VNF – CTCP Vinafreight (Tiểu Transimex)

Vớ bẩm năm nào?

Xem chuỗi KQKD Hợp nhất của VNF có vài điểm trao đổi:

1. Cách vài năm thì sẽ có năm đột biến trong doanh thu, lợi nhuận. Như năm 2021 và 2024. Kết quả này đến từ công ty con Vector Aviation của VNF.
Làm sao để biết năm nào Công ty Vector sẽ vớ bẩm? Theo dõi những signal nào, thông tin nào website nào để có thể dự đoán được kết quả này. Quý vị có biết không?

2. Chi phí SG&A (chi phí bán hàng, Quản lý doanh nghiệp) được kiểm soát tốt.

3. Khoản mục lợi nhuận từ công ty liên kết đã chuyển từ lỗ về zero và bắt đầu có lãi trong năm 2026 này. Dự đoán con số sẽ là bao nhiêu đây?

Xin được chỉ giáo thêm

Tui phân tích giúp ông về biến động lợi nhuận gộp rồi nè:
https://projectsnowball.top/posts/vnf-earnings-volatility/?lang=vn

Tóm tắt: Covid 2021, Red Sea crisis 2024.

Theo tui, con này ko có moat. Skip đi ông.

Thank bro. Hổm rài ham đọc, mê chơi nên lười viết quá. Với tỷ suất cổ tức hiện tại > 10% thì VNF khá an toàn. Từ rầy trở đi thì LN của VNF nghiêng về khả năng tăng nhiều hơn giảm. Nên cứ để đó chứ có sao đâu.
Kiểm tra biểu đồ thông tin giá cước hàng không ở website nào vậy bro?

Mình thấy TMS cũng đang mua vào con TJC

Thông tin để theo dõi HĐKD của VNF khá ít. Nên biết gì thì cứ quăng lên đây nhé các cổ đông. Tốt xấu gì thì cùng mổ xẻ.
https://tuoitre.vn/hon-5000-xe-vinf...-nhieu-quoc-gia-chau-a-100260722185607943.htm
"Trong hai ngày 20 và 21-7, VinFast tiếp tục đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu ô tô điện khi hai tàu vận tải chuyên dụng Sea Patris và Silver Queen lần lượt cập cảng MPC (Hải Phòng) để nhận hơn 5.000 xe."
Tin trên báo Tuổi Trẻ vừa đưa ngày hôm trước. Cảng MPC Hải Phòng tức là cảng Mipec mà chúng ta đang đề cập ở đây áh.

Tui kiểm tra rồi, data không có free.
VD:
https://www.freightos.com/enterprise/terminal/freightos-baltic-index-global-container-pricing-index/
https://www.worldacd.com/trends/yields-rates/

---
Theo tui, key đầu tư của con này là doanh thu đột biến của GSA. Doanh thu tăng nhờ sản lượng và giá cước vận tải hàng không tăng. Năm 2024, đã từng có xung đột Biển Đỏ, cả VNF và SCS đều có kết quả kinh doanh đột biến. Hai con này có mối liên hệ với nhau: Khi đường biển bị tê liệt thì hàng hoá chuyển sang đường hàng không, kéo theo giá cước tăng cao.

SCS Q1/2024:

See https://scsc.vn/Photos/SCSC BẢN TIN NHÀ ĐẦU TƯ Q1-2024 03Apr2024 VN.pdf

VNF hợp nhất Q1/2024:

See https://static2.viet stock.vn/data/HNX/2024/BCTC/VN/QUY%201/VNF_Baocaotaichinh_Q1_2024_Hopnhat.pdf
(xoá khoảng trắng giữa chữ viet stock vì F319 nó thay bằng dấu sao)

---
Có vẻ tình hình thế giới 7/2026 đang lặp lại năm 2024 đó.

https://en.wikipedia.org/wiki/Red_Sea_crisis#2026
https://www.bbc.com/news/articles/cpw9xzx9r4ko


References:

See https://projectsnowball.top/posts/scsc-cargo/?lang=vn

---
Tui mới tìm hiểu tới đây thôi.

Thank bro đã chia sẽ. Có bro trao đổi bắt đầu thấy hứng thú hơn rồi áh
Giá cước bình quân trên thị trường vận tải hàng không toàn cầu đang tăng mạnh nhỉ.

Tui bổ sung tình hình trong nước.
Nhắc lại, công ty Dịch vụ Hàng không Quốc Tế (Vector), là cty con phụ trách mảng logistic hàng không cho VNF. Doanh thu và lợi nhuận đột biến các năm trước đến từ đây.
Công ty Vector hoạt động tại sân bay Nội Bài.
Tình hình vận tải hàng không tại Nội Bài thì đang tăng trưởng rất tích cực:
"Cảng đã phục vụ an toàn hơn 111,3 nghìn lượt chuyến bay, tăng 11%; đón khoảng 18,2 triệu lượt hành khách, tăng 10%; và vận chuyển hơn 548 nghìn tấn hàng hóa, bưu kiện, tăng 20,9% so với cùng kỳ năm 2025" (https://noibaiairport.vn/vi/cang-hk...--tien-phong-so-hoa-va-xanh-hoa-nid21296.html)

Điều này không khẳng định lợi nhuận VNF sẽ tăng trưởng theo cùng tỷ lệ. Nhưng trong bối cảnh ngành thuận lợi thì Lợi nhuận khó giảm. Cổ tức cũng vì thế mà được đảm bảo.

Quay trở lại câu hỏi ở comment trước, các tài sản mà VNF đã đầu tư trước đây đang bắt đầu sinh lợi. Vậy PB hiện tại = 0.66 và ROE duy trì 11% (và đang cải thiện) thì hỏi Ngài Thị Trường vì cớ gì giữ PB của VNF thấp vậy?

Có báo cáo lợi nhuận Quý 2 của VNF rồi nhưng không thấy bro nào quan tâm nhỉ.
Như đã dự đoán, những khoản đầu tư từ công ty liên kết bắt đầu thu hoạch.

https://vinafreight.com/assets/uploads/myfiles/files/bctc/20260729_VNF_BCTC HOP NHAT VN_Q2_2026_dakyso.pdf

SCSC's IR Newsletter Q2/2026, có thể sẽ liên quan VNF's GSA:

See https://www.scsc.vn/Photos/SCSC BAN TIN NHA DAU TU Q2 2026.pdf

Thấy thú vị chưa!

Nhìn vào cách phân phối lợi nhuận và cách quản lý chi phí SG&A qua một giai đoạn nắm quyền là một mẹo để "quánh giá" Ban Lãnh Đạo công ty.
Năm 2024 có sự thay đổi từ vị trí của Tổng Giám Đốc và Kế Toán Trưởng. Chính sách phân phối lợi nhuận từ dạo đó cũng có thay đổi. Tăng cổ tức và dẹp quỹ Khen Thưởng Phúc Lợi.

Nếu lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng thì có được kỳ vọng cổ tức tăng tiếp không, TGĐ Nguyễn Anh Minh?