thu nhập thấp và trung bình, tập trung ở Vũng Tàu. Nguồn tiền từ hoạt động du lịch chắc chắn đang hỗ trợ kinh tế địa phương rất nhiều. Có lẽ những người hay đi nghỉ cuối tuần và khách du lịch nên mua căn hộ ở đây, vì thực sự rất khó để tìm thuê phòng khách sạn trong thành phố này. Công ty có mức vốn hoá thị trường khoảng 41 triệu USD, với giá trị giao dịch khoảng hơn 100 nghìn USD/ngày.
 Tổng Công ty CP Đầu tư Phát triển xây dựng (DIG) – Công ty hiện đang khai thác một khu nghỉ dưỡng tại Vũng Tàu; vốn hoá thị trường 330 triệu; giá trị giao dịch trên 300 nghìn USD/ngày; PE dự phóng 2010 khoảng 12x (theo ước tính của Bloomberg); tuy nhiên giá cổ phiếu DIG gần đây diễn biến khá èo uột.
 Công ty CP Quốc tế Hoàng Gia (RIC) – Một công ty kinh doanh dịch vụ giải trí đa dạng như: mát-xa, villa, cho thuê phòng, sòng bạc, và karaoke; Vốn hoá thị trường khoảng 60 triệu USD; thanh khoản hơn thấp; Nhìn vào diễn biến giá cổ phiếu có thể thấy đây là CP có những giai đoạn tăng giá đột biến.
 Công ty CP BDS Du lịch Ninh Vân Bay (NVT) – Công ty khai thác khu nghỉ dưỡng tại Nha Trang. Trong hồ sơ doanh nghiệp trên Bloomberg, NVT cũng cung cấp dịch vụ truyền hình vệ tinh và điện thoại quốc tế ; vốn hoá thị trường khoảng 55 triệu USD, và giá trị giao dịch trên 100 nghìn USD/ngày.

Trước thềm cuộc họp Đại hội Cổ đông của quỹ đầu tư Dragon VEIL vào ngày 12/7 tới,
chúng tôi đã thử nghiên cứu xem danh mục chính của quỹ đầu tư Vietnam (Vietnam
Fund) của Indochina Capital đã diễn biến như thế nào ngay trước khi và trong giai
đoạn bị ép thoái vốn. Việc bỏ phiếu quyết định để quỹ Vietnam của IndoChina Capital
thoái vốn xảy ra vào ngày 3/9/2009. NAV của quỹ này tại thời điểm cuối tháng 8/2009
là 255 triệu USD; và đến trước ngày 31/12, NAV đã tụt xuống còn 26 triệu USD -- và
trong báo cáo tháng gần đây nhất đăng trên trang web của IndoChina (tháng 5/2010),
mức NAV này vẫn giữ nguyên hầu như không đổi. Chúng tôi đã phân tích diễn biến
của 11 cổ phiếu được quỹ này nắm nhiều nhất trong 2 giai đoạn: (a) 1/7/2009 đến
31/12/2009 -- giai đoạn 2 tháng chờ đợi và thoái vốn; và (b) 4/9/2009 đến 31/12/2009 -
- giai đoạn thoái vốn thật sự.
Trong giai đoạn (a), 8 trong 11 cổ phiếu được nắm giữ nhiều nhất diễn biến kém hơn
so với chỉ số VN Index, với mức giá tăng trung bình (chưa tính tỷ trọng) của 11 cổ
phiếu là 11% so với mức tăng 15% của VN Index. Trong giai đoạn (b), chỉ có 5 cổ
phiếu trong tổng số 11 cổ phiếu diễn biến kém hơn chỉ số VN Index, với mức giá giảm
trung bình là -11% so với mức giảm -8% của chỉ số VN Index. Những mã cổ phiếu mà
chúng tôi đề cập trong nghiên cứu này là BVH, DHG, DPM, FPT, GMD, HPG, PVD,
PVI, REE, VCB và VNM.
Phân tích này gợi ý rằng việc thoái vốn của quỹ đầu tư (a) sẽ có ảnh hưởng tiêu cực
nhất định, nhưng không nhiều, lên giá các cổ phiếu được nắm giữ nhiều nhất trong
danh mục; và (b) một phần sự ảnh hưởng này xảy ra trước giai đoạn thoái vốn thực
sự.
Quy mô của quỹ Dragon (VEIL) lớn hơn quỹ Vietnam của Indochina khoảng 2/3
lần, với tổng giá trị khoảng 421 triệu USD. Những cổ phiếu được quỹ VEIL của
Dragon nắm giữ nhiều nhất là ACB (chiếm 19% tổng danh mục, theo Bloomberg),
VNM (13%), STB (11%), HAG (9%), REE (5%), FPT (3%), HPG (3%) và PVD
(2%). Có thể nhận thấy ngay là quỹ VEIL của Dragon có quy mô lớn hơn và mức
độ tập trung hơn so với quỹ của IndoChina ngày trước. Nên nếu các ý định buộc
VEIL thoái vốn thành công vào ngày 12/7 tới, thì sự kiện này sẽ gây ảnh hưởng
lớn hơn đối với thị trường. Đối với 8 mã cổ phiếu được nắm giữ nhiều nhất kể
trên, tỷ trọng sẽ bị bán ra so với số lượng cổ phiếu hiện đang lưu hành của từng
mã CP lần lượt là: REE (12%); HAG (7%); ACB, VNM, STB (6%); HPG, PVD
(3%); và FPT (2%).
Dĩ nhiên, khi một cổ phiếu có cơ bản tốt nhưng bị bán tháo bởi các yếu tố mang
tính kỹ thuật, thì đó sẽ là cơ hội hấp dẫn để mua vào cho các nhà đầu tư lớn khác,
và thậm chí có thể nói những cổ phiếu đề cập ở trên đều là những cổ phiếu có cơ
bản tốt.
Nhưng ở giai đoạn thị trường hiện tại, tâm lý “sợ hãi” đang lấn át ý muốn “tham
lam”, và Việt Nam không là ngoại lệ trong xu hướng chung của thị trường thế giới.
Do vậy, kịch bản nguồn cung CP tăng đột ngột so với cầu trong trường hợp VEIL
bị ép thoái vốn thành công, có thể coi là tiêu cực đối với thị trường chứng khoán
Việt Nam trong trung hạn (3-6 tháng). Những quỹ đầu tư giá trị và đầu tư tăng
trưởng quy mô lớn và dài hạn sẽ coi đây là một cơ hội đầu tư tuyệt vời. Nhưng đối
với diễn biến ngăn hạn của thị trường Việt Nam trong tuần tới, thì sẽ khó tránh
khỏi bị ảnh hưởng tiêu cực từ việc thoái vốn này (nếu xảy ra).