HNG, 1/2026

HNG năm 2015 đạt doanh thu 4730 tỷ và LNST 744 tỷ (năm 2014 là 2212 tỷ và 735 tỷ)
4 năm gần đây doanh thu giảm về mức 500 - 800 tỷ/năm và thua lỗ nặng nề.
Chờ xem chừng nào thì doanh thu mới bứt phá.

trong năm nay tức là còn 2 quý nữa khả năng là thấy khác hẳn rồi bác à

Tks bác !
Ít nhất thì doanh thu của HNG phải xấp xỉ HAG mới nên cơm cháo được.

vâng , bằng thì lúc đó chắc x3 rồi, vì hag đang gấp 3 vốn hóa

Cập nhật HNG sau nửa năm
Hiện HNG đã có lãi sau thuế quý đầu tiên kể từ 6 năm qua.

Ở bài viết 26/1/2026, chúng ta đề cập số lượng bò cái sinh sản của HNG khoảng 17,000 con, hiện số lượng đã lên khoảng 25,000 con, tăng gần gấp đôi từ đầu năm. Bài cập nhật gồm 3 vấn đề:

1. Về vấn đề đầu tư cải tạo vườn cây, phát triển đàn bò, nhà xưởng, đây là vấn đề chính vì diện tích đất của HNG hiện quá lớn, đã đạt 40 nghìn ha, chỉ cần 1 phần lớn hơn diện tích này sẵn sàng cho khai thác, doanh thu sẽ nhảy bậc chứ không hề tuyến tính. Hiện tiến độ việc này diễn ra không thể sát hơn so với dự tính ở bài viết đầu tiên.
Vào tháng 1/2026, dựa trên dữ liệu đại hội từ năm ngoái, HNG sẽ đầu tư tổng vốn 15,000 tỷ cho 4 năm 2025, 2026, 2027 và 2028, có nghĩa bình quân mỗi năm 3,750 tỷ.

• · Dự phóng ban đầu của tôi: Dựa trên giá trị đầu tư thực tế năm 2025 đã tăng khoảng 28% so với 2024 (2,723 tỷ so với 2,129 tỷ, mn có thể kiểm tra trên báo cáo tài chính), tôi dự phóng giá trị đầu tư tăng trưởng khoảng 30% mỗi năm đến 2028 thì kịp tiến độ, sau đây là bảng dự phóng ban đầu của tôi vào tháng 12/2025.
• 
  
• · Sau đó đến tháng 4/2026 ở đại hội cổ đông, HNG chính thức đặt kế hoạch đầu tư khá sát với bảng dự phóng (xem ẢNH 2 đính kèm).
• 
  
• · Hiện tại 10/8/2026, theo số liệu báo cáo nửa đầu 2026, tôi giả định nửa năm còn lại không đổi (nhân đôi lên) thì số liệu cả năm 2026 thực tế sẽ là (xem ẢNH 3 đính kèm).

Bạn có thể so sánh các dữ liệu này với nhau, và đối chiếu với phần cuối của bài viết 26/1/2026 về “tư cách và độ chuẩn xác trong dự phóng của ban lãnh đạo HNG, của trần bá dương” để thấy cách thức làm việc và năng lực tổ chức của doanh nghiệp này.

2. Về vấn đề trong quý 2 HNG lần đầu tiên có lãi sau thuế dương, có nhiều người nói là do HNG vốn hóa lãi vay vào tài sản cố định khoảng 120 tỷ thay vì ghi nhận chi phí như hàng năm. Tôi không thể đồng ý với điều này vì về căn bản, hạch toán như vậy mới là đúng, dĩ nhiên theo chuẩn mực kế toán việt nam số 16 – chi phí đi vay, thì lãi vay phục vụ cho việc xây dựng tài sản cố định (mà không phải phục vụ cho lưu động như tồn kho, phải thu) thì cộng vào giá trị tài sản cố định thay vì ghi nhận chi phí trong kỳ.
· NWC (vốn lưu động ròng) của HNG trong 3 năm gần đây ghi nhận giảm liên tiếp, chủ yếu vì 2 lý do:

1. là vốn lưu động ròng của ngành này thực chất không nhiều, giá vốn của trái cây tồn kho chủ yếu đến từ giá trị đầu tư dài hạn trước đó, vốn lưu động ròng bỏ vào thực chất chỉ là nhân công, phân bón vật tư tiêu hao, thùng carton, điện nước, vốn nhỏ hơn rất nhiều.
2. Khoản mục người mua trả trước (chủ yếu từ THACO), đã dư thừa để tài trợ cho tồn kho và phải thu khách, đây là nợ vận hành nằm trong NWC, không phải nợ vay.

Trong tổng số hơn 9 nghìn tỷ nợ vay của HNG, thực chất phần lớn sẽ là để dùng tài trợ đầu tư tài sản cố định là vườn, đàn bò cái, nhà cửa, hầu hết là không cần tới nợ vay để mà tài trợ vốn lưu động.

• Bạn hãy nhìn mức độ tái đầu tư vườn tược, đàn bò, nhà xưởng quá lớn (ở phần 1) so với mức độ phải tự tài trợ cho tồn kho/phải thu gần như là không có gì (Hầu hết THACO đã tài trợ không lãi suất), để hiểu chuyện thực chiến ở đây, nó hoàn toàn khác những gì mà các KOL nửa vời của chúng ta vốn không hiểu căn bản hạch toán đang rao giảng và làm đám đông nghi ngại.

3. Về việc nhiều người nói kết quả doanh thu lợi nhuận còn quá xa với mục tiêu, bạn có thể xem lại phần đòn bẩy hoạt động trong bài viết 26/1/2026.

Ngành này DOL (đòn bẩy hoạt động) rất cao, vì phần lớn chi phí là cố định: khấu hao đã đầu tư, chi phí bán hàng chi phí quản lý hầu như ko di biến động mấy, nhân công sản xuất tăng chậm theo sản lượng vì chỉ đòi hỏi theo mùa vụ (khi thu hoạch và khi trồng mới, còn tuới tắm bón phân thì có máy bay, tưới tự động và nhiều biện pháp tự động hóa).

• Đòn bẩy hoạt động cao nghĩa là phần lớn doanh thu tăng lên sẽ chảy thẳng xuống lợi nhuận kinh doanh, tức là doanh thu tăng 10%, lợi nhuận có thể tăng gấp đôi là bình thường, ít biến phí.
• Cho nên không thể nào nhìn lợi nhuận hiện tại 50-80 tỷ 1 năm mà nói rằng lợi nhuận nghìn tỷ là xa vời, nó không tăng tuyến tính kiểu bên nhà máy sản xuất công nghiệp hay bán lẻ, mấy bên đó nó còn hàng hóa và nguyên liệu, công cụ dụng cụ gắn với doanh thu, cái này làm gì có mấy.
• Doanh thu hiện nay cũng chẳng phản ánh đúng, 1 khi vườn chuối nó cải tạo xong và phần lớn đi vào khai thác (với tốc độ này thì nhanh, và trong pic cũng đã nói rồi, tiến độ cải tạo rất ok, vượt kế hoạch), thì doanh thu nó bung đồng loạt, nhảy phi tuyến, chuối cho khai thác đồng loạt trên mọi lô chứ làm gì tuyến tính tăng 10%, 10%, như kiểu ngành khác.

Tóm lại tư duy nhìn nhận đều đều như các ngành phổ biến như cơ khí, sản xuất thực phẩm hay bán lẻ là không phù hợp để áp dụng ở ngành này, cho doanh nghiệp chỉ mới gần xong quá trình đầu tư.

4. Tổng kết: Trên đây là 3 điểm để review lại luận điểm của tôi vào tháng 1 năm 2026 đối với HNG. Tất nhiên sẽ có các kỳ review tiếp theo nhưng đủ dễ thở để doanh nghiệp đủ thời gian làm việc.

Nhóm của tớ fb: https://www.facebook.com/groups/chungkhoanvietcarlo
Nhà của tớ fb: https://www.facebook.com/vietcarlo2​

Con này chắc hợp để đầu tư dài hạn bạn nhỉ. Đợt nào có ông vào chém gió là sắp chạy này kia. Chắc kế hoạch đánh lên nhưng thị trường đi nạng nên không chạy được. Có điều đầu tư lâu dài chắc ok. Có tiềm năng

đúng rồi bác ko hợp đầu tư ngắn.
sốt ruột với công ty này thì ko dc gì.

Thấy có trong danh mục tự doanh của vix rồi kìa chủ pic

tự doanh VIX xưa nay trading được lắm

--- Gộp bài viết, 14/08/2026, Bài cũ: 14/08/2026 ---

Tối nay mình livestream đánh giá SWC-tổng công ty đường sông miền Nam trên tường cá nhân mời mọi người tham gia (phân tích cơ bản, ngành nghề nhé): https://www.facebook.com/vietcarlo2

Chắc nó lái ) Thôi có tiền cứ cầm dài. Ăn ngắn ăn line ăn li rồi sai 1 lần cũng mất gần hết thành quả