Tin Phân TÍch- Nhận Định TTCKVN

Đầu tư khác? đá bóng



Trong bóng đá, muốn chiến thắng, cầu thủ không nhất thiết phải vất vả ghi thật nhiều bàn thắng mà chỉ cần hơn đối phương một bàn cách biệt. Chân lý đơn giản như vậy nhưng không phải nhà kinh doanh hay đầu tư nào trên thương trường cũng hiểu. Nhiều người cứ nghĩ rằng kinh doanh và đầu tư nói chung và trên TTCK nói riêng phải kiếm càng nhiều tiền càng tốt, chứ không theo một mục tiêu tài chính cụ thể.

Hạn chế bàn? thua

Một số người có tâm lý ?ođược ăn cả, ngã về không? và tung tiền vào TTCK để tìm kiếm lợi nhuận ở mức cao nhất. Và cũng có nhiều nhà đầu tư mang tiếng là ?othắng lớn? nhưng luôn mất ăn mất ngủ, sức khỏe giảm sút, không có thời gian dành cho bản thân, bạn bè, người thân và có khi gia đình ly tán? Nhưng nếu có lúc thắng thì cũng phải có lúc thua.

Trong bóng đá, nếu bạn thua với tỷ số 0-1, 0-2, 0-3 hay thậm chí 0-9 cũng chỉ đơn thuần là thua một trận đấu. Tuy nhiên, trong đầu tư hay kinh doanh chứng khoán, hiệu số bàn thua càng cao thì hậu quả càng trầm trọng.

Ví dụ như danh mục đầu tư của bạn là 100 ngàn USD, nếu giảm 1% bạn chỉ mất 1 ngàn; giảm 10% thì mất 10 ngàn còn nếu giảm 50% thì trong tay bạn chỉ còn 50 ngàn USD.

Còn nữa, giả sử từ lúc bạn nắm giữ trong tay cổ phiếu cho đến lúc giã từ cõi đời, mỗi năm TTCK giảm 5% còn tổng danh mục đầu tư của bạn chỉ giảm 3% thì phải chăng bạn đã ?othắng? vì mức độ thiệt hại thấp hơn? Dĩ nhiên câu trả lời là không vì nếu như thế bạn sẽ không thể thực hiện được mục tiêu của mình như mua một chiếc xe hơi đời mới nhất, một căn hộ hoặc biệt thự hoành tráng. Và bạn cũng sẽ không có một khoản tiền xài thoải mái về sau.

Hay là như thế này: Trong trường hợp TTCK đi xuống, để cho an toàn bạn có thể lấy hết số tiền đã đầu tư trong TTCK đem gửi ngân hàng tại những trung tâm tài chính lớn như Singapore hay Hồng Công với lãi suất tiền gửi 2% một năm. Liệu như vậy bạn sẽ cảm thấy ?osướng? vì đã vượt qua ?ođối thủ? của mình là TTCK? Điều này thì còn tùy tài sản của bạn là hàng triệu hay hàng tỷ USD.

Như Bill Gates thì với lãi suất 2%/năm sẽ giúp ông tiếp tục tận hưởng những gì ông có. Nhưng nếu chỉ có vài chục, thậm chí vài trăm ngàn USD thì cuộc sống của bạn không thể tốt hơn với mức lãi suất này. Đó là chưa tính đến những thiệt thòi khác do lạm phát, chi phí giao dịch ngân hàng, thuế thu nhập?

Xác định mục tiêu

Chia sẻ với độc giả những suy nghĩ trên đây, người viết mạo muội cho rằng đối với những ai có suy nghĩ tỉnh táo thì không nên xem đầu tư đơn thuần là chuyện thắng hay thua. Những nhà kinh doanh nghiêm túc bỏ tiền ra đầu tư không phải để đoạt cúp vô địch, chứng tỏ mình giỏi hơn người khác, hay tìm tỷ suất lợi nhuận cao hơn mức trung bình trên thị trường.

Mục đích đầu tư của họ là đạt được các mục tiêu tài chính. Ví dụ một nhà đầu tư cá nhân chỉ cần mua một căn nhà to hơn, có tiền cho con đi học nước ngoài và sống thoải mái khi về hưu. Những nhà đầu tư này kiên định với những mục tiêu đã đề ra và không bị áp lực THẮNG-THUA chi phối. Họ biết khi nào cần bước vào thị trường, lúc nào cần nghỉ ngơi và thời điểm nào nên rút khỏi cuộc chơi. Họ cũng có nhiều tham vọng chiến thắng nhưng luôn bình tĩnh và hiểu được cái giá phải trả khi đầu tư.

Trong đầu tư, rủi ro và lợi nhuận luôn song hành: lợi nhuận càng cao thì rủi ro càng cao. Nói một cách hình tượng hơn, để có một bữa ăn ngon (lợi nhuận cao) thì nhà đầu tư phải trả giá bằng những đêm mất ngủ (rủi ro cao).

Như vậy, kẻ chiến thắng bạn phải là người biết cân bằng và hài hòa giữa chuyện ăn ngon và ngủ yên.

Do đó, muốn trở thành một nhà kinh doanh hay đầu tư thành công, bạn phải biết xác định rõ mục tiêu của mình như thế nào, mức độ chịu đựng rủi ro và điều chỉnh phù hợp, chứ không phải chấp nhận mọi rủi ro bất chấp thực tế thị trường. Với ngân sách tài chính cá nhân, nhà đầu tư có thể xác định những khoản nào mình cần để dành, cái nào để chi tiêu hiện tại và cái gì để đầu tư ngắn hạn, trung hạn hay dài hạn.

Việc thiết kế ngân sách này tùy thuộc vào lối sống của nhà đầu tư hay nói theo ngôn ngữ của các nhà tư vấn tài chính, đây là quá trình hoạch định tài chính theo lối sống. Quá trình này hướng đến các mục tiêu tài chính cụ thể theo một chiều hướng tích cực, cân đối và hài hòa trong cuộc sống, chứ không phải đạt mục tiêu duy nhất là trở thành nhà vô địch trên thương trường.

QUY CHẾ NIÊM YẾT ------>

http://tinchungkhoan24h.com/News/Tin-Chung-Khoan-VN/5508/

Mừng vì giá chứng khoán xuống


Khá nhiều người ?omừng ra mặt? khi thị trường chứng khoán (TTCK) lại tiếp tục giảm mạnh ngay trong thời điểm cuối năm, vì đây là thời điểm để họ gom hàng.

Cung lớn hơn cầu?

Từ đầu tháng 10 đến nay, việc hàng chục loại cổ phiếu mới chào sàn cùng với các tổ chức niêm yết phát hành thêm với số lượng hàng trăm triệu cổ phiếu đã góp phần làm TTCK vốn đã ?oloãng? càng thêm ?oloãng?.

Từ 10 - 12/12, đã có thêm 72 triệu cổ phiếu của Tổng Cty Cổ phần Vận tải dầu khí (PV TRANS) và 10,3 triệu cổ phiếu của Cty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp (Descon) chào sàn. Từ nay đến cuối năm, sẽ còn hơn 10 loại cổ phiếu mới cũng như hàng trăm triệu cổ phiếu phát hành thêm đua nhau có mặt.

Tuy nhiên, điều mà mọi người e ngại nhất là đợt IPO của Vietcombank với gần 1.000 tỷ đồng mệnh giá mà với giá khởi điểm 100.000 đồng thì đợt IPO lớn nhất này sẽ hút thêm ít nhất 10.000 tỷ đồng của nhà đầu tư (30% của nhà ĐTNN).

Với lượng cung khổng lồ trên thì nói như nhà phân tích chứng khoán Phùng Khắc Cung thì ?ocó thể nhà đầu tư sẽ bội thực mất?.

Ông Cung còn cho rằng, do còn quá nhiều cổ phiếu phát hành thêm nên nhà đầu tư ?ochùn tay?. Tuy nhiên đó mới chỉ là một trong những lý do khiến giá, khối lượng giao dịch giảm.

Nhà đầu tư Vũ Ngọc Anh (sàn ACBS TPHCM) giải thích lý do ?ochờ đợi? của mình: ?oTôi ngưng giao dịch vì dự đoán giá cổ phiếu sẽ còn xuống vì nếu đợt IPO của VCB hút bớt vốn trên sàn, nhiều người sẽ đua nhau bán ra để thanh toán trúng đấu giá và giá buộc phải xuống?.

Giám đốc một Cty chứng khoán lớn cũng thừa nhận, nhiều khách hàng cá nhân giao dịch cầm chừng chờ đợt IPO của VCB và có người than phiền ?otrong lúc cung đang xuống thấp thế này mà cổ phiếu mới lại ào ạt vào sàn thì vốn đâu mà vực VN-Index lên nổi?.

Bên cạnh đó, Chỉ thị 03 của Ngân hàng Nhà nước hạn chế cho vay kinh doanh chứng khoán gần như chắc chắn không thay đổi và mới đây Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) đã có công văn nhắc nhở các ngân hàng thực hiện nghiêm túc chỉ thị này càng làm cho nhà đầu tư tin rằng cung sẽ vượt cầu trong những ngày còn lại của năm 2007.

Riêng tín hiệu đổ tiền vào TTCK Việt Nam của nước ngoài vẫn khá mờ mịt và đa số chỉ là ?osẽ? nên chuyên gia chứng khoán Huy Nam dự báo ?ophải sau khi VCB IPO thì tình hình mới rõ ràng?.

Những tín hiệu lạc quan

Tuy nhiên, giữa tình hình khá u ám trên thì không ít chuyên gia, nhà đầu tư lại tỏ ra lạc quan về TTCK Việt Nam trong thời gian tới. Ngoài việc tin vào chu kỳ tăng cuối năm cũ, đầu năm mới của TTCK thì họ còn khẳng định việc các tổ chức niêm yết sẽ công bố kết quả kinh doanh trong khoảng 2 - 3 tuần nữa sẽ ?okích thích? nhà đầu tư mua vào.

Trên thực tế, những SSI, STB, VNM, ACB, BVS, DPM, FPT, NKD, SJS... gần như chắc chắn sẽ có lợi nhuận tăng mạnh so với 2006 với con số hàng trăm cho đến cả ngàn tỷ mỗi Cty. Nếu giá của các ?oông lớn? này tăng "thì VN-Index chắc chắn sẽ trở lại mốc 1.000 điểm và HASTC-Index cũng sẽ lên theo? như khẳng định của nhà phân tích chứng khoán Thiệu Quang Thắng.

Ông Nguyễn Ngọc Trường Chinh, Phó Tổng giám đốc CTCK Đông Dương cho rằng: ?oChậm nhất là đầu tháng 1/2008, TTCK sẽ tăng trở lại?.

Mới đây, Ngân hàng Thế giới (WB) đánh giá rằng, chỉ số giá trên thu nhập của cổ phiếu (P/E) của cổ phiếu trên TTCK Việt Nam không quá cao vì kinh tế Việt Nam đang tăng trưởng nhanh, nhiều Cty niêm yết có kết quả kinh doanh, lợi nhuận khá khả quan.

Trung tâm Thông tin tín dụng (CIC) thuộc Ngân hàng Nhà nước sau khi công bố top 10 doanh nghiệp tiêu biểu nhất tại HOSE còn đánh giá tình hình tài chính của các doanh nghiệp này hiện đang rất tốt và những thông tin trên đã giúp nhà đầu tư bớt e dè khi đầu tư vào cổ phiếu niêm yết.

Nhà đầu tư Trần Thị Ngọc Ánh (sàn SSI TPHCM) lý giải: ?oKhối lượng giao dịch thấp có nguyên do từ nhiều nhà đầu tư không muốn bán ra vì tin cổ phiếu sẽ lên giá lại chứ không hẳn bởi không ai mua?.

Bà Ánh cũng đang giữ hơn 1 tỷ đồng trị giá 6 loại chứng khoán và cho biết thêm: ?oGiá xuống chúng tôi càng mừng vì mua được cổ phiếu giá rẻ, nếu để ý sẽ thấy nhiều nhà đầu tư kinh nghiệm và các quỹ đầu tư đang âm thầm gom vào, nếu không tin chứng khoán sẽ tăng giá họ sẽ chẳng làm như vậy?.

Giám đốc môi giới một CTCK cũng xác nhận rằng có nhiều ?ođại gia? đang rót vốn để thu thêm chứng khoán...

Các nhóm nhà đầu tư nào tác động tới thị trường?

http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/5544/

Nhiều dự đoán và kịch bản thị trường được đưa ra trước thềm IPO VCB - cuộc IPO có tầm cỡ và ảnh hưởng lớn nhất từ trước tới giờ. Liệu có hay không bàn tay của các thế lực điều khiển hướng đi của VN-Index để điều khiển kết quả đấu giá cổ phần của VCB? Và VCB có lặp lại hiện tượng của Bảo Việt và DPM?

Thị trường thế giới hôm qua phục hồi mạnh mẽ do ảnh hưởng từ thông tin Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất đồng USD, các chỉ số DowJones, S&P500, Nasdaq đều tăng mạnh. Trong khi đó VN-Index và lại tiếp tục sụt giảm khá sâu, HaSTC - Index mất điểm nhẹ hơn một chút nhưng khối lượng giao dịch ở 2 sàn đều thấp.

Dò tìm điểm đáy, nhiều NĐT "kẹt" vốn

Trong phiên giao dịch ngày hôm qua, VN - Index đã vuột khỏi ngưỡng 950 điểm - có thể được xem là ngưỡng hỗ trợ khi NĐT đang mong chờ thông tin về việc cắt giảm lãi suất của FED khiến cho thị trường thế giới khởi sắc ngày hôm nay sẽ tác động đến TTCK VN.

Diễn biến "ảm đạm" của VN - Index khiến cho nhiều NĐT "bất đắc dĩ" chuyển thành những nhà "đầu cơ giá xuống", hoặc buộc phải "cut loss" hoặc chuyển sang nắm giữ CP trong dài hạn - điều này thường xảy ra với NĐT mới.

Danh mục của nhiều NĐT hiện đã không còn nhiều tiền mặt, trong khi thị trường vẫn đi ngang, thậm chí nhiều khi thấy giá CP xuống khá thấp trong những phiên điều chỉnh mạnh, cũng đành "nhắm mắt quay đi" vì không có tiền mua, hoặc hoang mang trước những diến biến tiếp theo của thị trường.

Những phiên điều chỉnh lên mạnh hiếm hoi không đi kèm với khối lượng giao dịch tăng đột biến khiến NĐT chưa thể tin tưởng vào một xu thế đi lên của thị trường. Trong khi đó, ngày thực hiện IPO VCB đang tới gần, mà nguồn tiền của NĐT cạn dần.

NĐT và phán đoán diễn biến của thị trường

Có thể khẳng định, VN-Index sẽ diễn biến như thế nào phụ thuộc rất lớn vào chiêu bài của các đối tượng tham gia đấu giá VCB sắp tới. Chúng ta thử chia nhóm đối tượng trên thị trường để dự đoán hành động của họ cũng như tác động của nó đến thị trường.

Thứ nhất, với những NĐT lớn hoặc có tổ chức trong nước, sẽ là những người mua được phần lớn trong số 6,5% cổ phần của VCB đem ra đấu giá, tất nhiên họ sẽ có những động thái để điều khiển giá VCB theo hướng có lợi nhất cho mình.

Những NĐT này thông thường xác định đầu tư lâu dài vì trong ngắn hạn VCB chưa thể có sức bật lớn để đưa lại lợi nhuận như mong muốn. Hơn nữa, đây là đối tượng rất có tiềm lực tài chính, không bị áp lực về quay vòng vốn như NĐT nhỏ.

Tận dụng một số yếu tố kinh tế vĩ mô tác động tới thị trường sắp tới, có thể sẽ có vài phiên điều chỉnh nhỏ kích thích thị trường để NĐT cá nhân bán ra trước khi lại "lình xình" để ép giá trúng VCB và giá của các CP NH trên thị trường OTC. Sức chi phối của nhóm NĐT này rất lớn, sẽ quyết định giá đấu thầu bình quân của VCB.

Thứ hai, đó là nhóm NĐTNN, bị hạn chế chỉ được mua 30% số lượng CP đem ra đấu giá lần này tức là tối đa 29,25 triệu cổ phần. VCB là thương hiệu NH mà NĐTNN rất quan tâm, tuy thế, mức giá mà họ đưa ra khi đàm phán làm đối tác chiến lược có vẻ như chỉ ở mức 2 con số.

Việc thay đổi phương án phát hành của VCB từ bán cho đối tác chiến lược trước rồi mới phát hành ra công chúng nay đổi thành phát hành ra công chúng trước, trên cơ sở giá đấu thành công bình quân sẽ lựa chọn đối tác nước ngoài phù hợp.

Theo phương án này, NĐT chiến lược nước ngoài buộc phải tìm cách kìm giá đấu thầu bình quân xuống bằng cách tác động lên thị trường niêm yết và thị trường CPNH.

Dễ dàng thấy, giao dịch của NĐTNN càng về cuối năm càng "đủng đỉnh" sau khi đã lặng lẽ gom một lượng hàng lớn một số CP tốt mới lên sàn bị rớt giá để cơ cấu lại danh mục đầu tư. Có tiềm lực tài chính, họ đã và đang lấp kín "room" nhóm Blue-chips và CP hạng trung dẫn dắt thị trường nên sức ảnh hưởng của nhóm này đến thị trường cũng rất lớn.

Thứ ba, nhóm NĐT cá nhân tham gia đấu giá. Nhóm này cũng có sự quan tâm đặc biệt tới giá trúng thầu VCB, nhưng thông thường không có mục đích đầu tư lâu dài, họ sẽ bán ra để hưởng chênh lệch giá ngay khi có dịp do yêu cầu độ quay vòng của vốn cao.

Đây là nhóm NĐT mua bán ngắn hạn, do đó rất hy vọng vào việc thị trường khởi sắc sau IPO VCB. Nhạy cảm với thông tin, độc lập trong phán đoán, nhận định thị trường, cơ cấu CP - tiền trong danh mục của họ khá hợp lý và sẽ mua ******** trọng chờ tín hiệu thị trường hồi phục để đẩy thị trường đi lên.

Cuối cùng, là nhóm NĐT theo phong trào, phân tích, phán đoán, quyết định mua - bán thường bị ảnh hưởng bởi nhóm NĐT thứ 3, và vô tình trở thành đối tượng bị điều khiển theo diễn biến thị trường. Vốn mỏng, ít kinh nghiệm, đầu tư theo thông tin, luồng tiền giải ngân vào CP đang bị "kẹt" lại, họ là những thua lỗ nhiều nhất trong giai đoạn thị trường vừa qua. Họ cũng sẽ là những người thu được nhiều kinh nghiệm nhất.

Chỉ nửa tháng nữa là đến ngày đấu giá VCB, công tác chuẩn bị cũng đang rất gấp rút, và NĐT đang hồi hộp chờ đợi.

Vn Index: 936.2 Thay đổi: - -4.84 (-0.51%) Số GD: 2,571 KLGD: 2,079,180 GTGD: 192.706 Tỷ VNĐ Ngày: 12/12/2007


hi vọng TT sẽ đảo chìu vào phiên 3

HPG hôm nay lạ thế. Khớp đên 200.000 cổ giá sàn, vừa vào p2 nhây phát lên 92.5 luôn mặc dù dư bán 90 vẫn còn. Thằng nào mua mà ngu thế nhỉ?

Thị trường tụt dốc



Không khí bi đát lan tràn trên các sàn giao dịch khi NĐT không thể lý giải hiện tượng bán tháo đồng loạt ngày 11.12, khiến VN-Index giảm 17,44 điểm. 113 CP giảm giá, trong đó giảm mạnh nhất lại là các CP đầu tàu.

Thủng ngưỡng hỗ trợ

Phiên giảm mạnh đột ngột như vậy đã từng diễn ra ngày 13.11 khi NĐT đồng loạt quyết định rút khỏi thị trường. Lượng cung giá thấp sẽ tăng vọt trong khi bên mua thiếu tích cực khiến CP mất giá.

Thống kê giao dịch cuối ngày cho thấy tổng cung giảm khoảng 16% nhưng 73 CP giảm ngay trong phiên mở cửa. VN-Index đợt này mất 9,57 điểm. Điểm quan trọng trong phiên giảm này là VN-Index đã phá thủng vùng hỗ trợ khá cứng 950-960 điểm. Đây là mốc được hình thành trong suốt tháng 11 với hai lần thử thành công.

Có khả năng VN-Index sẽ lại bật lên chút ít trong một vài phiên tới nhưng về cơ bản, sức cầu quá yếu không giúp thị trường trụ lại một cách chắc chắn. Mặc dù giá hầu hết CP giảm mạnh trong phiên ngày 11.12 nhưng khối lượng giao dịch thành công chỉ tăng xấp xỉ 20%, đạt 7,4 triệu đơn vị, tương đương 62% khối lượng đặt mua.

Mặc dù khối lượng tăng nhưng giá trị thị trường tiếp tục sụt giảm với 805,3 tỉ đồng. Hơn thế, đây còn là giá trị cộng gộp của 60,5 tỉ đồng giao dịch thoả thuận.

Như vậy, sau hai phiên giảm đầu tuần, VN-Index đang lùi dần về "phòng tuyến" cuối cùng ở mức 920 điểm, mức khởi đầu của chu kỳ tăng tháng 9 vừa qua.

Mất cân đối cung - cầu?

Theo đánh giá của giới chuyên môn thì không có một thông tin nào xấu tác động đến thị trường trong mấy ngày qua, thậm chí một số nhà quản lý từ các CTCK còn dùng từ "bó tay" khi cố gắng tìm kiếm nguyên nhân lý giải cho thị trường sụt giảm.

Theo ông Nguyễn Song- một NĐT có kinh nghiệm, nếu xét từ góc độ cung - cầu thì có những yếu tố đang "kéo" thị trường xuống. Hiện các NĐT nước ngoài không bán được USD, mua VND để kinh doanh CK.

Tình trạng thừa USD, khan hiếm VND đang diễn ra tại các NHTM. Tỉ giá USD/VND giảm mạnh nhưng nhiều NH vẫn không có khả năng mua USD. Điều này làm hạn chế một nguồn vốn đầu tư khá lớn của người nước ngoài vào TTCK và tác động xấu đến tâm lý NĐT trong nước, làm giảm mất sinh khí của thị trường. Một phần vốn từ TTCK đang bị chuyển sang địa ốc vì thị trường này đang "nóng" hơn.

Bên cạnh đó, các NHTM cũng đang "xiết" các khoản cho vay mua CK để thực hiện Chỉ thị 03. Theo ông Song, gần đây lượng hàng hoá trên TTCK tăng lên rất nhanh, nếu nguồn vốn ĐT giảm thì giá CP cũng giảm là điều tất yếu.

Ông Huỳnh Anh Tuấn - trợ lý TGĐ ACBS - cho biết: Có khả năng các Cty đầu tư tài chính đang bán ra một phần CP đang nắm giữ để hạch toán lợi nhuận cuối năm. Hoặc có Cty bán bớt để lấy tiền tham gia IPO Vietcombank. Hành động này kéo theo hàng loạt NĐT cá nhân bán tháo CP.

Ông Tuấn nhận xét: Sau 2 phiên giảm mạnh về giá và khối lượng giao dịch, tâm lý các NĐT bắt đầu chao đảo. Họ không yên tâm giữ CP trong một thị trường thanh khoản kém và cố bán bớt để ngăn ngừa rủi ro.

Bên cạnh đó, còn có thông tin "bên lề" rằng, một số NĐT lớn muốn ghìm giá CP trên thị trường niêm yết để mua CP Vietcombank giá thấp. Giữa thị trường niêm yết và giá IPO Vietcombank đang có sự "tương tác" mạnh. Nếu thị trường niêm yết sụt giảm thì giá CP Vietcombank cũng bị ghìm theo. Tuy nhiên đây chỉ là thông tin dư luận chưa được kiểm chứng

Sàn Hà Nội đang cần tăng ?onhiệt?

http://tinchungkhoan24h.com/index.php

Số công ty đại chúng chuyển từ Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội sang Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh ngày một nhiều thêm và dường như chưa có dấu hiệu dừng lại. Ðiều đáng nói đó đều là những cổ phiếu blue-chip khiến nhà đầu tư không khỏi lo ngại về tính thanh khoản của sàn Hà Nội.

Từ đầu năm đến nay, đã có năm công ty đại chúng chuyển sang niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh. Ðó là Công ty cổ phần (CTCP) thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh, Cảng Ðoạn Xá, Nhiệt điện Phả Lại, Ðiện Khánh Hòa và Công ty Chứng khoán Sài Gòn. Sắp tới, thêm hai "đại gia" nữa là CTCP thủy hải sản Minh Phú, Bảo hiểm Bảo Minh và Sông Ðà 9.09, CTCP đầu tư thương mại thủy sản, nông dược H.A.I... Tới đây, khi BMI, MPC chuyển sàn, chắc chắn sẽ để lại một khoảng trống lớn ở sàn Hà Nội. Khối lượng giao dịch sẽ giảm đi trông thấy, bởi hiện nay MPC và BMI luôn nằm trong số những CP có khối lượng giao dịch cao nhất sàn Hà Nội. Nhiều nhà đầu tư (NÐT) đã đặt câu hỏi: Liệu khi ACB, hiện chiếm 20 - 30% khối lượng giao dịch của sàn Hà Nội chuyển sàn, thì điều gì sẽ xảy ra?

Một điều đáng quan tâm nữa sau hiệu ứng "chuyển sàn" chính là việc dấy lên nghi ngại về tính thanh khoản, độ hấp dẫn của sàn Hà Nội. Số liệu sàn Hà Nội chỉ có 18/98 công ty niêm yết được xếp hạng hấp dẫn quả là điều đáng suy ngẫm. Thực tế cho thấy, với ba chức năng chính là tổ chức đấu thầu trái phiếu Chính phủ; quản lý giao dịch của những công ty niêm yết có quy mô nhỏ (từ 10 - 80 tỷ đồng); quản lý, tổ chức giao dịch OTC, sàn Hà Nội đã luôn tỏ ra "kém cạnh" so với sàn thành phố Hồ Chí Minh. Quan sát cho thấy, đa số các CP niêm yết trên sàn Hà Nội là CP nhỏ, có vốn điều lệ từ 10 - 50 tỷ đồng, nên khó lôi kéo NÐT. Trên sàn Hà Nội, có nhiều mã CP giao dịch hằng ngày rất ít, thậm chí ngừng giao dịch cả tháng hoặc chỉ "rộ" lên hai, ba phiên rồi lại nằm im như YSC, HSC, VTL, CTN... Về cơ cấu hàng hóa, nhìn kỹ trên sàn Hà Nội chủ yếu thấy ngành xây dựng, vật liệu xây dựng, mới đây thêm dầu khí. Tuy nhiên, hiện mới chỉ có CP ngành dầu khí là tạo dựng được niềm tin với NÐT. Nhóm xây dựng với số đông CP Sông Ðà (chủ yếu là CP nhỏ) lên xuống khá thất thường, khiến NÐT lo lắng.

Trong hơn một năm qua, số lượng công ty niêm yết trên sàn Hà Nội tăng gấp đôi, đặc biệt là thời điểm cuối năm 2006, có ngày có tới vài công ty đại chúng cùng chào sàn. Cũng có một số công ty lớn niêm yết trên sàn Hà Nội vào thời điểm đó như trường hợp PPC, SSI, BMI, MPC, nhưng theo giải thích của nhiều chuyên gia, sở dĩ các công ty này niêm yết ở sàn Hà Nội là do điều kiện dễ hơn sàn thành phố Hồ Chí Minh và đó chỉ là "bước đệm" để chuẩn bị cho việc "chuyển sàn".

Về điều này, lãnh đạo Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội đã nhiều lần cho rằng, chuyển sàn là việc bình thường, là quyền của doanh nghiệp; không phải các doanh nghiệp cứ chuyển sàn là giá CP tăng và hiện vẫn còn nhiều công ty lớn trên sàn Hà Nội, nhiều công ty lớn khác đang nộp hồ sơ niêm yết. Tuy nhiên, với cộng đồng NÐT, chuyển sàn lại không phải là điều bình thường, vì họ luôn đặt dấu hỏi về độ minh bạch, tính hấp dẫn của sàn. Rất nhiều NÐT được hỏi tại sao không đầu tư trên sàn Hà Nội đã lắc đầu: Vì tính thanh khoản kém!

Vừa qua, một loạt CP mới lên sàn Hà Nội như SCJ, PVS, PSG, PVI, HHC, TNG, C92, CDC và từ giờ đến cuối năm sẽ có khoảng 20 - 30 mã CP nữa. Tuy nhiên, điểm qua những công ty sắp lên sàn, chủ yếu vẫn là những công ty có quy mô nhỏ ngoài "điểm sáng" Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội (SH Bank, lên sàn và tăng vốn từ 500 tỷ đồng lên 2.000 tỷ đồng). Thực tế cho thấy, sàn Hà Nội đang rất cần nhiều công ty có quy mô lớn như PVI, PVS và SHB sắp tới, bởi những công ty quy mô nhỏ sau khi lên sàn ít bữa, sẽ lại rơi vào quỹ đạo im lặng.

Tại cuộc giao lưu trực tuyến mới đây, ông Trần Văn Dũng, Giám đốc Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội cho biết, Dự thảo Quy chế giao dịch của Trung tâm đã đề xuất việc đưa vào danh sách kiểm soát đối với những mã CP không giao dịch trong 60 ngày, buộc tạm ngừng giao dịch nếu không giao dịch 120 ngày. Tuy nhiên, ngày 26-11, Quy chế trên được ban hành đã không có quy định trên. Ðể tăng "nhiệt" cho sàn Hà Nội, ngoài việc tạo thêm những hàng hóa chất lượng, có lẽ cần có quy định về thời gian niêm yết cổ phiếu nhất định trước khi doanh nghiệp muốn chuyển sàn.

Bó tay với VN-Index

http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/5655/


Có thể nói đây là một trong những giai đoạn khó khăn nhất của VN-Index trong năm con lợn vàng. Khó khăn ở chỗ đến giờ này ai ai cũng xót ruột vì VN-Index vẫn chưa xác lập được chu kỳ, chưa xác lập "lộ trình" để yên tâm tiếp tục "chiến đấu".

Ngày thứ hai đen tối đã đi qua nhưng ngày thứ ba lại còn tối hơn! Đó là tất cả những gì mà những nhà đầu tư vẫn kiên trì bám sàn nhận được trong 2 phiên giao dịch đầu tuần (10-11/12). Chỉ trong 2 ngày, VN-Index đã mất đi ngót 34 điểm. Không thể hoàn toàn lấy lý do IPO Vietcombank để lý giải cho con số 940 điểm. Vậy lý do nào? Có lẽ các chuyên gia cũng phải "bó tay" với VN-Index.

Những ngày khốn khó!

Ngược thời gian về quý trước, ôn lại "chuyện xưa" thì thấy rằng phải mất đến 7 tuần VN-Index mới xác định được đỉnh vào ngày 3/10/2007 (1.106,60 điểm), cứ mỗi tuần một tăng, VN-Index xanh đậm hơn. Dẫu sao cũng đáng mừng vì là xu hướng tăng. Nhưng cũng đã 7 tuần trôi qua, cũng kể từ ngày VN-Index xác lập được đỉnh mà "con thuyền VN-Index" vẫn chưa tìm được "bến đậu". Chật vật trong gần 2 tháng trời cũng chỉ xung quanh được mức 970 điểm để rồi chỉ cần 2-3 ngày có thể lấy đi 30-40 điểm. Những thông tin liên quan đến sự kiện IPO Vietcombank đã "cướp đi" những giây phút yên bình của VN-Index.

Nhiều chuyên gia nhận định giá đấu Vietcombank sẽ cao cũng như nhiều tin tích cực khác đã được đưa ra có khả năng sẽ tạo phấn khích cho thị trường... Rất có thể VN-Index sẽ xác lập đáy ngay trong tuần này và khởi đầu cho một hi vọng mới. Nhưng... nếu tuần này VN-Index chưa chịu bứt lên hoặc xuống hẳn thì nhà đầu tư chưa thể yên tâm và sẽ không ai nói trước được điều gì.

Không thể bứt phá, cũng không thể tạo đáy, cứ lình xình từ ngày này qua ngày khác, tuần này qua tuần khác. Mệt mỏi với VN-Index, đương nhiên nhà đầu tư phải tìm tới những cơ hội mới và Vietcombank là một trong những cơ hội đó chứ không phải là tất cả. Bởi nếu trước khi thông tin về Vietcombank thực sự nóng mà thị trường có xu hướng rõ ràng, có sức bật mạnh mẽ thì nghiễm nhiên không lý gì nhà đầu tư phải rời bỏ món lời trước mắt. Nhưng thực tế có một thông tin rất đáng buồn đó là "ngày 3" đã đến quá gần. Khả năng nhiều ngân hàng không kịp "về đích" với dư nợ chứng khoán 3%. Điều này cho thấy sức ép đối với ngân hàng và các Cty chứng khoán đã rất lớn. Tuy nhiên đối tượng chịu sức ép lớn nhất chính là nhà đầu tư.

Vàng thử lửa, gian nan thử... index!

Vào lúc này VN-Index đang trải qua những ngày tháng gian nan để tìm được đến với chỗ đứng đích thực của mình. Người ta vẫn bảo thiên thời địa lợi nhân hòa, nhưng quả thực đến giờ VN-Index chưa hội tụ bất kỳ yếu tố nào thực sự thuận lợi. Đây là thời điểm khó khăn khi mà có quá nhiều thông tin không tốt dành cho thị trường. TTCK cũng đang dần mất vị thế khi mà nhiều nhà đầu tư rời bỏ chứng khoán quay sang vàng và bất động sản. Chính là nhà đầu tư - yếu tố sống còn quan trọng đối với thị trường giờ cũng chẳng dám mạnh tay.

Khác với nhiều tuần giao dịch trước đây, các phiên giao dịch mấy ngày qua đã tạo ra một bước ngoặt khá lớn, tạo ra một lối suy nghĩ khác hơn cho nhà đầu tư. Thường thì ngày thứ 2, thứ 3 đầu tuần là ngày biểu dương sức mạnh của sắc đỏ, hay còn gọi là những ngày đen tối. Do tâm lý chung của nhiều nhà đầu tư là nghe ngóng và thăm dò. Nhưng ngày thứ 2 đầu tuần này là hoàn toàn khác. Khối lượng giao dịch bứt hẳn lên và Vn-Index cũng bứt hẳn lên. Nhiều người đã mừng thầm mỉm cười trước một xu thế mới. Thế nhưng VN-Index chưa đủ sức bật để bứt lên. Một số chuyên gia không còn đủ tự tin để dự đoán nữa. Một chuyên gia đề nghị không nêu tên cho rằng: "Theo tôi đây là động thái của một lượng tiền lớn nhằm nâng giá lên để tranh thủ xả hàng cho được giá thôi. Ngoài ra, bối cảnh chung của TTCK thế giới cũng chưa có gì sáng sủa cộng với áp lực thông tin trong nước nên TTCK trong nước cũng bị kìm nén ít nhiều".

Đến nước này thì khó có ai mạnh miệng cho rằng tuần này sẽ có đáy, nhưng ít ra xu thế giảm vẫn có thể tái diễn trong tuần này. Những mã CK có mức giảm lớn nhất thì lượng dư bán còn rất nhiều, những mã có mức tăng lớn nhất thì lượng dư bán lại chẳng còn là bao. Một vấn đề nữa là niềm tin và sự ưu ái của nhà đầu tư dành cho thị trường lúc này cần được củng cố hơn nữa bằng những hành động cụ thể. Bằng chứng là cùng lúc, đã có nhiều DN đưa ra công bố về kết quả kinh doanh rất khả quan của mình. Chẳng hạn, STB cho biết trong 11 tháng lợi nhuận đạt 113% kế hoạch năm, HPG thì dự kiến doanh thu cả năm 2007 là 5.200 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 550 tỷ đồng... và nhiều điểm sáng khác. Ngoài ra, theo dự kiến tuần sau sẽ có thêm nhiều cổ phiếu chào sàn nữa, mang lại nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư...

Bên cạnh các tin tốt lành xuất hiện nhiều từ cuối tuần qua thì việc càng lúc càng có thêm nhiều chuyên gia nhận định giá đấu Vietcombank sẽ cao cũng như nhiều tin tích cực khác cũng rải rác đã được đưa ra. Đó đều là những tin quan trọng có khả năng sẽ tạo phấn khích cho thị trường... Xét trên một logic nhất định có thể thấy tuần này là thời điểm hết sức quan trọng. Rất có thể VN-Index sẽ xác lập đáy ngay trong tuần này. Bước sang tuần thứ 8 kể từ đỉnh, nếu tuần này VN-Index chưa chịu bứt lên hẳn hoặc xuống hẳn thì nhà đầu tư chưa thể yên tâm bước vào một chu kỳ mới.

Vẫn là niềm tin

Dẫu sao, niềm tin phải luôn đặt lên đầu, có niềm tin là có tất cả. Nhà đầu tư phải tin vào chính bản thân mình, vào chính những quyết định của mình. Tin vào một tương lai tươi sáng của thị trường. Sẽ chỉ thực sự có vàng đối với những người đủ niềm tin và quyết tâm để vượt qua gian nan thử thách. VN-Index sẽ sớm có nhiều màu xanh nếu nhà đầu tư củng cố niềm tin vào thị trường. Và người đời vẫn luôn tự tin rằng qua cơn bĩ cực sẽ đến hồi thái lai mà thôi. Có tăng có giảm, có xanh có đỏ, có người thắng kẻ thua mới hài hoà.

Thị trường khi nào khởi sắc?

http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/5649/


Việc khối lượng giao dịch giảm mạnh khiến các chuyên gia cảm thấy e ngại cho tình hình không sáng sủa của thị trường...

Khối lượng giao dịch ngày càng giảm

Mặc dù chỉ số VN-Index sau phiên giao dịch ngày 12.12 đã tăng lên 5,28 điểm, đạt 946,32 điểm tuy nhiên, so với cuối tuần trước, VN-Index vẫn giảm mất 28,31 điểm.

Trong 3 phiên giao dịch đầu tuần này, tổng khối lượng giao dịch tại sàn TP.HCM chỉ xoay quanh mức 8 triệu chứng khoán (CK) trị giá 800 tỉ đồng. Trước đó vào cuối tháng 11, con số này bình quân là hơn 10 triệu CK trị giá trên 1.000 tỉ đồng/phiên. Điều này cho thấy sức cầu đã giảm mạnh trong khi thị trường có thêm nhiều mã CK mới được niêm yết. Tình hình này khiến nhiều nhà đầu tư (NĐT) lo lắng. NĐT Bùi Việt tại sàn ACBS cho biết nếu lượng giao dịch cứ yếu dần đi thì xu hướng giảm giá của thị trường còn chưa dừng lại. Chỉ khi nào lượng giao dịch mạnh lên đạt giá trị trên 1.200 tỉ đồng như tháng 9 thì mới hy vọng thị trường tăng trưởng. Một trong những yếu tố góp phần làm giảm sức cầu của thị trường là lượng giao dịch của NĐT nước ngoài cũng giảm mạnh.

Trong những phiên đầu tuần này, sức mua của NĐT nước ngoài chỉ ở mức từ 90 - 100 tỉ đồng/phiên, giảm gần một nửa so với nhiều phiên trước đó. Hàng loạt cổ phiếu (CP) blue-chips như FPT, SJS, KDC, REE, SAM... liên tục giảm giá. Điều này cũng diễn ra tương tự tại sàn Hà Nội khi lượng giao dịch những ngày qua cũng chỉ xoay quanh mức 300 - 350 tỉ đồng. Những thông tin tốt từ kết quả kinh doanh 11 tháng đầu năm của các công ty niêm yết không thể hỗ trợ giá CP tăng được.

Theo nhóm phân tích của công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI), động lực lớn nhất tác động đến thị trường trong thời gian ngắn này chính là việc IPO của Vietcombank với kỳ vọng có thể tạo "mặt bằng giá mới" cho nhóm CP ngân hàng tài chính, thu hút thêm sự quan tâm của các tổ chức tài chính nước ngoài. Thế nhưng, theo ông Hồ Công Hưởng - Tổng giám đốc Công ty chứng khoán Hoàng Gia - tâm lý NĐT đã bị tác động mạnh bởi hàng loạt chính sách như Chỉ thị 03, thuế thu nhập cá nhân từ hoạt động chứng khoán được đưa ra trước đó. Đặc biệt các NĐT cá nhân trong nước sẽ bị hoang mang vì không biết thời gian tới sẽ còn những chính sách hạn chế nào nữa hay không... Do đó thị trường sẽ khó khả quan trong thời gian tới.

"Ép" giá trên sàn để mua Vietcombank?

Nguyên nhân khiến giao dịch trên thị trường giảm mạnh được nhiều chuyên gia nhắc đến chính là sự kiện IPO Vietcombank sẽ thu hút ít nhất 10.000 tỉ đồng (tính theo giá khởi điểm). Các NĐT phải chuẩn bị tiền kể cả phải bán bớt những CK đang nắm giữ. Ngoài ra, nhiều cuộc đấu giá khác và phát hành thêm CP hàng loạt của những công ty niêm yết như Ngân hàng ACB, Công ty chứng khoán Bảo Việt... cũng rút bớt lượng vốn của NĐT trên thị trường thêm cả ngàn tỉ đồng nữa.

NĐT giảm mua vào, tăng bán ra tất yếu sẽ dẫn đến nguồn cung CP dồi dào hơn và thị trường sẽ khó dung nạp hết. Bên cạnh đó, NĐT Bùi Việt cho rằng dường như các NĐT lớn đang muốn giá hàng loạt CP trên sàn giảm xuống để làm "chùn tay" các NĐT nhỏ lẻ. "Thị trường không khởi sắc thì nhiều NĐT sẽ không tích cực tham gia vào đấu giá Vietcombank. Khi đó, những NĐT lớn sẽ mua được CP Vietcombank với giá thấp, xoay quanh mức giá khởi điểm mà thôi", NĐT Bùi Việt nói. Cùng nhận xét trên, chuyên gia Lê Đạt Chí (Trường ĐH Kinh tế TP.HCM) cho rằng các NĐT lớn một phần đang chuẩn bị nguồn tiền để đóng tiền cọc tham gia đấu giá Vietcombank cũng như để dành đóng tiền nếu trúng đấu giá.

Ngoài ra, những NĐT này đang bỏ lơ thị trường giao dịch và chưa muốn kích giá CP lên. Vì vậy theo ông Lê Đạt Chí, thị trường sẽ còn tiếp tục lình xình lên xuống như hiện nay cho đến sau khi cuộc IPO của Vietcombank kết thúc. Khi đó, những NĐT chưa mua được CP Vietcombank sẽ chuyển sang những CP khác, nhất là những CP trên sàn hiện nay đang có mức giá khá hấp dẫn. Tổng giám đốc một công ty chứng khoán tại TP.HCM cũng cho cũng cho rằng xu hướng ngắn hạn thị trường vẫn chưa thể khởi sắc. Những NĐT lớn hiện nay ngoài việc quan tâm đến IPO Vietcombank vẫn chần chừ để tham gia mạnh vào thị trường chứng khoán. Một số NĐT lớn còn rút vốn ra để đầu tư vào thị trường địa ốc hay mua vàng nhằm bảo toàn vốn và khả năng sinh lời cũng cao hơn. Theo vị tổng giám đốc này, nói gì đi nữa thì lúc này, các NĐT cá nhân cũng nên thận trọng vì thị trường chứng khoán chưa có xu hướng rõ ràng.

Toàn sàn TP.HCM hôm nay có tổng cộng 24 mã CK giảm giá, là tỷ lệ khá lạc quan so với tình hình của 2 phiên gần đây. Đứng đầu trong nhóm giảm giá là cổ phiếu (CP) PVT khi tiếp tục giảm sàn 4.500 đồng/CP trong phiên hôm nay. Với khối lượng dư mua bằng 0 và dư bán với giá sàn còn rất lớn, triển vọng tiếp tục rớt giá trong phiên ngày mai của cổ phiếu của công ty hàng đầu về vận tải dầu thô xem chừng là khó tránh khỏi. Các CP còn lại nhìn chung có mức giảm tương đối nhẹ, đều dưới 2.000 đồng/CP. Riêng BBC giảm 1.000 đồng/CP trong phiên hôm nay là do điều chỉnh giảm trong ngày không hưởng quyền (chia cổ tức 6% bằng CP), còn thật ra CP này đã tăng trần trong ngày hôm nay.

Tuy mức độ tăng giá nhìn chung không quá mạnh, nhưng tỷ trọng "màu xanh" trên bảng điện tương đối khả quan đã giúp cho thị trường có được một phiên trở chiều nhẹ. Các NĐT nước ngoài mua vào trên 250.000 CP DPM đã giúp giá CP này tăng 1.500 đồng/CP. Và do STB đứng giá, nên với khối lượng giao dịch đứng thứ 2 toàn thị trường, DPM đã là CP có tác động tích cực nhất đến xu thế đi lên của thị trường hôm nay. Cả 3 CP ngành bất động sản SJS, ITA, VIC hôm nay cũng góp phần vào xu thế đi lên khi đồng loạt tăng từ 2.000 đồng - 3.000 đồng/CP. Các CP khác còn lại thuộc nhóm này có mức tăng giá dưới 2.000 đồng/CP.

Theo một chuyên gia phân tích chứng khoán của Công ty chứng khoán doanh nghiệp vừa và nhỏ SMESC, thị trường chứng khoán thế giới hôm nay lại đi xuống khá mạnh sau khi FED chính thức công bố việc cắt giảm lãi suất cơ bản xuống 0,25%. Điều này đã ít nhiều ảnh hưởng đến giao dịch của khối đầu tư nước ngoài (ngoại trừ đẩy mạnh mua vào DPM và PTV, các cổ phiếu khác được giao dịch khá thưa thớt). Mặc dù phiên hôm nay đã có tác động tích cực đến tâm lý chung của thị trường, nhưng hiện tại vẫn không có nhiều thông tin rõ ràng hỗ trợ cho xu thế đi lên này. Vì vậy khả năng thị trường có thể duy trì được xu thế này trong ngày mai là khá khó khăn.

Trong ngày, các NĐT nước ngoài mua được tổng cộng 44 loại với tổng khối lượng 740.430 CK, giảm 17,77% so với ngày hôm trước và giảm 44,70% so với khối lượng mua bình quân 22 phiên trước đó. DPM là CP được mua nhiều nhất với 250.400 CK, chiếm 43,08% lượng giao dịch khớp lệnh của DPM trong ngày.

NĐT nước ngoài bán ra 48 loại với tổng khối lượng 375.070 CK, tăng 61,56% so với ngày hôm trước và giảm 51,89% so với bình quân 22 phiên trước đó.