Tin Phân TÍch- Nhận Định TTCKVN

Chứng khoán đảo chiều, liệu có bền vững?



Báo cáo cập nhật về tình hình phát triển kinh tế Việt Nam của Ngân hàng Thế giới (WB) với những tín hiệu tích cực: ?ochỉ số P/E của cổ phiếu Việt Nam là không quá cao, và Việt Nam là một nền kinh tế đang tăng trưởng nhanh? đã tác động tốt đến thị trường chứng khoán; mặt khác, sau nhiều phiên ?orơi tự do?, thị trường đã điều chỉnh đi lên.

Liệu sự điều chỉnh của thị trường có bền vững hay chỉ tạm thời khi mà áp lực của Chỉ thị 03 và đợt IPO Vietcombank gần kề?

Hàng loạt các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán phiên giao dịch ngày 12/12 đã tăng giá trở lại. Sự điều chỉnh này là điều tất yếu khi thị trường liên tục tụt dốc trong thời gian vừa qua, cho dù bị tác động bởi nhiều nguyên nhân khách quan.

Mặt khác, cuối năm là thời điểm các Công ty công bố kết quả hoạt động, phát cổ phiếu thưởng, chia cổ tức..., và trong số 130 công ty đang niêm yết trên thị trường, nhiều công ty đã hoàn thành kế hoạch doanh thu và lợi nhuận cả năm, hoặc chí ít cũng hoàn thành 90% kế hoạch.

Một số ít công ty có mức lợi nhuận giảm trong tháng 10 và 11 vừa qua do giá cả nguyên vật liệu đầu vào phục vụ sản xuất tăng, trong khi giá cả đầu ra vẫn giữ nguyên. Tuy nhiên, nhiều khả năng các công ty này sẽ đạt và vượt kế hoạch năm khi đã thông báo tăng giá bán sản phẩm (đầu ra) để cân đối lợi nhuận. Hơn nữa, theo giới chuyên môn, sau khi giảm liên tục trong thời gian qua, giá nhiều cổ phiếu đang ở mức khá hấp dẫn để ?ogom? vào.

Đúng như dự đoán, thị trường chứng khoán chính thức đã ?oquay đầu? trong bối cảnh một số cổ phiếu, đặc biệt là các ?ogương mặt? lớn như DMP, FPT, PPC, PVD, SJS, SSI... tăng giá. Theo thống kê từ HOSE, có 73/130 mã tăng giá, 24 mã giảm giá và 33 mã đứng giá.

Tuy nhiên, sự tăng giá này vẫn khá thận trọng, chỉ dao động ở mức 100 - 3.000 đồng/cổ phiếu, ngoại trừ cổ phiếu BMC. Thông tin về lợi nhuận 11 tháng đạt 162,72% (đạt 39,9 tỷ đồng) và doanh thu đạt 150,72% kế hoạch năm (đạt 104 tỷ đồng) đã khiến giá của BMC đã tăng mạnh 13.000 đồng lên 354.000 đồng/cổ phiếu.

Trong khi đó, DPM của Đạm Phú Mỹ chỉ tăng 1.500 đồng lên 74.500 đồng với 581.180 cổ phiếu khớp lệnh; FPT và HPG cùng tăng nhẹ 1.000 đồng lên lần lượt là 227.000 đồng và 94.000 đồng với 329.220 và 307.780 cổ phiếu khớp lệnh...

Lên sàn đúng vào phiên thị trường điều chỉnh tăng, DCC được ví như cổ phiếu ?ocứu nguy? cho thị trường khi tăng 7.000 đồng so với giá tham chiếu ban đầu lên 69.000 đồng với 326.340 cổ phần được chuyển nhượng.

Ngược lại, trong nhóm giảm giá, cổ phiếu PVT tiếp tục làm nhà đầu tư thất vọng khi giảm sàn 4.500 đồng xuống 87.000 đồng/cổ phiếu với 123.290 cổ phiếu được chuyển nhượng. Ngoài PVT, các cổ phiếu giảm giá còn lại chỉ giảm trong mức từ 100-3.000 đồng/cổ phiếu.

Rút kinh nghiệm thị trường trong thời gian vừa qua, nhà đầu tư đã thận trọng hơn trong việc mua bán cổ phiếu do tâm lý e ngại thị trường không thể phục hồi mạnh, do đó kết thúc PGD chỉ số VN-Index chỉ tăng 5,28 điểm, lên 946,32 điểm. Khối lượng và giá trị giao dịch vẫn ở mức khá thấp, chỉ có 7,87 triệu đơn vị được chuyển nhượng với giá trị đạt 730 tỷ đồng.

Khác với sàn Tp.HCM, chỉ số HASTC-Index của sàn Hà Nội có phiên giảm thứ 6 liên tiếp, mất 1,27 điểm, xuống còn 328,64 điểm. Tuy nhiên, khối lượng và giá trị giao dịch tại sàn này đã tăng với hơn 3,48 triệu đơn vị được chuyển nhượng, tương đương 358,78 tỷ đồng giá trị.

Nước xa không cứu được lửa gần


Hi vọng và lạc quan về khả năng thị trường sẽ lặp lại những đợt tăng giá bùng nổ như cuối năm ngoái vẫn đang hiện hữu trong suy nghĩ của nhà đầu tư. Tuy nhiên, thị trường vẫn không theo ý muốn đó và liên tục đi xuống dưới nhiều sức ép của những thông tin không tốt: IPO VCB, thuế, khủng hoảng thị trường thế giới, lạm phát và những biện pháp thắt chặt tiền tệ của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước.

Suốt tháng 10, thị trường đã nhiều lần cố gắng chinh phục đỉnh cao 1.100 điểm trước khi có thể tiếp tục hướng tới những đỉnh cao hơn. Tuy nhiên, đối với thị trường mà đặc biệt là giới đầu cơ thì sự kiên nhẫn là thứ hàng xa xỉ. Thị trường không thể gắng gượng được thêm và bắt đầu trượt dốc trong tháng 11.

Khởi đầu không suôn sẻ

Suốt cả tháng 10, thị trường phải vật lộn trong một dải băng chật hẹp từ 1.070 đến 1.100 điểm. Với 3 lần cố sức bứt lên khỏi mức cản 1.100 nhưng không thành đã khiến thị trường kiệt sức. VN-Index bắt đầu trôi khỏi mức hỗ trợ 1.070 trong những phiên cuối cùng của tháng 10, chỉ số thị trường lúc đóng cửa ngày 31/10 chỉ còn 1.065,09 điểm.

Phiên giao dịch đầu tiên của tháng 11, thị trường tăng 10,83 điểm lên 1.075,92 quay trở vào dải băng 3% dưới 1.100 điểm. Những tưởng kịch bản tháng 10 lại sẽ tiếp tục kéo dài thêm nhưng những diễn biến các phiên tiếp theo đã khiến nhiều nhà đầu tư hoảng hốt. Việc VN-Index văng ra khỏi mức 1.070 điểm trước đó đã như tín hiệu bán ra cho những nhà đầu tư còn đang lưỡng lự. Ngày 02/11 cũng là phiên cuối tuần thứ nhất, thị trường giảm gần bằng số điểm đã tăng thêm phiên trước. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn khá lạc quan và đang chờ đón cú bật lên như những lần trước, đặc biệt là hi vọng về sức kéo của những cổ phiếu lớn lên sàn trong tháng này. Không như mọi người mong đợi, việc cổ phiếu của Công ty Cổ phần Phân đạm và Hóa chất dầu khí (gọi tắt là Đạm Phú Mỹ mã chứng khoán DPM) chào sàn ngày 05/11 dù đã làm khối lượng và giá trị giao dịch tăng thêm hơn 30% lên 14,4 triệu đơn vị và 1.519 tỉ đồng, nhưng lại như cục nam châm hút tiến khiến giá của các cổ phiếu khác giảm sút nghiêm trọng. Phiên này VN-Index giảm gần 20 điểm rơi qua cả mốc chẵn 1.050 xuống còn 1.047, 15 điểm.

Một điểm đáng chú ý trong phiên chào sàn của Đạm Phú Mỹ là xu hướng tăng giá như các cổ phiếu lên sàn tháng trước đã không còn được duy trì. DPM chỉ đạt 95 nghìn đồng, thấp hơn 5% so với giá tham chiếu được đưa ra. Ngay phiên tiếp theo DPM lại tiếp tục bị bán ra mạnh khiến giá giảm sàn. Hi vọng về một lực đẩy bất ngờ trở thành một gánh nặng kéo thị trường đi xuống. Ngày 06/11, VN-Index liên tục tăng số điểm bị mất trong từng đợt khớp lệnh và đóng cửa chỉ còn 1.031,71 điểm 15,44 điểm.

Lẽ ra phiên ngày 07/11 có thể tạm dừng chuỗi mất điểm khi có tới 63 mã tăng giá trong khi chỉ có 36 mã giảm giá, 25 mã đứng giá và trong đợt khớp lệnh thứ 2 VN-Index đã tăng thêm 4,14 điểm, nhưng vì các cổ phiếu giảm giá đều là các blue-chips nên thị trường đóng cửa giảm nhẹ 0,51 điểm. Thêm một chút cố gắng nữa trong đợt khớp lệnh mở cửa ngày 08/11, nhưng gần như lập tức thị trường giảm trở lại. Đến phiên ngày 12/11 VN-Index đã xuống 1.006,12 điểm sát mốc 1.000 điểm. Giá trị giao dịch cũng sụt giảm dần xuống còn khoảng 900 tỉ đồng.

Một đợt suy giảm kéo dài đủ để khiến thị trường sợ hãi, một làn sóng bán cắt lỗ xuất hiện trong phiên ngày 13/11. Trong phiên này có đến 116 mã giảm giá, thị trường trôi khỏi mốc 1.000 điểm khá dễ dàng, VN-Index giảm tổng cộng 32,53 điểm xuống 973,59 điểm. Như vậy tính từ ngày 02/11, thị trường giảm giá không phanh trong 8 phiên liên tiếp, chỉ số VN-Index mất tổng cộng 102,33 điểm và chính thức rời khỏi mức 1.000 điểm.

HaSTC-Index không giảm liên tiếp nhưng cũng giảm mạnh từ sát mốc 400 điểm xuống 317,65 điểm ngày 13/11. Đáng lo ngại là sự quan tâm chú ý của giới đầu tư bắt đầu giảm sút. Thị trường Hà Nội không còn nóng bỏng và hấp dẫn giới đầu cơ làm tính thanh khoản giảm mạnh, giá trị giao dịch chỉ còn khoảng 300 tỉ đồng/phiên.

Thử thách tâm lý

Thị trường đi xuống dù có tạo thành một xu thế thì cũng sẽ có hình răng cưa do một số phiên hồi phục tạo nên. Phiên ngày 14/11, thị trường tăng điểm trở lại, kết thúc 8 phiên suy thoái. Tâm lý nhà đầu tư thay đổi nhanh chóng, từ sợ hãi chuyển sang phấn khích. Đã có lúc VN-Index tăng lên trên 30 điểm vượt trở lại mốc 1.000, nhưng đến cuối phiên những nhà đầu tư lớn đã chủ động lợi dụng sức cầu đang mạnh để bán ra ở những mã cổ phiếu lớn nên thị trường đóng cửa chỉ tăng 20,16 điểm dừng ở 993,75 điểm. VN-Index duy trì thêm một phiên tăng nữa để lên được 1.002,71 điểm, nhưng lại tiếp tục giảm xuống 998,22 điểm ngày 16/11. Một cổ phiếu lớn khác mới chào sàn là HPG (Tập đoàn Hòa Phát) cũng chịu chung cảnh ngộ giống DPM khi giảm sàn ngay sau phiên giao dịch đầu tiên.

Tuy nhiên, sau phiên hoảng hốt ngày 13/10, thị trường cũng đã tạo ra được một vùng hỗ trợ tương đối tại 970 điểm. Vì vậy, lần thứ 2 đi xuống vùng này vào ngày 21/11 (971,49 điểm), VN-Index lại bật lên trở lại. Thị trường lên trở lại 2 phiên về mức 991,38 điểm. Tuy nhiên, mốc 1.000 điểm cũng lại là vùng cản mạnh, VN-Index chỉ có thể tiến sát mốc rồi lại đi xuống. Trong phiên cuối cùng của tháng 30/11, thị trường đã lại lùi về 972,35 điểm.

Nhìn vào bảng giá giao dịch điện tử có thể thấy bên mua và bên bán đang so kè nhau quyết liệt. Bên mua không đặt giá cao, trong khi bên bán lại không chấp nhận bán giá thấp. Điều đó khiến VN-Index nhiều đợt khớp lệnh chỉ thay đổi chưa đến 1 điểm trong khi giá trị giao dịch chỉ đạt 700- 900 tỉ đồng dù đã có thêm nhiều công ty có số lượng cổ phiếu niêm yết lớn mới lên sàn. Đây chính là thời điểm thử thách niềm tin cho cả hai phía để quyết định hướng đi tiếp theo.

HaSTC-Index như chiếc gương phản chiếu VN-Index, dao động ở mức 335 đến 340 điểm. Giá trị giao dịch giảm tiếp xuống chỉ còn trung bình khoảng 250 tỉ đồng/phiên.

Những yếu tố nào sẽ là tác động chính đến thị trường?

Những yếu tố không tích cực từ trước đợt tăng tháng 9, 10 vẫn tồn tại ở đợt giảm giá lần này, nhưng sẽ chỉ có tác động từ từ đến thị trường bởi thông tin đã tương đối rõ ràng. Chỉ thị 03 sẽ không có gì thay đổi cũng như Luật Thuế thu nhập chứng khoán đã chính thức chốt ở mức 20%. Những nhà đầu tư cầm cố chứng khoán cũng đã có thời gian đủ dài để xử lý, trong khi đó luật thuế có hiệu lực vào năm 2009 nên trước mắt chỉ tác động ngay sau thời điểm công bố.

Sự kiện được dự báo tác động mạnh đến thị trường sẽ là IPO cổ phiếu của Ngân hàng Vietcombank (VCB) dự kiến vào tháng 12 này. Giá bán của VCB được coi là có ảnh hưởng rất lớn đến mặt bằng giá các ngân hàng thương mại cổ phần khác. Trong khi đó, cổ phiếu của các ngân hàng thương mại cổ phần lại đang là những cổ phiếu chủ chốt và có ảnh hưởng mạnh đến tất cả các thị trường: HOSE, HASTC và OTC. Ngoài mức giá được cho là rất khó lường thì nhà đầu tư còn phải tính đến cả khả năng đợt đấu giá có thể bị hoãn như đã từng xảy ra. Ngay cả trong trường hợp này xảy ra thị trường cũng sẽ có phản ứng mạnh. Nhiều khả năng cho đến khi đợt đấu giá kết thúc, yếu tố này mang nhiều lo ngại hơn là hỗ trợ thị trường.

Một yếu tố gần đây đang ảnh hưởng đến thị trường là những biến động mạnh của thị trường thế giới, đặc biệt là Mỹ. Đường đi của DJIA Index (thị trường Mỹ) gần như tương đồng với VN-Index. Tuy nhiên, trước khi tìm được mối liên hệ rõ ràng, chỉ nên coi đó như yếu tố tham khảo mà thôi.

Kết luận và khuyến nghị

Thị trường vừa trải qua một đợt giảm giá mạnh, thông tin hỗ trợ lại chỉ mang tính dài hạn, trong khi đó yếu tố không tích cực lại gần và mạnh hơn. Với tình hình này thị trường muốn bật lên như kì vọng cần phải có một cú nhún lấy đà. Tuy vậy, sau nhiều lần lên xuống riêng trong năm nay, kinh nghiệm của nhà đầu tư đã tăng lên nhiều, vì thế thời gian thử thách của thị trường có thể sẽ phải kéo dài lâu hơn.

Với những nhà đầu tư có xu hướng ngắn hạn sẽ rất khó kiếm lời trong thị trường hiện nay vì các đợt sóng tương đối yếu và ngắn. Nhà đầu tư chỉ có thể tạo lợi nhuận nếu kết hợp với danh mục dài hạn hơn để sử dụng chiến thuật T+1, 2. Chiến thuật này có thể tận dụng lợi thế về thời gian thanh toán, để bán ra trước khi cổ phiếu giá thấp toàn thị trường có thể giao dịch được.

Với những nhà đầu tư dài hạn hơn thì khoảng thời gian này cần được tận dụng triệt để. Đây là lúc mà áp lực phải tranh mua xuống thấp nhất, giúp nhà đầu tư tỉnh táo để chọn lựa cổ phiếu và mức giá để mua vào. Báo cáo kết quả quý 3 là một trong những cơ sở đánh giá. Tuy nhiên, cần phải tách bạch rõ ràng lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động sản xuất kinh doanh chính của doanh nghiệp để có cái nhìn rõ ràng hơn.

Phân tích dài quá, ít có điểm nhấn, chưa có tính thuyết logic để thuyết phục.

Thị trường có thể sẽ trầm lắng kéo dài qua đầu năm mới


Kết thúc phiên giao dịch ngày 13/12, chỉ số VN-Index lại ?orớt thảm hại? xuống 930,36 điểm, giảm 15,96 điểm (-1,68%) so với phiên trước. Đây cũng là mức điểm thấp nhất trong vòng 3 tháng qua (trước đó, VN-Index giảm 924,14 điểm ngày 14/9/2007).

Có thể nói, vào thời điểm hiện nay mà chỉ số VN- Index xuống tới mức này là trái ngược với dự đoán của giới chuyên môn. Vậy đâu là nguyên nhân của tình trạng này?

Theo chúng tôi, có mấy nguyên nhân chính làm thị trường của chúng ta vẫn còn ảm đạm mặc dù hầu hết các mã chứng khoán niêm yết trên cả hai sàn đều báo cáo kết quả kinh doanh rất tốt.

Thứ nhất: Thị trường thời gian qua đã quá tập trung vào việc IPO Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam (VCB). Qui mô cuộc IPO lớn và của giá VCB sẽ tác động rất lớn tới thị trường mà trước hết là các giá chứng khoán thuộc lĩnh vực tài chính và ngân hàng. Đây lại là lĩnh vực rất nhạy cảm và các chứng khoán trong ngành này vẫn thường dẫn đầu xu hướng thị trường. Chính vì vậy mà sự kéo dài IPO VCB cũng gây hoang mang, tác động không tốt đến tâm lý nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, việc IPO VCB cũng thu hút một lượng vốn khá lớn của thị trường. Nhiều nhà đầu tư tham gia đấu giá phải rút vốn từ thị trường tập trung dẫn đến lượng cung lớn hơn cầu (do bán và rút tiền chứ không tái đầu tư trên thị trường niêm yết) cũng làm thị trường bớt sôi động.

Ngoài ra, không ngoại trừ khả năng ?oghìm giá? của các tố chức, cá nhân có sức ảnh hưởng lớn tới thị trường (không loại trừ yếu tố nước ngoài) nhằm mục đích mua được cổ phiếu VCB (và chứng khoán nói chung) với giá rẻ.

Thứ hai: Chỉ thị 03 sắp đến hạn hiệu lực (ngày 01/01/2008), các ngân hàng thương mại đang phải thu hồi các khoản cho vay đầu tư chứng khoán để đưa mức dư nợ này về mức bắt buộc theo qui định (3% tổng dư nợ cho vay). Điều này làm hạn chế nguồn cung ứng vốn cho thị trường chứng khoán và đồng thời cũng gây ra lượng cung lớn tập trung (do hầu hết nhà đầu tư vay mua chứng khoán bán chứng khoán để trả nợ). Cả hai điều này đều gây tác động kìm hãm thị trường.

Thứ ba: Vào thời điểm này hàng năm (từ 15/12 đến hết năm) là gần tới ngày các quĩ đầu tư, các công ty chứng khoán có tự doanh,?hiện thực hóa lãi lỗ, quyết toán danh mục đầu tư để báo cáo tài chính. (Đây cũng là thời điểm thị trường tài chính (trên thế giới) trầm lắng phải nghỉ đón Noel và năm mới) Do đó, các tổ chức này cần bán chứng khoán tập trung và thường tạm ngưng giao dịch (mua). Lượng cung lớn tập trung vào một thời điểm cũng là nguyên nhân dẫn đến thị trường thường ảm đạm.

Thứ tư: Bội thực chứng khoán phát hành thêm. Trong năm 2007 vừa qua chúng ta đã thấy một lượng chứng khoán khổng lồ được phát hành thêm. Bắt nguồn từ việc các doanh nghiệp niêm yết thực hiện huy động thêm vốn từ đầu năm 2007 và thực hiện các phương án kinh doanh đạt kết quả tốt đã dẫn tới một trào lưu phát hành thêm chứng khoán. Từ các doanh nghiệp đã niêm yết trên hai sàn và cả các doanh nghiệp chưa niêm yết đua nhau phát hành. Lượng chứng khoán phát hành thêm tập trung rất lớn vào thời gian gần đây đã làm thị trường rơi vào tình trạng bão hòa (pha loãng) cung- cầu.

Thứ năm: Thời điểm này tập trung nhiều thông tin vĩ mô không thuận lợi cả trong nội địa lẫn thế giới nội địa: Lạm phát phi mã hai con số, giá dầu thế giới và trong nước tăng, FED ?" cục dự trữ Liên Bang Mỹ cắt giảm lãi suất, khủng hoảng tín dụng tại Mỹ ? Ngoài ra, thị trường bất động sản trong nước (là thị trường cạnh tranh đầu tư với thị trường chứng khoán) gần đây đã nóng lên. Đây thực sự là những mối đe dọa bất ổn với thị trường chứng khoán và do vậy tất yếu thị trường chưa thể khởi sắc được.


(Biểu đồ VN Index 3 tháng qua)

http://tinchungkhoan24h.com/News/Nhan-Dinh-Thi-Truong/5775/


Bên cạnh những nguyên nhân trên còn phải kể đến một yếu tố là khác với năm ngoái, cho đến thời điểm này thị trường không có những ?ocú hích? để tạo đà đi lên. Khi thị trường trầm lắng thời gian dài, rất cần có những cú hích tương tự như việc gia nhập WTO hay đất nước đăng cai và tổ chức thành công các sự kiện lớn.

Trong hoàn cảnh thị trường đang trầm lắng, các thông tin vĩ mô chưa thuận lợi cũng như hiện nay chưa phải thời điểm mà các nhà đầu tư nước ngoài (nhất là tổ chức) giải ngân đầu tư, theo đó, thị trường sẽ còn tiếp tục xu hướng hiện tại và chúng tôi cho rằng thị trường có thể còn trầm lắng kéo dài ít nhất là qua đầu năm mới.

Xem mấy bài này thì có mà ăn cám...theo thằng bình luận theo đóm ăn tàn. Toàn thầy bói xem voi...

Bản Tin Chứng Khoán, Kinh Tế, Phim Đặc Sắc....hãy mở loa lên nào các bác, vừa giải trí vừa cập nhật đc thông tin tại sao ko???--------->

http://tinchungkhoan24h.com/ShowTV/

Phục vụ hay cạnh tranh với khách hàng?


Mạng lưới hoạt động của các CTCK liên tục được mở rộng ra các quận, tỉnh, thành phố. Thế nhưng, lượng NĐT đến mở tài khoản lại ngày một vơi dần. Đáng chú ý là các CTCK quy mô nhỏ, sinh sau đẻ muộn rất khó khăn trong việc thu hút khách hàng.

Thu hút khách bằng khuyến mại

Tính đến nay, sau hơn 4 tháng đi vào hoạt động, CTCK EPS đã thu hút được khoảng trên 1.000 tài khoản của NĐT. So với các CTCK quy mô và thâm niên hoạt động như: SSI, ACBS thì con số này quá nhỏ. Nhưng nếu so với các CTCK vừa mới tham gia thị trường thì 1.000 tài khoản của NĐT mở tại EPS cũng được xem là lớn.

Tuy nhiên, trong 1.000 tài khoản NĐT mở mới tại EPS, bình quân chỉ có khoảng một phần ba NĐT đến sàn vào các buổi sáng giao dịch, khiến không khí tại sàn này luôn trong trạng thái yên tĩnh. Phía EPS cho rằng sở dĩ NĐT ít đền sàn vì hiện trong số hơn 1.000 tài khoản mở mới của NĐT thì có đến 70% là giao dịch qua phương thức online. Có thể nói, các CTCK vừa mới tham gia TTCK rất khó thu hút được tài khoản của NĐT.

Để nhanh chóng thu hút khách hàng trong bối cảnh TTCK sớm nắng, chiều mưa hiện nay, gần đây nhiều CTCK liên tục tung chương trình khuyến mại, giảm phí giao dịch? để chìu lòng khách hàng. CTCK DNVVN (SME) có chương trình tặng ngay 5 triệu đồng khi NĐT mở tài khoản kể từ nay đến hết tháng 12-2007. CTCK TPHCM (HSC) giảm phí giao dịch xuống còn 0,2% cho các NĐT tại khu vực Hà Nội, đồng thời cung cấp dịch vụ ?orepo? CP.

Vừa mở cửa hoạt động vào tháng 11-2007, CTCK Đông Dương (DDS) có các chương trình thu hút khách hàng như: cho NĐT vay vốn kinh doanh CK, với hạn mức tối đa lên đến 16 tỷ đồng/bộ hồ sơ. Để có vốn giúp NĐT trong kinh doanh CK, DDS đã ra sức đàm phán xin hạn mức vốn từ ngân hàng Argibank, BIDV.

Một số CTCK mới ra đời như Tân Việt, Âu Việt, Gia Quyền chăm chút khách hàng nhiều hơn thông qua các chương trình huấn luyện, phân tích và bồi dưỡng kỹ năng cơ bản về đầu tư CK cho NĐT. Thậm chí để tạo điều kiện cho NĐT trong mua bán CK, một số CTCK đã chia sẻ cơ hội đầu tư cho khách hàng.

CTCK Âu Việt (AVSC) cho biết sẵn sàng chia sẻ những cơ hội đầu tư cho khách hàng khi họ đến với Âu Việt. VNDirect hoặc HSC thường có những buổi trao đổi, thảo luận và đánh giá về các loại CP của từng lĩnh vực, ngành nghề khác nhau sau giờ giao dịch? nhằm giúp NĐT lựa chọn tốt hơn về danh mục bỏ vốn.

Tự doanh để tự? cứu mình

Thế nhưng, trên thực tế các CTCK vẫn không thu hút được nhiều khách hàng, mặc dù đã đưa ra nhiều biện pháp để mời gọi. Đáng chú ý là những CTCK quy mô nhỏ, dịch vụ chất lượng còn yếu, đang gặp phải rất nhiều khó khăn. Còn các CTCK quy mô lớn như ACBS, SSI, VCBS thì lượng tài khoản mở mới cũng đang giảm dần.

Tổng giám đốc CTCK Hoàng Gia (Rose) ông Hồ Công Hưởng cho biết: Sau một thời gian đi vào hoạt động (tháng 6-2007), đến nay Rose cũng chỉ quản được một lượng tài khoản rất khiêm tốn. Nếu diễn biến tình hình kéo dài như hiện nay sẽ rất khó cho các CTCK quy mô nhỏ ra đời sau thu hút khách hàng.

Thực tế gần đây sự xuất hiện ngày càng nhiều CTCK đang tạo ra sự cạnh tranh mạnh mẽ trong thu hút khách hàng. Để có thể tồn tại và phát triển trong bối cảnh TTCK trồi sụt, các công ty chủ yếu ?osống? bằng mảng tự doanh. Đơn cử như CTCK AVSC, dự kiến sẽ đạt 100 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong năm 2007 trên tổng vốn 300 tỷ đồng.

Nhiều CTCK khác cũng chủ yếu có nguồn thu chính từ tư vấn và tự doanh. Theo quy định của Luật CK để có thể kinh doanh đủ 5 lĩnh vực, các CTCK phải có vốn điều lệ 300 tỷ đồng. Trong đó, riêng mảng tự doanh là 20 tỷ đồng (trước đây là 12 tỷ đồng), tư vấn 10 tỷ đồng?

Một nền kinh tế phát triển sẽ có sự sáp nhập và mua lại, diễn ra rất quyết liệt, sôi động và các CTCK cũng không tránh khỏi xu thế đó tương lai gần.

Thị trường sớm đi lên


Tình hình TTCK và xu thế phát triển của thị trường là 2 nội dung chính được ông Đào Lê Minh, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu khoa học và Đào tạo chứng khoán (UBCKNN) trình bày tại Hội nghị phổ cập kiến thức chứng khoán cho công chúng đầu tư cuối tuần trước. ĐTCK-online đã có cuộc trao đổi thêm với ông Minh xung quanh vấn đề này.

Thưa ông, khi TTCK đi xuống, một số nhà đầu tư đổ lỗi cho chính sách hay sự can thiệp của Nhà nước. Ông nhận xét gì về việc này?

Bất kỳ một thị trường non trẻ hay hoạt động với quy mô nhỏ nào cũng chịu ảnh hưởng từ chính sách của Nhà nước. Việt Nam cũng không phải là trường hợp ngoại lệ. Chính sách ảnh hưởng đến thị trường một thì qua tâm lý nhà đầu tư, mức độ ảnh hưởng có thể mạnh hơn thế nhiều lần. Song, điều đáng ngạc nhiên tại Việt Nam là khi TTCK đi lên, nhà đầu tư có lãi thì họ lại cho rằng, đó là do mình tài giỏi; còn khi TTCK đi xuống, dẫn đến thua lỗ thì họ không tự nhận ra những hạn chế trong chiến lược đầu tư, mà vội vàng kết tội ngay cho chính sách của Nhà nước như trường hợp Chỉ thị 03/2007/CT-NHNN hay luật thuế đánh vào đầu tư chứng khoán. Không thể phủ nhận Chỉ thị 03 có tác động lớn đến TTCK, nhưng việc nhiều nhà đầu tư phản ứng quá nhanh và mạnh đối với diễn biến của thị trường đã làm cho tâm lý đối với thị trường càng thêm nặng nề hơn.



Theo ông, IPO Viecombank sẽ tác động như thế nào đến diễn biến của thị trường?

Tác động của IPO Vietcombank được nhìn nhận trước hết đó là ảnh hưởng về giá cổ phiếu. Kết quả của đợt IPO Nhiệt điện Phả Lại cách đây 2 năm được giới đầu tư xem như một cơ sở để xác định giá cổ phiếu ngành điện. Gần đây nhất, diễn biến đợt đấu giá Bảo Việt là căn cứ để xem xét giá các loại cổ phiếu cùng ngành cũng như các loại cổ phiếu khác. Sắp tới, việc IPO Vietcombank được chờ đợi là sẽ xác định giá cổ phiếu ngân hàng nói chung cũng như khả năng thiết lập một mặt bằng giá mới trên TTCK Việt Nam. Rõ ràng, IPO các công ty lớn sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến giá cổ phiếu ngành đó cũng như giá cổ phiếu của toàn thị trường. Tuy nhiên, một câu hỏi đặt ra, tại sao không phải là giá cổ phiếu ngành ngân hàng hiện nay (với khoảng 30 ngân hàng) tác động ngược lại đối với giá đấu cổ phần Vietcombank và liệu Vietcombank có thực sự là "con khủng long" trên TTCK khi kết quả kinh doanh của ngân hàng này chưa thực sự tốt hơn một số công ty khác .



Cổ phiếu phát hành tăng vốn điều lệ hiện không còn được đánh giá cao như thời điểm đầu năm 2007?

Đúng vậy. Hiện nhà đầu tư đang ngại ngần trước thông tin tăng vốn của các công ty niêm yết. Thực tế, tại các nước trên thế giới, ít có thị trường nào tăng vốn ồ ạt như TTCK Việt Nam, hiện như một trào lưu. Việc tăng quy mô vốn tại một số nước chủ yếu được thực hiện qua hình thức mua bán, sáp nhập doanh nghiệp, chứ ít khi thông qua hình thức tăng vốn.

Tuy nhiên, nếu sau khi tăng vốn, công ty sử dụng vốn nhằm phục vụ sản xuất, kinh doanh thì đó là điều tốt. Còn tăng vốn khiến EPS giảm, dẫn đến tỷ lệ trả cổ tức cũng giảm thì sẽ không hấp dẫn nhà đầu tư. Nhưng thực tế thì sau khi tăng vốn, việc tạo ra lợi nhuận cao trong ngắn hạn là khó.



Theo ông, đầu tư vào cổ phiếu ngành nào là có triển vọng?

Có thể khẳng định, cổ phiếu ngành tài chính - ngân hàng - bất động sản luôn đi liền với sự phát triển kinh tế. Do đó, cổ phiếu các ngành này luôn dành được sự quan tâm của nhà đầu tư tại bất kỳ thời điểm nào. Song, nhà đầu tư cần nắm bắt được chu kỳ tăng trưởng của nền kinh tế để đầu tư vào cổ phiếu ngành đó. Cổ phiếu ngành năng lượng, dầu khí, khai khoáng hứa hẹn khả năng sinh lời lớn trong dài hạn. Cổ phiếu ngành điện tuy lợi nhuận không tăng trưởng mạnh, song thuộc loại cổ phiếu tương đối ổn định.



TTCK trong thời gian tới được nhìn nhận như thế nào, thưa ông?

Giai đoạn từ nay đến năm 2009 được coi là thời kỳ hoàng kim, cơ hội vàng của các nhà đầu tư với đầy đủ yếu tố thuận lợi, do chưa áp thuế đầu tư chứng khoán cho đến năm 2009, nguồn cung hàng hoá dồi dào từ các đợt IPO, lượng tiền đổ vào từ nhà đầu tư nước ngoài hứa hẹn sẽ rất lớn? Song, ảnh hưởng của Chỉ thị 03, thuế thu nhập đánh vào đầu tư chứng khoán tại thời điểm này tới tâm lý nhà đầu tư được đánh giá là không nhỏ. Đặc biệt là khi thị trường đang trong giai đoạn chờ đợi, nghe ngóng thông tin IPO của Vietcombank hay việc nhà đầu tư nước ngoài chưa tăng mua mạnh cũng như chuẩn bị về nước để đón Tết Dương lịch từng gây ra ít nhiều sự mất phương hướng của các nhà đầu tư nội? sẽ là một trong những yếu tố khiến thị trường tháng 12 này chưa thể bật lên được ngay. Song, khi IPO Vietcombank đã có câu trả lời cùng với kết quả báo cáo năm khả quan của các công ty niêm yết thì có thể lạc quan nói rằng, thị trường vào tháng 1/2008 sẽ điều chỉnh trở lại và VN-Index sẽ vượt ngưỡng 1.170 điểm (mức đỉnh vào tháng 3/2007).

Về quy mô thị trường, sắp tới sẽ có khoảng 50 công ty niêm yết mới. Ngoài ra, nhiều ngân hàng sẽ niêm yết trong năm 2008, hứa hẹn quy mô thị trường ngày càng tăng trưởng mạnh về chiều sâu. Bên cạnh đó, trong quý I/2008 sẽ có khoảng 2.000 công ty đại chúng tham gia đăng ký giao dịch OTC tập trung tại Trung tâm GDCK Hà Nội.

Chứng khoán mùa Sale Off


Mùa Giáng sinh đã về, năm mới 2008 sắp đến. Các trung tâm mua sắm hạng sang tại TP.HCM và Hà Nội vào thời điểm này bắt đầu vào mùa hốt bạc tốt nhất trong cả năm, với một tuyệt chiêu dùng đi dùng lại mà khách hàng nào cũng thích: đại giảm giá - Sale off.

Và như một phản ứng có điều kiện, bất cứ khi nào các nhãn mác hàng hiệu trưng bảng giảm giá (Sale off) là người ta tranh thủ đi mua sắm thật nhiều trong tâm trạng sung sướng khi mua được món hàng rẻ hơn 20 - 50% giá bán trong năm. Chứng khoán những ngày này cũng Sale off, hàng blue-chip giảm giá 25 - 50% so với 3 tháng trước mà chợ vẫn vắng và nhà đầu tư tỏ ra lo lắng. Kỳ lạ thay!

Một màu xanh xanh

Không ngoa khi khẳng định rằng, phần đông nhà đầu tư cá nhân đều được lập trình cảm xúc một cách máy móc với màu sắc của bảng điện tử. Màu đỏ, biểu thị cho giá giảm, tâm trạng bất an lo lắng xuất hiện và thậm chí gây ra các phản ứng tiêu cực như bán đổ bán tháo, đổ lỗi cho người khác, dọa tự tử... Nhiều mảng màu vàng, biểu thị chứng khoán đứng giá, người ta thường bồn chồn mất kiên nhẫn, nhưng nếu quyết định hành động thì họ thường nghĩ đến phương án bảo thủ là bán đi, thay vì mua vào. Riêng với màu xanh của hy vọng, màu biểu thị cho sự tăng trưởng và tiền bạc sinh sôi, người ta nhảy múa và quyết định mua vào một cách dễ dãi. Nghĩa là đối với thị trường, công thức phổ biến mà nhà đầu tư nhìn nhận để TTCK tạo ra của cải đến mức gần như được xem là duy nhất, đó là cổ phiếu tăng giá, tăng nữa, tăng mãi.

Nhưng sự thật là trong bất kỳ thị trường nào, 3 màu sắc trên luôn có một tỷ lệ xuất hiện khá cân bằng và các nhà đầu tư chuyên nghiệp lại thường tìm kiếm được cơ hội lợi nhuận lúc thị trường sụt giảm nhiều hơn khi thị trường đi lên. Chia sẻ câu chuyện này, giám đốc đầu tư của một trong 2 tổ chức đầu tư nước ngoài lớn nhất trên TTCK hiện nay cho biết, năm nay quỹ chứng khoán do họ quản lý sẽ không phải "trang điểm" bằng cách làm nóng lại một số cổ phiếu chủ chốt vì số liệu giữa năm 2007 và hiện nay đã đủ đẹp. Nghĩa là đợt điều chỉnh 3 tháng qua của thị trường không ảnh hưởng gì lớn đến các tổ chức chuyên nghiệp và 2007 vẫn là một năm toàn thắng.

Xét về mặt cơ hội, phóng viên ĐTCK nhận thấy quan điểm của các CTCK và các tổ chức đầu tư vào thời điểm hiện nay đều cho rằng, các cổ phiếu blue-chip hiện nay đều rất hợp lý để mua vào nếu xét trên cách đánh giá bảo thủ nhất "phương pháp đầu tư dựa theo giá trị". Và danh sách này, nếu phải kể ra thì hẳn nhiên sẽ rất dài như DPM, HPG, SBT, SSI, ACB, FPT, KDC? Nếu như trong hoàn cảnh thị trường tăng trưởng, việc chỉ ra một vài loại chứng khoán có giá hợp lý để đầu tư sẽ là khó khăn hơn rất nhiều.

Lập luận hợp lý về mặt giá trị ở đây có thể diễn giải đơn giản là so với 3 tháng trước, các hàng hóa thượng hạng trên đã giảm giá 20 - 30%, hay rẻ đi 20-30%. Trong khi đó, các chỉ số tài chính vẫn không ngừng được cải thiện. Và ngay tại thời điểm giá "đắt" nhất trong năm 2007, báo chí vẫn ghi nhận sức cầu của tổ chức nước ngoài đối với các hàng hóa trên là luôn lớn hơn lượng cung.



Kết luận trong lúc bi quan

Hoàn cảnh nhà đầu tư cá nhân trên TTCK Việt Nam những ngày này có thể nhìn thấy khá rõ qua những bài bình luận thị trường hàng ngày trên phương tiện thông tin đại chúng: chứng khoán rơi tự do; giao dịch sụt giảm rất mạnh; cung lớn, cầu có khả năng suy giảm khiến VN-Index tụt giảm; bội thực cổ phiếu mới tăng vốn?

Bình tĩnh xem xét lại, phiên được bình luận là "Giao dịch sụt giảm rất mạnh" thì chỉ số VN-Index chỉ giảm 0,17%. Trong ngày "chứng khoán rơi tự do", VN-Index cũng chỉ giảm 16,15 điểm hay 1,68%. Cán cân cung cầu hiện nay có thể khẳng định là hoàn toàn bình thường và lành mạnh do hiện tượng bán đổ, bán tháo khiến cổ phiếu đồng loạt giảm sàn đã hoàn toàn không được ghi nhận trong 3 tháng thị trường điều chỉnh mạnh vừa qua.

Xem bảng dưới đây cũng cho thấy, giá trị giao dịch của thị trường hiện ở mức khá cao so với mức đỉnh điểm hồi tháng 9/2007 và gấp hơn 2 lần giai đoạn cuối năm 2006. Về phía các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp, chưa bao giờ có chuyện họ lên tiếng phản đối hay từ chối các đợt phát hành lần đầu cũng như phát hành cổ phiếu mới nên khái niệm "bội thực" có lẽ không quá khó chịu đối với thị trường. Có lẽ, do được đánh tiếng là cổ phiếu thưởng mà không làm nhà đầu tư phấn khích và giá không tăng (như kịch bản vẫn xảy ra trước đây) nên người ta kết luận là bội thực.

Biến động VN-Index(dòng đỏ) và giá trị giao dịch(cột xanh) trong vòng một năm

Cổ phiếu mùa Sale off

VN-Index sẽ rớt xuống mức 930 hay 920 điểm trong tháng 12 này? Rất có thể. Câu hỏi là thị trường đang ở điểm thấp nhất trong vòng 3 tháng và có thể giảm sâu dưới mức 900 điểm? Thăm dò của nhóm phóng viên ĐTCK trong những ngày đầu tháng 12 cho thấy thị trường tin rằng, khả năng này rất khó xảy ra. Ngược lại, đa số nhà đầu tư đều tin rằng, thị trường sẽ tăng trưởng trở lại vào tháng 1/2008 sau khi có kết quả đấu giá Vietcombank. Ngoài ra, phương pháp phân tích kỹ thuật cũng cho thấy, hai đợt điều chỉnh lớn đã xảy ra trong năm 2007 có ngưỡng hỗ trợ mạnh mẽ nhất (khoảng thời gian cuối tháng 4 và cuối tháng 8) thấp nhất là 900 điểm +/- 5%.

Cổ phần hóa Vietcombank là chủ đề cũng cũ kỹ như ngang với câu chuyện dẫn dắt ở đây: "Khi thị trường đi xuống là cơ hội mua cổ phiếu giá rẻ". Và một nghịch lý thường xảy ra và vẫn xảy ra là đa số nhà đầu tư bây giờ tin rằng, TTCK sẽ nóng trở lại sau 1 tháng nữa nhưng lại không muốn mua ngay. Họ đợi cổ phiếu Sale off nhiều hơn nữa chăng?

Với phần lớn nhà đầu tư cá nhân, câu trả lời chắc chắn sẽ là "KHÔNG". Đơn giản là nếu cổ phiếu tiếp tục giảm nhiều hơn, giảm quá mức dự đoán là 900 điểm, họ sẽ bỏ chạy bán mạng. Còn nếu hỏi lại các tổ chức đầu tư có mặt tại Việt Nam, từ những tổ chức có hơn 10 năm như Dragon Capital cho đến những tổ chức mới chân ướt chân ráo đến thị trường, câu trả lời chắc chắn phải là "OK, doanh nghiệp tốt và tương lai sáng lạn, giá càng rẻ thì càng phải mua".

Bạn có thể sẽ hỏi lại tại sao họ không ồ ạt mua ngay hôm nay? Xin thưa, tại họ biết các nhà đầu tư trong nước đang nhìn vào họ và thời điểm cổ phần hóa Vietcombank là phút 89 của trận đấu, họ rất có thể đang ngồi chờ cho đối thủ mỏi mệt và bỏ rơi các cổ phiếu blue- chip với mức Sale off đến 50 - 70%.

Kinh nghiệm cho thấy, chúng ta thường tính già hóa non. Tính rằng, TTCK giữa tháng 4/2007 mới bắt đầu điều chỉnh nhưng thực tế là cổ phiếu đã rớt mạnh từ đầu tháng 3. Chúng ta lại tính, thị trường bất động sản chỉ nóng lên vào đầu năm 2008 nhưng thực tế cơn sốt bắt đầu từ 6 tháng trước đó.

Trên TTCK thường có câu: "Nhà đầu tư có thể tính toán sai nhưng không được bất ngờ". Nếu chúng ta tin rằng, Vietcombank sẽ cổ phần hóa thành công (chưa thấy chuyên gia nào nghi ngờ) thì việc nên làm là mua cổ phiếu lúc này, khi chúng đáng được bán giảm giá.

Điều bất ngờ của các "nhà tiên tri", đáy nào cho Index?




Trong tuần tới, nhiều khả năng VN-Index sẽ có một vài phiên hồi phục với mức kháng cự là 950 điểm và mức hỗ trợ tại 920 điểm. HaSTC-Index có nhiều khả năng sẽ dao động trong khoảng 315 đến 330 điểm.

VN-Index

VN-Index mở đầu tuần với hai phiên sụt giảm mạnh liên tiếp, sau đó đổi chiều một phiên và mất điểm vào phiên cuối tuần, đưa chỉ số này xuống mức thấp nhất, phá vỡ các ngưỡng kỹ thuật mà theo các chuyên gia là khá vững trong thời gian gần đây. Khối lượng giao dịch toàn thị trường biến động gần giống như tuần trước, giảm về cuối tuần. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch thỏa thuận trung bình tăng nhẹ, đặc biệt là phiên tăng đột biến đầu tuần đạt gần 4 triệu đơn vị (37% thị trường). Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài giảm nhẹ. Kết thúc tuần, VN-Index đóng cửa ở mức 922,09 điểm. Tổng khối lượng giao dịch và tổng giá trị giao dịch toàn thị trường tuần này là trên 43,3 triệu đơn vị, tương đương với gần 4.120 tỷ đồng.

Ảnh hưởng chờ đợi IPO Vietcombank đến VN-Index quả là không nhỏ, đây cũng là nguyên nhân chính để đáy của Index trở thành một câu đố khó giải cho nhà đầu tư. Những đồn thổi về giá đấu bình quân của Vietcombank phủ dày mặt báo, và hầu như không có chuyên gia nào nghi ngờ về khả năng thành công của cuộc đấu giá này. Tuy vậy, vẫn tồn tại hai luồng ý kiến trái ngược về ảnh hưởng của sự kiện này đến thị trường niêm yết. Một bên cho rằng đợt IPO chắc chắn thắng lợi với mức giá cao và là động lực thúc đẩy thị trường tăng theo; bên kia cho rằng khi nhà đầu tư cá nhân dồn tiền mua hút đi lượng tiền lớn từ thị trường niêm yết sẽ khiến nó sụt giảm chứ không tăng. Theo đó, IPO Vietcombank, ván cờ hiếm người ngoài cuộc, tựa như ?ocon dao hai lưỡi? của VN-Index? Đa số nhà đầu tư hướng về xu hướng lạc quan, với tâm lý VN-Index sẽ phục hồi theo chu kỳ.

Tuần này, thị trường toàn cầu cũng đã có những phiên điều chỉnh giảm và chỉ tăng nhẹ (trừ châu Á) ngày 12/12 sau khi Fed cắt giảm lãi suất 0,25% và các ngân hàng trung ương thế giới đồng thuận chống lại cơn bão khủng hoảng tiền tệ. Thị trường đang có xu hướng dần ổn định trở lại, nhưng dấu hiệu khả quan chưa đủ để tác động đến VN-Index trong thời điểm nhạy cảm.

Phân tích kỹ thuật VN-Index và dự báo

Như vậy, tuần vừa qua, với sự xuống giá mạnh của ?ođại gia? DPM do thông tin về tăng giá khí đầu vào mới được công bố và việc ?oép giá? mang tính kỹ thuật rất ngoạn mục của một số cổ phiếu trên thị trường đã kéo VN-Index đi xuống mạnh, phá vỡ mô hình ?oTam giác đáy bằng? và đường hỗ trợ Fibonacci 61,8% sớm hơn với những nhận định. Thị trường mất đi 52,54 điểm chỉ trong 5 ngày giao dịch với sự ngỡ ngàng và không mong muốn của rất nhiều nhà đầu tư.

VN-Index đang bám sát đường Bowllinger Bottom với cùng xu hướng đi xuống thể hiện bên bán đang chiếm ưu thế. VN-Index cũng đang đi xa dần dải Moving Average Ribbon và đang xác định vùng đáy. Đường MACD đã cắt đường tín hiệu từ trên xuống báo hiệu những tín hiệu xấu.

Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng (Oscillators) như chỉ số sức mạnh (RSI), chỉ số dòng tiền (MFI) cũng như chỉ số xung lượng (Momentum) đang tiếp tục ở mức hỗ trợ trong quá khứ, báo hiệu thị trường có thể hồi phục sau những đợt giảm giá mạnh. Khối lượng giao dịch giảm dần khi VN-Index đi xuống, chứng tỏ lượng cung bán cổ phiếu giá thấp đang cạn kiệt dần.

Kết luận: Thị trường ngày càng trở nên nhạy cảm hơn bởi các yếu tố ?oép giá? mang tính kỹ thuật và ?otâm lý đám đông?. Trong tuần tới, căn cứ trên phương diện phân tích kỹ thuật chúng tôi dự báo, mặc dù thị trường đang có những yếu tố bất lợi, tuy nhiên nhiều khả năng sẽ có một vài phiên hồi phục trong tuần tới với mức kháng cự là 950 điểm và mức hỗ trợ tại 920 điểm.

Khuyến nghị: Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các nhà đầu tư mới tham gia thị trường nên xác định cho mình một chiến lược đầu tư rõ ràng trong giai đoạn này, hạn chế đến mức thấp nhất tham gia vào giao dịch đầu tư theo ?ocảm tính? và ?otâm lý đám đông?. Đối với các nhà đầu tư dài hạn thì đây sẽ là thời điểm tốt nhất để lựa chọn các cổ phiếu tiềm năng cho danh mục của mình. Thách thức cũng như cơ hội đầu tư đang rất gần. Các bạn sẽ thành công đến mức độ nào? Câu trả lời sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào chiến lược đầu tư và mỗi quyết định sáng suốt của chính các bạn!

HaSTC-Index

HaSTC-Index cuối tuần này đóng cửa ở mức 324,48 điểm và là phiên thấp nhất tuần, phiên cao nhất đạt 335,85 điểm. Tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường tuần này đạt trên 13,8 triệu đơn vị, tương ứng với 1.425 tỷ đồng.

HaSTC-Index tuần này sụt giảm liên tiếp mà không hề đảo chiều. Khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm mạnh so với tuần trước, trung bình khoảng trên 2,6 triệu đơn vị mỗi ngày. Giao dịch của khối đầu tư nước ngoài nhìn chung bán nhiều hơn mua.

Theo chúng tôi, tuần tới, HaSTC-Index có nhiều khả năng dao động trong khoảng 315 đến 330 điểm.