SBB - Bia Sài Gòn Bình Tây

Vận động giá từ nhịp tăng vừa rồi và nhịp bán xuống này thật khó hiểu. Cơ mà có giả rẻ cứ mua vứt đó chờ gió đông thôi

Chắc chắn một điều là không phải tui bán

Nhờ cụ chủ làm rõ chút thắc mắc giúp tôi về SBB:
1. Có phải SAB đang tận dụng việc chuyển lỗ tại SBB để tiết kiệm chi phí thuế TNDN nhất là khi nhìn vào doanh thu 3 quý liên tục đều một con số 870 tỷ/quý (đều một cách bất thường).
Vậy sau khi chuyển lỗ xong thì có rủi ro về việc giảm biên lợi nhuận gộp không?
Hiện biên gộp của SBB ~ 14,6% trong khi WSB và mấy thằng con khác chỉ khoảng ~ 12,5%.
LNST 2026 SBB có thể đạt 400 tỷ nhưng để định giá đối với hàng ăn cổ tức tiền mặt tôi nghĩ nên chiết khấu 2% biên gộp vì sau khi hết chuyển lỗ thì có thể bị điều tiết biên gộp về mức chung của hệ thống tức giảm 70 tỷ LNG + 65 chi phí thuế TNDN -> định giá với mức LNST 265 tỷ sẽ an toàn để cầm dài hạn.

2. Với kế hoạch cổ tức 2026 chỉ 5% thì khả năng cao là cty đang muốn giữ lại một phần lợi nhuận làm của để dành bù đắp cho cục hoàn nhập quỹ đầu tư phát triển đã dùng để xóa lỗ lũy kế nên việc mong muốn SBB chia cổ tức cao ngay trong 2026 thì chắc chưa thể (chỉ nên kỳ vọng ở mức 10-15% là hợp lý). Còn muốn chia 70-80% LNST như các thằng con khác chắc phải đợi sang 2027.

Những con hàng như này nếu có xđ mua và đầu tư cũng chỉ nên giải ngân 30-50% tỷ trọng và chờ đợi. Chứ còn tương lai chả ai biết đc đâu ông.

Tui sẽ phản hồi dựa trên quan điểm chủ quan cá nhân của mình.

1. Khi so sánh SBB với các cty con khác trong hệ sinh thái SAB cần lưu ý, SBB sở hữu thương hiệu riêng bia SAGOTA. Và SBB cũng sở hữu các nhà máy bia với công suất hơn 600 triệu lít/năm. Cho nên lợi thế quy mô kết hợp với bán bia thương hiệu riêng sẽ cho hiệu quả kinh tế cao hơn các cty con khác chỉ thuần gia công bia cho SAB.

2. Việc SAB tận dụng tấm vé miễn thuế của SBB là điều có thể suy đoán ra. Tuy nhiên, doanh thu của SBB duy trì quanh 870 tỷ trong 3 quý liên tiếp có vẻ bất thường so với trước đây. Nhưng là điều bình thường sau khi SBB trở thành công ty con 66% vốn của SAB. Vì các nhà máy của SBB còn dư công suất và trải rộng trên các địa bàn trọng điểm từ Nam ra Bắc thì cứ giao sản lượng cho các nhà máy này và tiêu thụ tại địa phương đó. Động cơ lợi ích khác so với trước đây khi SBB chỉ là cty liên kết 21%.

3. Năm 2026 - 2027 SBB sẽ trả về con số LNST không dưới 400 tỷ mỗi năm. Vậy sau đó thì sao? Cứ đợi thu thập thêm thông tin và trao đổi thêm với BLĐ để ước lượng. Nhưng sau 2028 tui cho rằng không dưới 350 tỷ mỗi năm, hoàn toàn core chính. Không tính khoản dự phòng hơn 411 tỷ tại cty bia SG-Ninh Thuận. Nếu mỗi năm hoàn nhập một phần thì LNST của SBB cũng sẽ duy trì không dưới 400 tỷ/năm. (SBB - Bia Sài Gòn Bình Tây)

4. Comment trước tui có nói SBB về với SAB như hổ mọc thêm cánh.
Vì ngày trước, khi còn là cty liên kết thì hệ thống của SAB chẳng dại gì thúc đẩy bán bia SAGOTA của SBB. Còn giờ thì đã về chung một mái nhà rồi thì hãy thử hình dung nếu bia SAGOTA được đưa vào hệ thống hơn 200.000 điểm bán hàng của SABECO trên cả nước thì... . Key này rất quan trọng. Vẫn chờ có dịp được gặp để hỏi lãnh đạo SBB và SAB. Nếu bia SAGOTA được người tiêu dùng đón nhận thuận lợi thì case SBB không còn đơn thuần là ngồi chờ cổ tức mỗi năm nữa.

5. Về cổ tức thì tui cũng đoán là sẽ tăng dần giống ý bác. Còn năm nay nhiều hay ít thì phụ thuộc vào dòng tiền xem trên BCTC riêng của SBB. Muốn chia cổ tức nhiều thì tiền từ các cty con của SBB phải đổ về mẹ. Sang năm 2026, SBB đã không phải chi tiền ra cho các cty con nữa. Mà ngược lại, tiền bắt đầu đổ về cty mẹ nhiều hơn. Cứ chờ xem BCTC riêng của SBB các quý tới sẽ rõ.
Tui khá yên tâm về chính sách chia cổ tức tiền mặt 70% -80% LNST một cách nhất quán vì cổ đông của SAB có lý do để làm vậy.

Test cung - một chiêu thức trong lái gió

Trong tuyệt kỹ lái giá, có tuyệt chiêu gọi là test cung. Mục đích là làm để kiểm tra lượng cung sẵn sàng bán nhiều hay ít và đồng thời làm giảm lượng cung tiềm cung khi các anh thi triển chiêu thức đẩy giá. Vâng, muốn làm gì cũng phải checklist đủ các bước.

Mà nói vui thôi nhé.
Bởi nhiều khi chúng ta tưởng test cung, chứ thực ra mấy ông tay to đang thoát hàng hông chừng. Cho nên hãy hành động dựa trên hiểu biết. Còn ai diễn gì thì diễn.

https://nguoiquansat.vn/thanh-pho-d...ia-va-nuoc-giai-khat-gan-3-000-ty-317392.html
Nghe bảo thị trường bão hòa mà sao các anh đổ tiền vào xây nhà máy nhiều thế. Theo thông tin bài viết thì gần 3000 tỷ đồng để xây nhà máy công suất 400 triệu lít/năm ở Cần Thơ. Nếu so với những gì SBB đang sở hữu mà vốn hóa của SBB chỉ có 1600 tỷ. Thì phải nói thế nào nhỉ?

Cụ nào mua 100 cổ mà kéo giá tăng được 4.9%. Tức thời thôi, nhưng nhìn số xanh mướt vẫn thích hơn.

Hôm nay không thấy bên bán cung hàng ra nữa, chắc hôm nay mưa quá họ không họp chợ.

--- Gộp bài viết, 22/09/2026, Bài cũ: 22/09/2026 ---

Đi sau Heniken trong việc triển khai lon 250ml, nhưng Saigon đang bắt kịp các bạn ấy.

Nhà máy bia Sài Gòn - Ninh Thuận (nay thuộc tỉnh Khánh Hòa) cũng đang tất bật sau đợt team building tháng 8 vừa rồi. Không biết khi nào nhà máy có lãi trở lại...

Đang có lãi lại rồi bác. Hiện Ninh Thuận đang chạy full dây chuyền lon, đang có lãi để trả nợ rồi. Sắp tới SBB sẽ hoàn nhập dần khoản trích lập 411 tỷ đầu tư vào Ninh Thuận, hạch toán vào lợi nhuận thôi. SAB còn mua SBB với giá 22, nó sẽ đẩy đơn hàng cho làm để có lãi, thu hồi vốn đã. Các bác mua được với giá thấp hơn SAB mua thì cứ mạnh dạn mà ôm đi. Năm sau nó công bố cổ tức 4K thì không còn 2x mà mua nữa đâu